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lunes, agosto 31, 2009

Importaciones representan el 32,7% de las Reservas Internacionales

Otras de las variables económicas que debemos seguir con atención es la relación entre las Importaciones y nuestras Reservas Internacionales, ya que revela nuestra capacidad de pago de nuestros compromisos en el exterior. Para el segundo trimestre de 2009 las importaciones representaron el 32,7% de las Reservas Internacionales .

Esta proporción ha venido en aumento desde los mínimos alcanzados en 2003, momento en el cual las importaciones sólo representaban un poco más del 10% de las Reservas. Sin embargo, la relación se encuentra por debajo de los máximos alcanzado a finales de 2007, cuando las importaciones del cuarto trimestre de ese año eran más de 40% del nivel de Reservas en ese período.

Esta tendencia alcista se debe a que el crecimiento de las importaciones, sobrepasó al crecimiento de nuestras Reservas Internacionales, hecho que encendió las alarmas en el ejecutivo, lo que a su vez desembocó en un torniquete en la entrega de dólares de CADIVI. El gobierno, de manera correcta, está garantizando un nivel de Reservas sano, pero si los precios petroleros continúan deprimidos, esto significará una disminución significativa de las importaciones y por tanto de la cantidad de productos disponibles para nosotros, los consumidores.

Una vez más, el buen comportamiento de las diferentes variables macroeconómicas depende de los precios del petróleo, precios en los que el gobierno tiene una capacidad casi nula de intervención.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia


domingo, agosto 30, 2009

Es la economía, estúpido

Esta frase fue genialmente utilizada por la campaña de Bill Clinton en 1992, cuando parecía casi imposible derrotar a George Bush padre en las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Era un grito de enfoque hacia los asuntos económicos y no en los políticos en momentos en los que la economía estadounidense no se desempeñaba nada bien, y que tristemente se manifestaba en el desmejoramiento de la calidad de vida de muchos de sus ciudadanos.

Esta frase nos la debemos repetir todos los venezolanos, políticos o no, quienes nos hemos sumergido en diatribas y discusiones políticas interminables y hemos dejado a la economía como un tópico de segundo plano, menospreciando el impacto que ésta tiene en nuestra vida cotidiana. Esta desporporcionada importancia del asunto político comienza desde el alto gobierno en donde se toman medidas que rayan en lo absurdo desde el punto de vista económico. Somos un país que exportamos un sólo producto, petróleo ¿Cómo es posible que deterioremos relaciones con nuestro principal cliente en materia petrolera?. Somos un país netamente importador ¿Por qué destrozamos la buena relación con nuestro proveedor natural?. Somos un país con un débil aparato productivo ¿Por qué atacamos y desalentamos a la iniciativa privada?.

Es claro que los objetivos económicos y los políticos muchas veces se estorban unos a otros, pero debemos evitar colocar una prioridad tan descarada de unos sobre otros. Nuestra actualidad reclama que nosotros, nuestros gobernantes y la opinión pública en general, desviemos la atención sobre la economía, en dejar en claro cómo es el país que queremos y las políticas económicas que se necesitan implementar para lograrlo. Mucho se ha hablado de los males estructurales de nuestra economía, así que es el momento de abrir la discusión en nuestras casas, en diarios, en espacios políticos, para así construir poco a poco el país que todos, TODOS acordemos. Así que todos nos debemos repetir: Es la economía, estúpido!


viernes, agosto 28, 2009

StockTwits: El Ticker Humano

Nunca me ha dado miedo probar nuevas tecnologías, o mejor dicho, utilizar nuevas herramientas tecnológicas. Estuve probando StockTwits casi desde su comienzo, y me alegra que hayan triunfado en tan poco tiempo, ya que es otra prueba más de como las redes sociales pueden mejorar nuestra interacción como seres humanos, sin importar el campo de la economía. La idea es sencilla, es un lugar de encuentro en el que sus usuarios intercambian ideas sobre acciones, sobre noticias económicas y financieras, posiciones de trading, utilizando la plataforma de Twitter. Ya no importa tanto el precio de una acción, ahora lo importante es lo que opinan de ese precio los participantes del mercado, opinión que puedes seguir en tiempo real.

Este post está especialemente recomendado a los lectores que siguen este blog y les interesa el área de trading e inversión. Los tenía un poco olvidados, pero no se preocupen que seguiré posteando sobre el tema con regularidad...




jueves, agosto 27, 2009

Episodio 8: Más sobre PIB, Importaciones y Exportaciones



Venezuela ha duplicado sus Importaciones en los últimos once años

Como otra prueba más del fracaso de la soberanía económica de nuestro país encontramos la estadística de las Importaciones. En cifras reales (base 1997) el nivel de importaciones para el segundo trimestre de 1998 era de 2.846,32 Millones de BsF y once años después, es decir, para el segundo trimestre de 2009 la cantidad de productos que importamos superaba los 5.750 millones de BsF (Base 1997, lo que significa un ascenso desde un 25% a un 42% en la relación Importaciones-PIB para ese mismo período. En otras palabras, hemos visto como en estos últimos once años se han duplicado nuestras importaciones en términos reales, lo que echa al suelo otra de las promesas que se nos hicieron, la de alcanzar nuestra soberanía económica. Tristemente, lo que sucedió fue todo lo contrario, hoy más que nuca dependemos de los productos importados para satisfacer nuestras necesidades como consumidores.

Este fenómeno no tuviese tanta significancia si nuestro nivel de exportaciones hubiese aumentado en la misma proporción, pero esto no ha ocurrido. Para el segundo trimestre de 1998 exportamos 3.078,23 Millones de BsF (Base 1997) y en el mismo trimestre de este año las exportaciones fueron 2.440,64 (Base 1997), una disminución de 21% en los últimos años y en términos reales. Muchos lectores dirán que este hecho es imposible por lo elevado precios petroleros y la gran cantidad de dólares que entraron en años pasados por dichos precios, a ellos les aclaro que las cifras de PIB son cifras reales, en las que la variación de precios no tiene ningún impacto, es decir, lo que interesa es el número y tipo de productos producidos, consumidos, exportados o importados y no su precio. Lo que revela la anterior cifra es que hoy exportamos 21% menos productos de lo que exportábamos once años atrás.

El análisis adecuado de las cifras económicas revela nuestra realidad. Asombrosamente somos un país que, a pesar del discurso y acoso mediático, exporta 21% menos e importa el doble de productos que en 1998 y sólo una variable ha hecho que nuestro PIB haya crecido y es el precio del petróleo, variable manifestada en mayor Gasto Público y más importante aún, mayor Consumo Privado. Todo una paradoja.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia


Expansión Viral

Me desprendo un poco de las noticias de mercado e indicadores económicaos para hablarles un poco de negocios en el siglo XXI, y más aún cuando este blog forma parte del fenómeno que les comento a continuación. En más de una ocasión he mencionado que una de las maravillas de la presente Revolucion Tecnológica es que cada ser humano puede hacer sentir su voz a una audiencia tan grande como el planeta (o por lo menos la parte de él que tiene acceso a Internet) de una forma sencilla, instantánea y barata. Este hecho ha cambiado la forma de comunicarnos, la forma en cómo se distribuyen las noticias y los conocimientos de una manera radical. El efecto viral que nace de la fácil propagación de la información es innegable y en los últimos años han aparecido fenómenos "virales" como Paul Potts o Susan Boyle que son bellas pruebas de esta nueva realidad. En este link aparecen cinco de esos videos que fueron "virales" y les coloco a continuación el que más me sorprendió (más de 23 millones de visitas)



miércoles, agosto 26, 2009

Consumo Privado representa el 70% del PIB de Venezuela

Unas de las peculiaridades de la economía venezolana es la paradoja que nace de la relación entre el discurso gubernamental sobre el Consumo Privado y el papel que ha jugado éste en el desempeño del PIB en Venezuela.

Para el segundo trimestre de 2009 el Consumo Privado alcanzó 9.783,56 millones de BsF, base 1997, mientras que el PIB total fue de 13.979,77 millones de BsF con el mismo año base. Al realizar la división para hallar la proporción Consumo Privado-PIB, podemos decir que el Consumo Privado representa el 70% del PIB. De hecho, el aporte del Consumo Privado en el PIB ha aumentado consistentemente desde el primer trimestre de 1998 (pasó a ser 50% en ese trimestre hasta el 70% en el segundo trimestre de 2009), lo que nos lleva a pensar que uno de los principales impulsores del crecimiento económico de los últimos años ha sido el "consumismo" del pueblo venezolano. Para sorprendernos un poco más, resalta el hecho de que el Consumo del Gobierno se ha conservado más o menos la misma poroporción en los últimos 11 años, situándose alrededor de un 15% del PIB venezolano.

No cabe duda de la importancia y el peso que tiene el Consumo Privado en la economía venezolana, hecho que nos asemeja a un país en el que también el Consumo Privado representa más de 2/3 del PIB, los Estados Unidos de Norteamérica.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia


martes, agosto 25, 2009

Estrategia V: Posición Corta en S&P 500

Había tenido mi actividad de trading un poco descuidada, ya que estoy involucrado en otros proyectos que están consumiendo bastante de mi tiempo. Sin embargo, he seguido a los mercados atentamente y me parece que este rally presenta signos de cansancio, por lo que nuevamente retomaré la posición corta en el índice S&P 500. Esta es la descripción de la posición:
  • Posición de $15.000
  • El stop loss va a ser de 3%, es decir, si llegamos a perder $450 cerraremos la posición.
  • Una vez más utilizaremos el ETF para una posición corta en el S&P 500, SH
  • La posición es 258 acciones de SH, compradas a $58,08
Este es el link de los posts etiquetados como Estrategia de Especulación en caso de que quieran echarle un vistazo a posiciones anteriores.


La Reivindicación del Dólar Paralelo

Cuando escribo cada uno de mis artículos trato de ser lo más neutral posible, no tengo ninguna afiliación política con la cuarta y tampoco con la quinta. Enfoco mi labor a criticar constructivamente con números y con argumentos las cosas que percibo están erradas y reconozco cuando situaciones o medidas son acertadas.

El caso del dólar paralelo es especial. En muchas reuniones discutía su legitimidad y criticaba con vehemencia las medidas, y hasta leyes, que negaban y criminalizaban las transacciones hechas en el mercado paralelo. A muchos les traté hacer entender que si una persona A acordaba venderle $1.000 a una persona B por transferencia entre cuentas en el exterior, a cambio de recibir de una persona B, por ejemplo 6.000 BsF, también por transferencia en cuentas internas acá en Venezuela, no existía el más mínimo delito, no existía fuga de capitales. Son simples flujos de dinero efectuados externa e internamente, en esa operación no existe disminución de reservas internacionales ni nada parecido. Sin embargo, muchos de nuestros políticos y legisladores consideraron este tipo de operaciones como algo perjudicial, un acto digno de carcel. Con rabia y decepción oía una y otra vez declaraciones y afirmaciones que dejaban expuesta la falta de conocimientos básicos en el área económica y financiera.

Ayer el mismísimo Ministro de Finanzas en el programa Dossier, afirmó que se tomarán medidas para disminuir la brecha entre el dólar paralelo y el dólar oficial, y ahora me pregunto, ¿No estaba prohibido nombrar al dólar paralelo y su cotización? ¿Cómo el gobierno va a intervenir en un mercado que no existe o que es ilegal? ¿Alguien amenazará con carcel al Ministro?. Creo que los diputados y otras autoridades nos deben disculpas a los ciudadanos por la miopía con la que enfrentaron la existencia del mercado paralelo de divisas, y además deben reconocer que ese mercado, el cual se cansaron de satanizar, fue el que en medio de dificultades mantuvo a los comercios abastecidos de los diferentes productos que consumimos en nuestra vida diaria.

Hoy por hoy la realidad se sobrepone a la ilusión que nos vendieron durante los últimos años, el mercado paralelo existió, existe y existirá mientras perdure en control de cambio. Estamos en frente de un mercado dual ya oficial, lo que viene de la mano de la reivindicación del dólar paralelo.


Podcast: PIB



lunes, agosto 24, 2009

Exportaciones No Petroleras representan sólo el 6% de las Exportaciones totales

Gobierno tras gobierno hemos sido blanco del discurso en el que nos prometen la diversificación de nuestra economía, nos alertan una y otra vez sobre la necesidad de "sembrar el petróleo" y período tras período presidencial hemos visto con gran decepción como esas afirmaciones quedan en sólo promesas.

Las exportaciones no petroleras de Venezuela en el segundo trimestre de 2009 representaron sólo un 6% de las exportaciones totales de bienes y servicios, muy cerca de sus mínimos de 12 años. El monto de éstas fue de 871 millones de dólares para el período mencionado, mientras la exportaciones petroleras totalizaron 13.756 millones de dolares, es decir, casi 16 veces más que las no petroleras. Es muy probable que la crisis económica mundial, esa que dijeron que no nos afectaría, haya hecho caer a este ya deprimido sector de nuestras exportaciones, dejándolas en niveles que rayan en lo insignificante. De hecho, los dos primeros trimestres de este año han resultado los dos más bajos en los últimos 12 años.

Este nuevo hecho es un otro reflejo estadístico más de nuestra realidad pasada y presente. Sólo exportamos petróleo y su "siembra" sólo ha servido para el discurso de todos aquellos que quieren llegar al poder.

Las gráficas hablan por sí solas:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia


viernes, agosto 21, 2009

Cae 4% el PIB per cápita en Venezuela

Las cifras de PIB a veces no reflejan la realidad económica de un país ya que debemos observar como es el crecimiento relativo del Producto Interno Bruto con respecto al crecimiento de la población. Si el crecimiento anual del PIB es 1% y el crecimiento de la poblacion en ese mismo período es de 2%, en términos reales los ciudadanos están sufriendo un desmejoramiento en su situación económica. Por esta razón consideramos importante elaborar una metodología que relacione el PIB trimestral de Venezuela con su población.

Los resultados que se obtienen son elocuentes. Al incorporar la variable de crecimiento poblacional, el retroceso per cápita de la economía en Venezuela es de 4%, cifra que obtenemos si comparamos el comportamiento del PIB per cápita del segundo trimestre de 2008 (516,9 BsF, base 1997) con el del segundo trimestre del presente año (496,5 BsF, base 1997). Otro de los resultados que resulta contraintuitivo recae sobre el crecimiento tan bajo, en términos per cápita, que hemos tenido en más de una década, sólo hemos agregado un 9,3% de PIB por habitante en los últimos 12 años. Estos resultados no son para celebrar y menos aún si tomamos en cuenta la gran cantidad de petrodólares que hemos obtenido en los últimos años.

Habrá que esperar los resultados de los próximos trimestres para determinar que tan profunda es la actual recesión en Venezuela. No comparto la opinión de nuestras autoridades al afirmar que no estamos en recesión, la tendencia es clara y conviene tanto a gobierno como a ciudadanos tomar las precauciones que sean necesarias.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia



PIB de Venezuela. Segundo Trimestre de 2009. Parte III

La data de PIB por actividad para el segundo trimestre de 2009 se presta a múltiples lecturas. Hay sectores que crecieron y otros que no, pero trataremos de profundizar un poco en el análisis. En algunas declaraciones por parte de las autoridades en área económica, hacían énfasis en las actividades que mostratron crecimiento. Acá tienen la lista de crecimiento anualizado por actividad:
  • Minería: -11,2%
  • Manufactura: -8,5%
  • Comercio y servicios de reparación: -6,5%
  • Transporte y almacenamiento: -4,5%
  • Servicios Inmobiliarios: -2,2%
  • Instituciones financieras y seguros: -1,4%
  • Produc. servicios del Gobierno General: 3,3%
  • Electricidad y agua: 4,1%
  • Construcción: 4,2%
  • Serv. comunitarios, soc. y personales: 4,3%
  • Comunicaciones: 7,6%
De 11 actividades económicas 6 decrecieron y el resto creció lo que presenta un escenario parejo, pero un punto importante del desempeño de nuestra economía es observar el comportamiento de las actividades con mayor peso en el PIB. Las cuatro actividades más importantes según su tamaño son:
  1. Manufactura: -8,5%
  2. Produc. servicios del Gobierno General: 3,3%
  3. Comercio y servicios de reparación: -6,5%
  4. Servicios Inmobiliarios: -2,2%
Esta lista nos presenta un panorama más claro del por qué la economía tuvo un bajo desempeño durante el segundo trimestre del año, destacando el pésimo comportamiento del sector manufacturero lo que debería activar señales de alarma en el ejecutivo nacional.

La data es muy útil, hay que desmenuzarla, escrudriñarla para luego realizar análisis adecuados y así poder tomar las decisiones óptimas en las políticas económicas. Como venezolano que ama a su país lo que busco es presentar mi humilde punto vista, para colaborar un poco en esa labor contralora que todos debemos realizar.

Les dejo las gráficas de variaciones anualizadas de algunas actividades, así como un cuadro comparativo del desempeño de cada una de ellas:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia


Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
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PIB de Venezuela. Segundo Trimestre de 2009. Parte II

Las cifras de (de) crecimiento anualizado de PIB para el segundo trimestre de 2009 por sectores fueron las siguientes:
  • Sector Público: 2,7%
  • Sector Privado: -4,1%
Como toda cifra económica es posible enfocar el análisis desde múltiples perspectivas. La divergencia de variaciones porcentuales entre el sector púplico y el privado puede verse como un esfuerzo del gobierno de estimular la sector privado y que éste no pueda crecer debido a la crisis mundial. También es posible verlo como un sector privado agobiado por el acorralamiento que realiza el gobierno y que se ve profundizado por un ambiente económico externo hostil, por ello una tasa recesiva tan profunda. Lo que parece claro es que el esfuerzo del gobierno pareciera insufuciente para levantar la totalidad de la economía, el sector público creció, sin embargo, el PIB total sufro una caída significativa del 2,4%. La dinámica que está adquiriendo nuestra economía durante los últimos trimestres es preocupante y espero sepamos darle una lectura apropiada a lo que nos rodea.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia


Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia


PIB de Venezuela. Segundo Trimestre de 2009. Parte I

El Banco Central de Venezuela actualizó ayer en la noche toda la data de Producto Interno Bruto (PIB) correspondiente al segundo trimestre de 2009. La tendencia hacia el decrecimiento continúa y si comparamos el PIB del segundo trimestre de 2008 con el actual la economía venezolana se ha contraído en un 2,4%. Las autoridades han optado por referirse a la cifra de decrecimiento semestral acumulado, -1%, ya que pareciera más benigna, pero la variación tomada regularmente por los entendidos es la variación anualizada. De estas cifras podemos sacar dos realidades que no se encuadran en la polarización política: uno, estamos en recesión, dos, esta recesión nos ha golpeado, por ahora, menos que en otros países.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia


jueves, agosto 20, 2009

Economía Venezolana se Contrae 2,4% en el segundo trimestre

El Banco Central de Venezuela emitió sus cifras sobre el desempeño del PIB para el segundo trimestre de 2009, en las que se obeserva un decrecimiento de la economía venezolana en 2,4% para el segundo trimestre del año.
Según el BCV el PIB del sector público presentó un crecimiento de 2,7%, mientras el del sector privado decreció en un 4,1%.
En la declaración del BCV se alega que este comportamiento recesivo de la economía se debe al impacto negativo que representó la crisis económica global. Ahora me pregunto: ¿Cuando crecemos es por mérito propio, pero cuando decrecemos es por la crisis en nuestro entorno?


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Teoría Económica sugiere la Devaluación del Bolívar Fuerte

La teoría de Paridad del Poder Adquisitivo (PPA) es utilizada por académicos para el cáculo de tipos de cambio de equilibrio para las monedas de los países. En palabras sencillas la teoría de PPA aplicada al tipo de cambio nos dice que si un país A presenta una tasa de inflación mayor que el país B, entonces la moneda del país A debería debilitarse frente a la del país B. Por ejemplo, consideremos que el día de hoy el tipo de cambio entre las monedas de los países A y B es 100 BsF/$ y la inflación para un año es estimada en 30% para A y de 2% para B; el tipo de cambio de equilibrio dentro de un año debería ser 127,5 BsF/$ (100*(1+0,3)/(1+0,02)). Este cálculo inicialmente complicado obedece al sentido común, países con inflaciones más altas deben tener monedas más débiles que los países con baja inflación, por tanto las monedas de los primeros debería depreciarse frente a las monedas de los segundos. Los países con alta inflación podrían forzar el tipo de cambio para que sus monedas aparenten más fortaleza que la que en realidad tienen, por ejemplo, imaginen que A coloque el tipo de cambio en 110 BsF/$ dentro de un año en vez de los 127,5 BsF/$ que dice la teoría, este tipo de cambio "forzado" haría que los productos en el país B sean más baratos que en A, es decir un producto que cuesta 1.300 BsF (1.000BsF+ 30% de inflación) en A, podría adquirirse en 1122 BsF en el país B (cambiando los BsF necesarios para cancelar los 1020$, 1000$+ 2% de inflación, a una tasa de 110 BsF/$). Si el país A mantiene ese tipo de cambio "forzado" por un tiempo largo, su economía se llenará de productos importados, ya que son muchos más baratos que los que se producen en el país.
El ejercicio matemático anterior refleja la realidad cambiaria de Venezuela, y en la actualidad nos encontramos desafiando, una vez más, las teorías económicas. Tarde o temprano nos daremos cuenta que los números son sabios y no engañan.
Al aplicar esta teoría al caso Venezuela, utilizando el deflactor de PIB como indicador de inflación y tomando como referencia la tasa a finales del año 1997 (aproximadamente 0,501 BsF/$) es posible concluir que el tipo de cambio de equilibrio para la actualidad estaría alrededor de 5,35 BsF/$. Esta cifra no está muy lejos de dividir la liquidez monetaria actual, 215.000 millones de BsF, entre las reservas internacionales más otros fondos en dólares que maneja el gobierno (30.000 millones $ + aprox 10.000 millones $), es decir 5,375 BsF/$.
La futura devaluación oficial está justificada por la teoría y por la práctica...


miércoles, agosto 19, 2009

La Recuperación Económica sin Fundamentos Sólidos

La recuperación económica mundial y en especial la de Estados Unidos todavía no poseen fundamentos sólidos. Esta es la opinión de Nouriel Roubini, profesor de NYU, quien hace más de dos años predijo que la economía mundial caería en una recesión y también vaticinó la crisis financiera producto de la explosión de la burbuja inmobiliaria. En un reciente artículo sindicado enumeró un conjunto de condiciones económicas que representan un lastre para la futura recuperación de la economía estadounidense.
Uno, el consumo privado no se recuperará de manera significativa ya que los hogares norteamericanos necesitan desapalancarse (rebajar sus deudas) y ahorrar aún más para llevar un nivel de vida sustentable en el largo plazo.
Dos, el crecimiento de otorgamiento de créditos por parte de los bancos ha sido exiguo, lo que también ha ido en detrimento del consumo privado.
Tres, el consumo privado en Estados Unidos representa serca de 2/3 de su PIB, por lo que un débil consumo implicará un débil crecimiento del Producto Interno Bruto.
Cuatro, el gobierno estadounidense se verá limitado en su intención de reestimular la economía, ya que esto requerirá de mayor endeudamiento, y ya hay sectores y personas, incluido Warren Buffet, que están preocupados por la elevación de la proporción Deuda-PIB, la que pareciera insostenible en el tiempo.
Es posible que lo peor de la recesión haya pasado, pero es inapropiado pensar que las diferentes economías crecerán al mismo ritmo que lo hicieron en años pasados. La crisis se desencadenó por grietas en las estructuras económicas de los diferentes países, esas fallas tardarán en corregirse, será un proceso lento que llevará a las economías mundiales a crecer lentamente y por debajo de su verdadero potencial.


Shangai: Ya no tan silenciosamente

En un post anterior les comentaba sobre la poco publicitada caída del mercado financiero de China, al parecer ya más ojos están sobre la venta significativa en acciones de ese país asiático. El índice de Shangai cayó ayer 4,3%; y acumula una caída cerca del 20% desde su punto más alto alcanzado semanas atrás, lo que técnicamente significa que están en "bear market" nuevamente. Indudablemente un evento para seguir atentos...

Fuente: http://bespokeinvest.typepad.com/bespoke/2009/08/bear-season-in-china.html


martes, agosto 18, 2009

Podcast: Ley de un Solo Precio y Dólar Permuta



lunes, agosto 17, 2009

Informe sobre ETF

InformeETF


Intervención del Gobierno en el Mercado Paralelo

La decisión del gobierno en intervenir en el mercado paralelo es más que bienvenida. Atrás quedaron los discursos de asambleistas sobre la "ilegalidad" de este mercado y hacen parecer como bufonerías las pasadas amenazas de encarcelamiento por realizar transacciones en este tipo de mercado.

Hasta donde se puede saber, la modalidad se manejará a través de Bonos, pero si lo hicieran con el efectivo de la empresa, también sería bien recibida. Desde el punto de vista económico la mencionada intervención hace que los recursos sean colocados de manera más eficiente, lo que se traducirá en beneficios para todos los venezolanos, como una PDVSA con mejores ganancias, así como precios más solidarios para los productos que son importados con dólares provenientes en este tipo de mercado. Les explico un poco más mi afirmación sobre la eficiencia en la colocación de recursos. Imagínense este escenario hipotético. La nómina de PDVSA es de BsF 10.000.000, y los ingresos de nuestra industria petrolera son en dólares; si PDVSA decidiera vender dólares en el Banco Central para pagar su nómina tendrían que desprenderse de $4.651.163 (BsF 10.000.000 entre 2,15 BsF/$), y si por el contrario, decidieran vender esos dólares en el mercado paralelo el monto a desembolsar (estimando una tasa hipotética de 6,8 BsF/$) sería $1.470.588. La diferencia es clara y el decidir utilizar el mercado paralelo tiene dos consecuencias inmediatas, uno, mejores números fianancieros para PDVSA ya que sus costos disminuyen enormemente, dos, el dólar paralelo bajaría por la oferta por parte de nuestra empresa petrolera, abaratando los costos de los importadores que utilizan la vía paralela para obetener sus dólares.

Esta decisión, por otro lado, oficializa el mercado cambiario dual en el que hemos vivido durante los últimos años, lo cual forma parte del conjunto de medidas que deben tomarse para la sinceración de nuestra economía. La medida sólo trae consecuencias positivas para los venezolanos, aunque le pegue en el orgullo a personas que tanto satanizaron el mercado paralelo.

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Aclaratoria: Este post tuvo el honor de ser el titular de Reporte Diario de la Economía el día 18 de Agosto de 2009, sin embargo, en la edición del diario no queda claro que el monto de la nómina de PDVSA (BsF 10.000.000) es una suposición para facilitar un cálculo matemático. Quizás la nómina se acerque o no a ese monto, no lo se y por ello desde la redacción inicial del post coloqué que ere sólo un ejercicio hipotético. No obstante, la idea general no cambia, sigue representando un costo menor para PDVSA vender dólares en el mercado paralelo para cancelar su nómina en BsF.


sábado, agosto 15, 2009

Podcast: Sábado Light, Money



viernes, agosto 14, 2009

Richard Pipes: Propiedad y Libertad

Joaquín Marta Sosa, vía Prodavinci, hace una excelente reseña del libro Propiedad y Libertad de Richard Pipes. Sólo me permito compartir con ustedes este extracto contundente, apropiado y opotuno para todos:
Más discutibles son, en el mismo libro, sus hipótesis contrarias a las políticas de igualación social o, en general, de igualdad porque son, afirma él, intrínsecamente contrarias a la libertad pues en su experimentación extrema, la de los gobiernos comunistas, con su “pretensión de alcanzar la igualdad no sólo destruye la libertad sino también la propia igualdad pues los encargados de garantizar la igualdad social reclaman para sí privilegios que los elevan por encima del común de las gentes” y propician una corrupción generalizada con los recursos públicos. Mientras que por otro lado, recalca, si bien “la propiedad privada puede coexistir con un poder político arbitrario e incluso represivo”, no es posible que “la democracia pueda existir sin propiedad privada.” (Frase resaltada por mi)
Fuente: http://prodavinci.com/2009/08/14/propiedad-y-libertad-una-sola-moneda/


Los precios de las acciones en China caen silenciosamente

La recuperación de los diferentes mercados financieros fue a escala mundial, y el índice bursátil que sigue las acciones de empresas chinas subieron más de 100% desde sus mínimos en Noviembre de 2008. En las últimas semanas las acciones de ese país asiático han descendido y ahora se encuentran por debajo del Promedio Móvil de 50 días, el cual es referencia para gran cantidad de traders que utulizan el análisis técnico para sus operaciones. Así que para todos aquellos lectores interesados en los movimientos bursátiles tomen esta señal como un signo de precaución.

Fuente: http://bespokeinvest.typepad.com/bespoke/2009/08/chinese-stocks-break-below-50dma.html


"Las subvenciones ... quitan la iniciativa de las personas"

A través de una excelente iniciativa creada y dirigida por Angel Alayón, PRODAVINCI, tuve acceso a las siguientes declaraciones del Premio Nobel de la Paz, Muhammad Yunus, en las que explica por qué los subsidios o subvenciones son perjudiciales para la economía en el largo plazo:
(…) me he estado pronunciando en contra del bienestar público. Digo que las subvenciones públicas tienen su momento y su lugar. Para mí, cualquier programa de bienestar público o de subvención tiene que tener un límite en el tiempo. No puede durar un tiempo ilimitado. Cuando las personas tienen serios problemas y no tiene ninguna ayuda ni viene nadie a ayudar, el estado puede intervenir para ayudar a la persona a que rehaga su vida de nuevo, pero no para que dependa del estado o de ninguna otra persona de forma permanente. La razón por la me opongo a subvenciones a más largo plazo o permanentes es porque un perjuicio que causan las subvenciones es que quitan la iniciativa de las personas. Las personas ya no luchan por conseguir algo. No luchan por su dignidad, o por poder asumir el control de sus vidas. Las personas no se organizan para lograr algo, porque las subvenciones no requieren eso.
Más adelante afirma:
(...) La vida de la persona es un placer cuando va logrando algo, cuando está luchando para conseguir algo. Y eso es lo que las personas deben hacer. Eso es lo que diría en cuanto al bienestar público.

Lo importante es que el estado crea un entorno que habilite a la persona para que él o ella pueda cambiar su mundo él o ella sola. En lugar de hacer eso, decimos, bien, ni lo intente, le cuidaré. Creo que perjudica a la persona. Quita la dignidad humana de la persona. No quiero quitar la dignidad humana, sino me gustaría reforzarla. Toda la sociedad debería aplaudir que, efectivamente, ha ganado su primer euro, en lugar de decirle, vale, aquí tiene un euro. No sería el enfoque adecuado.

Soy un gran admirador de Yunus, su libro "Banker to the Poor" es excelente; recomiendo su lectura con los ojos cerrados. Su visión es ayudar a los más pobres pero incentivando la iniciativa privada, rescatando ese espítitu innato para la superación que tenemos la mayoría de los seres humanos.

Fuente: http://prodavinci.com/2008/12/09/muhammad-yunus-y-su-critica-a-las-politicas-sociales-basadas-en-subsidios-permanentes/



jueves, agosto 13, 2009

El Pacto con Argentina revela nuestra realidad económica

El reciente pacto comercial con Argentina es un fiel reflejo de la dinámica de nuestra economía, cambiamos nuestros petrodólares por los productos que no somos capaces de producir internamente. En dicho pacto, no exportamos nada hacia Argentina, lo único que entregamos son dólares que obtenemos por la venta del "producto" que representa más del 90% de nuestras exportaciones totales.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Ahora me pregunto, ¿Dónde quedó todo el discurso del desarrollo y diversificación de nuestra economía? ¿Por qué tenemos en la actualidad la menor cantidad de exportaciones no petroleras de la última década? ¿Somo menos dependientes del petróleo ahora?

Este reciente pacto comercial nos debe llevar a la reflexión sobre la realidad de nuestra economía. Como lo he dicho en otras oportunidades, somos hiperdependientes del "oro negro", tanto del producto como de su precio.


Podcast: Tasas de Interés Real y Nominal



miércoles, agosto 12, 2009

¿Está subestimada la inflación en Venezuela?

Para todos nosotros es una triste realidad el observar el continuo alza del costo de la vida, el cual deteriora de manera brutal nuestro salario. La magnitud del impacto es tan fuerte que muchos dudan de las cifras de inflación que emite el Banco Central mes a mes, a través del INPC (Índice Nacional de Precios al Consumidor). Dicho índice tiene una metodología de cálculo particular por la que se hace seguimiento a los precios de una canasta de productos, que según el criterio del BCV, son los de consumo cotidiano del venezolano promedio. En mi opinión el índice puede verse afectado por eventos que hagan que éste no refleje la realidad del costo de la vida, como por ejemplo el control de precios de ciertos productos de la mencionada canasta de referencia.

Afortunadamente tenemos la alternativa de medir como ha sido el incremento de los precios de bienes y servicios en toda la economía de una forma teóricamente robusta, y consiste en el análisis del Deflactor del PIB. En el ABC económico del BCV encontramos su concepto:
"Deflactor del PIB. Cociente entre el PIB nominal y el PIB real, indicador del nivel global de precios. Indica el precio promedio de los bienes finales producidos en la economía."

El Banco Central emite el PIB nominal y el real con frecuencia anual, así que es increíblemente fácil hallar el deflactor del PIB, el cual nos indica cuanto han aumentado los precios con referencia al año base 1997, que por cierto coincide con el año base del antiguo IPC (Índice Nacional de Precios). La siguiente gráfica nos presenta como ha sido el comportamiento de ambos indicadores desde 1997 hasta el año 2008:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

No representa ninguna sorpresa que el deflactor del PIB nos diga que los precios de los bienes y servicios de toda la economía han aumentado más que lo que nos reporta el IPC, es por ello que sentimos que nuestros bolívares nos rinden cada vez menos y con impacto mayor que el BCV reporta mes a mes. Para hablar en números duros, según el deflactor los precios subieron un 1.055% (de 1 a 11,55) en período 1997-2008, y según el IPC el alza de los precios fue de 753% (de 116,5 a 993,1) durante el mismo período. Este análisis y razonamiento me lleva a afirmar que las cifras de inflación (IPC o INPC) en Venezuela están subestimadas.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia



martes, agosto 11, 2009

¿Qué esperar de la economía en Venezuela?

La economía de cualquier país está determinada por la incertidumbre, pero en Venezuela adolecemos de este mal más que ninguna otra nación. Debo ser ecuánime y decir que la incertidumbre no es exclusiva de la presente administración, la hemos sufrido por décadas sin encontrarle solución. Este ambiente ha determinado ciertas características en nuestra economía, que se traduce en una voracidad empresarial, es decir, los pocos y arriesgados empresarios buscan convertir sus respectivas inversiones en ganancias en el menor tiempo posible y por ello no es extraño observar márgenes de ganancias tan altos en toda la cadena productiva. ¿Quién se atreve a vaticinar cómo será la Venezuela dentro de un año? Tarea que resulta difícil para cualquiera tanto en el ámbito político como en el económico. Por ahí existe una frase que dice que un economista es aquel que pasa la mitad del tiempo haciendo pronósticos de lo que va a ocurrir y la otra mitad la dedica a explicar el por qué no se cumplieron sus pronósticos,aprovecho mi condición de no-economista, sino de un ingeniero que se interesó estudiar el mundo económico, para atreverme a realizar algún que otro pronóstico sobre el futuro de la economía venezolana:
  • Uno, pareciera que no obtendremos la gran cantidad de petrodólares de años pasados. La recesión mundial ha hecho caer los precios del petróleo y nuestra producción permanece estantacada. Este va a ser la principal causa de los males que sufriremos en los próximos meses.
  • Dos, como ya he mencionado en otras ocasiones, somos un país que importa la mayoría de los productos que consume y la limitada entrada de petrodólares ha obligado y obligará al gobierno a restringir la cantidad de importaciones. Esto se traducirá en nosotros los mortales, en mayor escasez. Así que nos tendremos que acostumbrar a visitar varios abastos y supermercados para completar la lista de productos que consumimos cada mes.
  • Tres, el gobierno se verá obligado a devaluar y a cambiar el sistema de cambio actual. Se darán cuenta que el ritmo de consumo actual de productos importados harían que las Reservas Internacionales disminuyesen hasta niveles muy peligrosos. Además, sería una sinceración en el valor de referencia de los "verdes"
  • Cuatro, esa sinceración en el valor del dólar hará que muchos de los productos de la economía suban de precio y por ello la inflación se presentará mas dañina que en los últimos meses. Esto conllevará a que se abra aún más la brecha entre los precios de los productos y nuestros salarios, precios más altos con salarios estancados.
  • Cinco, estoy totalmente de acuerdo con los analistas que vaticinan un ambiente de estanflación, los próximos trimestres serán de poco crecimiento o crecimiento económico negativo en medio de un ambiente de tasa de inflación entre el 30%-40%
  • Seis, el gobierno buscará intervenir más en los mercados para tratar de eliminar distorsiones y el efecto de esa intervención logrará el efecto contrario. Así que espero precios verdaderamente inapropiados para bienes como vehículos y viviendas
  • Siete, la iniciativa privada se verá disminuída gracias a trabas burocráticas, escasa libertad empresarial y además desincentivada por el ambiente económico externo e interno
  • Ocho, el ambiente económico se verá más enturbiado por un contexto político bien pesado y complejo
Pareciera vocero del apocalipsis, pero creo que no lo soy. Serán tiempos difíciles, pero no catastróficos. Mi visión a toda esta situación es bien optimista, ya que las crisis representan los eventos de mayor aprendizaje para los seres humanos. Venezuela lleva consigo fallas estructurales en su economía que han sido paleadas provisionalmente. El gran problema de postergar las soluciones a largo plazo es que en algún momento se tienen que hacer ajustes dolorosos, mientras más corras la arruga esos ajustes pasan a ser macro ajustes. Es indudable que veremos cambios significativos en lo económico y recuerden que en esos cambios se esconden excelentes oportunidades de negocios, de los sanos y lícitos...


Blog de Economía y Finanzas en Reporte

El día de hoy se manifiesta como un medio virtual puede verse interactuando de manera sinérgica con un medio de comucación tradicional. Los editores de Reporte Diario de la Economía tuvieron la gentileza de publicar en su periódico el post ¿Cuánto ha aumentado el Salario de los Venezolanos? y además de colocar una mención en primera página.


Expreso públicamente mi alegría de que este tipo de colaboraciones se den...


lunes, agosto 10, 2009

¿Cuánto ha aumentado el Salario de los Venezolanos?

Les confieso que disfruto demostrar aspectos importantes de nuestra vida económica diaria utilizando la propia data oficial. Tenía tiempo que no analizaba la data de remuneraciones y encontré algunos hechos bastante interesantes, para ello me voy a apoyar en las siguentes dos gráficas:


Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Como pueden ver la información es bien actualizada, ya que les escribiré sobre lo que tenemos para el segundo trimestre de 2009 en materia de salarios. Les recuerdo que el IRE (Índice de Remuneraciones) es una estadística que lleva el propio Banco Central y sigue el comportamiento del salario de los trabajadores a nivel nacional. Les enumero mis observaciones:
  • Tanto los datos de índices de remuneración como el IPC tienen como base 1997, por lo que podemos comparar de manera sencilla como es la "carrera" entre precios y salarios. Para el segundo trimestre el IRE es 954,1 y el IPC está en 1.115,8, partiendo del hecho que ambos eran 100 para 1997, es claro que los precios han crecido a un ritmo mayor que el de los salarios.
  • Para el caso de la comparación entre la canasta y el IRE el análisis es distinto, ya que la canasta alimentaria no es un índice per se, por lo que su valor en 1997 no es 100 (aunque coincidencialmente se acerca a ese valor). Pero puedo decir que el aumento de la Canasta Alimentaria del I trimestre de 1998 al segundo trimestre de 2009 fue de 796% (de 102,8 a 921,2), mientras que el IRE aumentó en ese mismo período 654%.(126,5 en I trimestre de 1998 y 954,1 en el II trimestre de 2009). Otra demostración que desde el año 1998 para acá los precios han aumentado en mayor proporción a los salarios
  • ¿Cómo es posible que después de tantos ingresos por concepto de petróleo el crecimiento del IRE no haya sido superior al del IPC o al de la cnasta? ¿cómo es posible que no tengamos un mejor salario en términos reales? es decir, ¿cómo es posible que no nos podamos comprar más cosas después de la inmensa cantidad de dinero que ha entrado al país?
  • Resalta el hecho que hasta el tercer trimestre de 2002 el índice de remuneración correspondiente al sector privado había sido superior a la inflación. Este hecho revela que el acoso y el cerco al sector privado ha desembocado en un detrimento del salario de sus trabajadores.
  • Por otro lado, para el primer trimestre de 2005, el IRE del sector público superó al IPC, tendencia que parece verse agotada ya que para este trimestre se encuentran casi a la par
Conclusión, puedo aventurarme a decir que los venezolanos, en promedio, no tenemos un mejor salario que el de 1997, es decir, no podemos comprar mucho más cosas que lo que hacíamos 12 años atrás, de hecho, si comparamos el crecimiento del IRE con el de la Canasta Alimentaria, podemos decir que hoy en día compramos menos productos de la Canasta que en 1998. Esto no necesariamente implica que no haya habido una increíble transferencia de riqueza dentro de Venezuela (tema interesante para tocar en otro post), estas concluciones están hechas a partir de la visión del desempeño promedio de los precios y salarios de todo el país.

Ustedes que opinan...


Desapalancamiento del Consumidor en USA

Ya he comentado sobre el proceso de desapalanacamiento que debía sufrir tanto la economía estadounidense, así como el ciudadano promedio. Como individuo y como país estaban llevando un nivel de vida insostenible y era cuestión de tiempo para que enfrentaran esa triste realidad. Esta gráfica es aleccionadora, y representa la estrepitosa caída del crédito al consumidor...

Fuente: http://econompicdata.blogspot.com/2009/08/consumer-credit-down-sharply.html


domingo, agosto 09, 2009

Podcast: Inflación



viernes, agosto 07, 2009

Inflación en Venezuela (Julio 2009)

Como les dije ayer les coloco una serie de gráficas con los datos de inflación del mes de Julio de 2009. En otros posts acerca de la inflación les comentaba sobre lo recurrente de la situación de los precios de los productos, y para este mes no hay sorpresas. Quizás hay dos comentarios que puedo destacar:
  1. La inflación en el grupo de Alimentos y Bebidas no Alcohólicas se aceleró, lo que concuerda con nuestra realidad.
  2. 26,2% como tasa de inflación anualizada pareciera estar sub-estimada.
Les dejo las gráficas, disfruten:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia




Si estas cifras te incomodan te invito a que nos acompañes en el grupo de Facebook No más Inflación en Venezuela.


jueves, agosto 06, 2009

Podcast: Tips para el Uso de las Tarjetas de Crédito



Inflación en Venezuela aumento 2,1% en Julio

Estoy fuera de la oficina y oi la nota de prensa emitida por el Banco Central de Venezuela. Me tomo un tiempito para postearles mis primeras impresiones desde mi teléfono. Mañana les colocaré info más detallada y las gráficas respectivas.

Me asombra lo predecible que pueden ser los precios en Venezuela, y como lo comenté en posts anteriores, hay dos características que sobre salen:

Uno, los precios siempre ascienden y
Dos, ascienden a una tasa bien cercana al 2% inter-mensual

Me pareció escuchar que la tasa anualizada disminuyó, pero prefiero hacerles un update más veraz en la noche cuando tenga acceso a la data.

____________

Actualización:

Ya en mi casa con la nota de prensa en mi monitor:

El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), elaborado por el Banco Central de Venezuela (BCV) y el Instituto Nacional de Estadística (INE), registró en el mes de julio de 2009 una variación intermensual de 2,1%, ligeramente superior a la observada en el mes previo (1,8%) y en julio del año pasado (1,9%). Con este resultado la variación acumulada al séptimo mes del año se ubica en 13,1%, significativamente por debajo del 17,3% correspondiente al mismo lapso del año 2008

La variación anualizada en el período julio 2009/julio 2008 se coloca en 26,2%, similar al 26,0% reseñado en junio.

¿Inflación anualizada en 26%? Me cuesta creerlo. Mañana me extenderé en mis comentarios...



20% más por medio litro de Te Parmalat

En la vida he aprendido que hechos puntuales no necesariamente implican generalidad. Por ejemplo, no toda persona millonaria ha hecho dinero a costa de los pobres, muchos han forjado su fortuna con trabajo duro y constante; tampoco toda persona probre es floja o sin ganas de superarse, muchos trabajan de sol a sol teniendo como meta principal proporcionarle una vida mejor a su familia. Sin embargo, por más elocuente que sea los ejemplos que coloqué, en algunos casos el observar hechos aislados nos puede ayudar a comprender un poco más la realidad que nos rodea.
En ocasiones desayuno en una panadería que queda enfrente de mi oficina, hoy compré un chachito de jamón y medio litro de Te con Limón Parmalat, mi sorpresa es que la mencionada bebida había subido de BsF. 3,5 a BsF. 4,2; es decir, 20% más, sí, 20% más de un solo golpe. Por qué destaco este hecho?, ya que pareciera que este hecho me lleva a sospechar que la inflación está muy lejos de ser controlada. Puede ser que mi apreciación de este hecho aislado no se refleje en el resto de la economía, pero creo que tengos las probabilidades a mi favor... Algún comentario? Anímense que se que tienen mucho que aportar....


Entrevista a Michael Steinhardt

Confieso que no sabía mucho de la vida de Michael Steinhardt, sin embargo oí esta excelente entrevista que me gustó y ahora comparto con ustedes. Must Watch:



Vicepresidente Cubano pide a su pueblo apretarse el cinturón

Mi pregunta es sencilla ¿más?. Estas son las declaraciones del primer vicepresidente de Cuba, José Ramón Machado:
"Debemos comprender mejor y tener conciencia plena de lo que significa apretarse el cinturón en estos tiempos. La fórmula de oro para salir adelante en medio de la crisis mundial es trabajar y producir más (...)

Creo que la actual crisis no sólo la sufre los países con un sistema capitalista, ya que la misma Cuba está sufriendo y mucho; y el ejercicio mental más sano para realizar en estos momentos es preguntarse qué países están soportando mejor las consecuencias de la crisis y cuál es su sistema económico.

Me permito hacer una reflexión corta sobre el tema. No dudo que la actual crisis es causada por una mala práctica del capitalismo, pero creo que debemos ampliar la perspectiva y preguntarnos si esta crisis es coyuntural o estructural. Si la crisis es puntual, el camino a seguir es corregir las fallas de un sistema que no es perfecto, sino perfectible; debemos mejorar un sistema que ha probado ser estructuralemente sólido a través del tiempo, un sistema que nos ha proporcionado un crecimiento siginificativo de nuestra calidad de vida como seres humanos, mientras otros han caído y fracasado estrepitosamente. El capitalismo no es un sistema perfecto, está muy lejos de serlo, pero representa el mejor "papel de trabajo" que hemos desarrolado a lo largo de nuestra historia económica.

Fuente: http://www.unionradio.net/Actualidad/#&&NewsId=20862


miércoles, agosto 05, 2009

Dólar Implícito vs Dólar Permuta (Agosto 2009)



martes, agosto 04, 2009

Podcast #1



Distorsiones en el Mercado como excusa para Expropiar

No me cansaré de aclarar que en este blog se reconocen los aciertos y también los desaciertos que se perciben en las políticas económicas adoptadas por este gobierno, y seguiremos con la misma tónica para gobiernos futuros. En los últimos días el actual gobierno ha tomado ciertas medidas que a mi parecer carecen de fundamentos sólidos desde el punto de vista económico. Un aspecto que me preocupa yace en la repetida excusa del mal funcionamiento o distorsión en los mercados de algunos rubros como justificación para tomar determinadas medidas, hace unos días fue la ley que regulará la comra-venta de vehículos y ahora la toma (¿y futura expropiación?) de las plantas de Fama de América y Café Madrid. El superintendente nacional de Silos, Almacenes y Depósitos Agrícolas, Carlos Osorio, declaró lo siguiente:
"Estas plantas desvirtúan totalmente el funcionamiento del sistema del sector cafetalero porque ellos pagan muy por encima del precio que está regulado el quintal del café y eso trae una distorsión, porque eso permite que se hagan ellos de toda la materia prima para la producción del café y por supuesto todas aquellas plantas pequeñas se ven mermada en sus capacidades"

Confieso que no conozco el detalle de la situación del sector cafetero, pero el agarrarse del mal funcionamiento del mercado para realizar una expropiación pareciera una medida que está lejos de solucionar la falla del mercado que ellos mismos mencionan.
Hace unos días tuve la dicha de asistir a una serie de charlas sobre expropiaciones, y Angel Alayón mencionaba algo muy cierto, el espíritu de la expropiación debe ser guiado por una mejora en la vida de la sociedad como conjunto, es decir, expropio una serie de casas porque después de la culminación del Metro el servicio que prestará éste representará una mejora en la calidad de vida de la sociedad como conjunto. La pregunta que viene a nuestras cabezas a raíz de las últimas expropiaciones es: ¿mejorará mi calidad de vida una vez que CANTV, la EDC, el Banco de Venezuela, y quizás Café Madrid y Fama de América están ahora en manos del gobierno?. La conclusión en el foro es que en el mejor de casos mi calidad de vida se mantendrá igual, y en mi opinión es muy probable que desmejore, porque estas expropiaciones no están solucionando los problemas estructurales de los diferentes mercados. Creo que no pasará mucho tiempo para darnos cuenta, por la vía del hecho, de que la reciente voracidad expropiadora del gobierno era el camino equivocado


En qué Estados de U.S. está golpeando con más fuerza el Desempleo

Esta gráfica habla claramente...



El Nacional: La Economía se contrajo 3% en el Segundo Trimestre

Según un artículo de El Nacional el día de hoy, el PIB de Venezuela se contrajo en un 3% durante el segundo trimestre de 2009. Confieso que la contracción es mayor de lo que esperaba, pero que sin duda refleja la realidad de nuestra economía principalmente afectada por la caída de los precios del petróleo y también por conflictos internos de nuestro mercado como el de las ensambladoras de automóviles.
Esperemos la emisión de toda la data sobre PIB por parte del Banco Central de Venezuela para realizar un análisis más profundo

Fuente: http://www.el-nacional.com/www/site/p_contenido.php?q=nodo/92879/Economía/PIB-se-contrajo-3%-en-segundo-trimestre-


lunes, agosto 03, 2009

Sobre el Futuro de los Medios de Comunicación

Hoy hago una pausa sobre comentarios económicos y voy a dedicar unas líneas sobre el futuro de los medios de comunicación, no desde un punto de vista político, sino desde un punto de vista tecnológico. Mi línea de pensamiento general acerca de este tópico es que poco a poco la información y el conocimiento se irá moviendo hacia internet, ya que la red es una plataforma tecnológica muy superior a la plataforma que sostiene a los medios audiovisuales y escritos de la actualidad. Muchos canales, muchas radios y muchos periódicos están utilizando la red para complementar su servicio, pero no creo que pase mucho tiempo para que presenciemos que la antigua plataforma sea la que funcione de manera complementaria a lo que encontremos por internet.
En las últimas semanas he podido comprobar el poder de internet a través del hecho de que algunos de ustedes leen estas líneas ya que vieron un anuncio publicitario colocado en Facebook durante los últimos días. En menos de dos semanas los Fans del blog, pasaron de 36 a 180 el día de hoy, exactamente 5 veces más seguidores que hace 15 días.
La magia de internet ha permitido que mi voz sea escuchada cada vez más por todos ustedes, espacios que he ido ganando enteramente de manera virtual. No cabe duda que está ocurriendo la democratización de los medios de comunicación, pero no a través del cierre de canales o emisoras de radio, la verdadera democratización está ocurriendo en bites, aquí y ahora...