Google
 


miércoles, septiembre 30, 2009

Lo que fue Noticia hoy en el Mundo Financiero y Económico

En Venezuela:
  • Sigue la expectativa alrededor de la emisión de Bonos. Muchos hablan del aumento de dicha emisión. Muchos rumores.
  • El precio del barril de petróleo repuntó más de 5% para ubicarse por encima de los US$ 70, después de salir las cifras de inventario de gasolina. Mas información en este link.
  • La canasta alimentaria reportada por el CENDAS presentó un aumento de 5% en Septiembre y se encuentra en BsF 1.853,19. Como diría Juan Luis Guerra "El costo de la vida sube otra vez..."
  • AN prevé aprobar Ley Orgánica del Trabajo a mediados de diciembre, esto representa un tema de mucha importancia para todos los venezolanos, tanto patronos como empleados.

En el Resto del Mundo:


The Economist: Índice de Precios de las Viviendas

Excelente infografía para observar el comportamiento histórico del precio de las viviendas en diferentes partes del mundo.



martes, septiembre 29, 2009

Lo que fue Noticia hoy en el Mundo Financiero y Económico

En Venezuela:
  • La noticia de mayor interés sigue siendo la emisión de los Bonos Soberano 2.019 y 2.024. Acá pueden obtener los detalles de la emisión. El rango de precios estará entre 135 y 140, por lo que el tipo de cambio implícito del instrumento estará entre 4,5 - 4,8 BsF/$
  • Con respecto al petróleo, la baja demanda pareciera ser la principal razón del descenso presentado en las últimas semanas. En este link puedes encontrar la información extendida.
  • Y el Banco Mundial tiene buenas perspectivas acerca de la recuperación de América Latina. Sin embargo, Pamela Cox, Vicepresidente del BM para América Latina estima que la región necesitará créditos por US$ 400.000 millones.

En el Resto del Mundo:


Detalles de la Emisión de Bonos Soberanos de Venezuela 2.019, 2.024

Esta es la Nota de Prensa emitida por el Ministerio de Finanzas:
"Caracas, 28 de septiembre de 2009 (Prensa MPPEF).- El Ministerio del Poder Popular para Economía y Finanzas anuncia la Oferta Combinaba de Bonos Soberanos Internacionales 2019 y 2024 por 3.000 millones de dólares.

Esta Oferta Combinada tiene como objetivo el financiamiento de proyectos así como los gastos corrientes, ejecutados por intermediación de órganos o entes que conforman el sector público de acuerdo a lo previsto en los artículos 2, 7 y 8 de la Ley Especial de Endeudamiento Anual para el Ejercicio Fiscal del año 2009, y el refinanciamiento y reestructuración de la deuda pública, lo que podría incluir la optimización del manejo de la cartera de pasivos de la República y el financiamiento de pagos de capital de los instrumentos de deuda a vencerse durante el presente año, siguiendo el Programa de Manejo de la Deuda Pública Nacional durante el ejercicio fiscal del año en curso.

Esta emisión va dirigida a las personas naturales y jurídicas domiciliadas o residenciadas en Venezuela, y las entidades inscritas en el Registro General del Ministerio del Poder Popular para Economía y Finanzas para Operaciones con Títulos Públicos.

Se emitirá el Bono Soberano Internacional 2019 por un monto mínimo de 1.500 millones de dólares estadounidenses y el Bono Soberano Internacional 2024 por un monto mínimo de 1.500 millones de dólares estadounidenses. El monto mínimo requerido para adquirir esta oferta combinada será de US $ 3.000,oo (tres mil dólares estadounidenses).

La colocación de estos dos instrumentos permite mejorar el vencimiento promedio del portafolio de bonos externos de la República y aprovechar los espacios estratégicos del perfil de vencimientos.

Estos nuevos instrumentos se han diseñado de manera de que representen referencias importantes en el portafolio de deuda soberana, y sus plazos constituyen el espacio más profundo y liquido de la curva de rendimientos soberanas de acuerdo a las condiciones del mercado de valores internacional en este momento.

Todos los detalles en cuanto a libro de órdenes, anuncio del precio y cronograma será publicado en la página Web de Ministerio del Poder Popular para Economía y Finanzas (www.mppef.gov.ve) y en la del Banco Central de Venezuela (www.bcv.org.ve).

El Bono Soberano Internacional 2019 y el Bono Soberano Internacional 2024 no han sido ni serán registrados bajo la Ley de Mercado de Capitales de los Estados Unidos de América (Securities Act of 1933) y los bonos están siendo ofrecidos sólo fuera de los EE.UU. de conformidad con la Regulación S de la antedicha Ley de Mercado de Capitales"
El cronograma de la emisión es éste:
  • Lunes 28 de septiembre de 2009 (9 a.m): Convocatoria y Anuncio de Cupones
  • Martes 29 de septiembre de 2009 (9 a.m): Anuncio del Rango de Precios de la Combinación, Inicio del Período de la Oferta Combinada, Inicio de Remisión de Órdenes de Compra.
  • Viernes 02 de octubre de 2009 (12.p.m): Fin de Recepción de Órdenes de Compra de Inversionistas por las Entidades.
  • Viernes 02 de octubre de 2009 (2.p.m): Vencimiento del Período de la Oferta.
  • Martes 06 de octubre de 2009 (10 a.m): Adjudicación y Anuncio de los Resultados.
  • Martes 13 de octubre de 2009 (9 a.m): Liquidación de la Oferta
ConvBon


viernes, septiembre 25, 2009

Michael Moore habla sobre "Capitalismo: Una Historia de Amor"



Recesión tipo W y sus implicaciones para Venezuela

El día de hoy se revelaron la cifra de órdenes para bienes duraderos en Estados Unidos, mostrando una disminución de 2,4% comparada con la registrada el mes anterior. Todo esto acompañado de una caída de más de 8% en los precios del petróleo en tan sólo dos días.
Varios economistas, entre ellos el profesor de NYU Nouriel Roubini, han advertido sobre la posibilidad de una nueva recaída de la economía estadounidense una vez que el plan de estímulo pierda su efecto, y la Reserva Federal se vea obligada a retirar parte de la inmensa cantidad de dinero inyectada a la economía para evitar que Estados Unidos cayera en una depresión económica. A mi parecer, lo peor pasó, no caerán en una depresión como la de los años 30, pero también parece improbable una recuperación en el corto plazo. El proceso de saneamiento y rehabilitación de las economías de varios de los países industrializados será muy lento, tan lento y débil que todavía se sentirá como una recesión en muchos de ellos.
Esta lenta recuperación hará estragos en la demanda a corto plazo de commodities como el petróleo. A mi entender este escenario no implicará una caída estrepitosa de los precios, pero sí será suficiente para que se mantengan estancados por un tiempo. Si esto ocurriese, el proceso de la ajustes en nuestra economía será inevitable, y estará supeditado a nuestra nueva realidad, precios del petróleo lejos de niveles extraordinarios. La buena noticia es que los precios del petróleo tienen buenas perspectivas a futuro, debido a que la economía china en algún momento retomará su senda de alto crecimiento y otros países emergentes (BRIC, Brasil, Rusia, India y China) harán lo propio, y no olvidemos que poco a poco también se impondrá el criterio de escasez en este bien no renovable.
En esta economía globalizada parece que cualquiera de las partes impacta en el todo, se hace necesario y primordial evaluar y re-evaluar nuestros escenarios regularmente. Más en nuestro caso, ya que somos un país mono-productor de uno de los bienes más importantes en la economía mundial.


jueves, septiembre 24, 2009

Precios del Petróleo Venezolano, 2008 vs 2009

Esta vez les dejo los comentarios a ustedes...



martes, septiembre 22, 2009

Liquidez Monetaria - Reservas Internacionales en Venezuela (11 de Septiembre de 2009)

La tendencia que nombramos en nuestra última actualización sobre estas variables se ha roto. La liquidez monetaria se ha mantenido estable en las últimas semanas y se ubicaron en 219.508 millones de BsF; mientras que las reservas aumentaron para llegar 34.525 millones de US$ lo que deja al dólar implícito en 6,36 BsF/US$. Cabe acotar que buena parte del aumento de las reservas se debe a una inyección del Fondo Monetario Internacional (FMI) como parte de un plan de reactivación económica a escala mundial, así que debemos descontar este evento como resultado de méritos propios de nuestra economía.

Sin embargo, me complace ver el sano comportamiento de ambas variables. Ojalá el gobierno continue con una expansión monetaria acorde con la expansión de la economía y que a su vez mantenga los actuales niveles de reserva, sin realizar desembolsos extraordinarios para el Fonden. Si desean realizar algún traspaso de fondos deberían esperar a que las reservas se recuperen un poco más, ya que de realizarlo en los actuales momentos, podría ir en detrimento de la fortaleza de nuestra moneda.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia



viernes, septiembre 18, 2009

Consejos para conservar sus seguidores en Twitter

El flujo de noticias sobre el uso de Twitter es enorme. Es una herramienta tecnológica novedosa y poco a poco nos vamos adaptando a su uso, pero en el camino son muchos los errores que cometemos. Les enumero algunos consejos para que sus seguidores no se vean en la necesidad de sacarlos de su lista de seguidores:
  • En lo posible trata de enviar mensajes relevantes. El flujo de noticias vía Twitter exige que tus mensajes aporten algo de valor a la red. Puede existir excepciones, pero sólo eso deben ser excepciones.
  • Twitter no es sólo para difundir las cosas que estás haciendo. Muchos de tus seguidores no quieren saber qué haces sino en qué estás interesado, qué está llamando tu atención.
  • Debes enviar tus mensajes a lo largo del día y no todos de una vez. Si caes en esta práctica la mayoría de tus seguidores se perderán lo que quieres compartir. Muchas veces no está contraindicado que repitas mensajes.
  • Es importante que tus tweets con links tengan alguna referencia. Un link sin detallar algo de su contenido es inútil para tus seguidores.
Este no es un blog de nuevas tendencias, pero considero apropiado compartir ciertos tips para aquellos que utilizan Twitter para expandir, mejorar su negocio.


¿Cómo se gastaron mis US$ 1.580 del Fonden?

En un artículo anterior les hacía referencia sobre la información emitida por el propio Ministro de Finanzas acerca de lo desembolsado del Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden). Hoy oía al Maestro Maza Zabala haciendo un comentario al respecto y con un cálculo parecido al realizado en el mencionado artículo; sus palabras me llevaron a preguntarme la cifra per cápita correspondiente a lo desembolsado por el Fondo. Mi estimación de población (basada en cifras del INE) para el segundo tercer trimestre de 2009 es de 28,27 millones de personas, si dividimos los US$44.500 millones a los que el Ministro se refirió entre la estimación de población, podemos concluir que fueron gastados US$ 1.580 por ciudadano venezolano.

Sería una irresponsabilidad de mi parte cuestionar el uso de ese dinero, el cual por cierto, es de todos por igual; pero si me siento con la postestad de exigirle a las autoridades que se reporten estados financieros que puedan dar luces sobre el destino de los fondos. El que esa información sea pública facilitará la labor contralora que debe realizar todo ciudadano a sus gobernantes y no se daría pie a la generación de críticas poco constructivas que poco ayudan al país como tal.


jueves, septiembre 17, 2009

Especular a Favor o en Contra del Dolar

En numerosas oportunidades he realzado las ventajas de los ETF como instrumento o vehículo financiero, son un claro ejemplo de un derivado útil, transparente y en muchos casos líquidos que abre numerosas oportunidades y estrategias para invertir o especular.

Hoy comparto con ustedes dos de esos ETFs que están relacionados con el dólar estadounidense. El primero de ellos es UUP, el cual replica una posición larga del US$ frente al Euro, el Yen, la Libra Esterlina, el Dólar Canadiense, la Corona Sueca y el Franco Suizo. Si tu posición es que el US dólar se va a fortalecer en el futuro podría ser una alternativa apropiada. Si por el contrario piensas que el dólar se va a debilitar, el ETF para posiciones cortas es UDN, el cual va a aumentar de valor si el dólar se debilitara frente a la misma canasta de monedas que mencioné anteriormente.

Les dejo las gráficas del comportamiento de ambos ETFs para los dos últimos años, observen cómo se ha debilitado el dólar en las últimas semanas lo que se ha traducido en un descenso en el ETF UUP y en un ascenso en UDN.


Gráficas de Bigcharts


miércoles, septiembre 16, 2009

¿Cómo usar Twitter para tu empresa?

El mundo de hoy cambia a una velocidad impresionante, la capacidad del ser humano de adaptarse y aplicar nuevos usos a los cambios y adelantos tecnológicos es digna de asombro. Los empresarios no pueden quedarse atrás en el uso de las redes sociales como Twitter, ya que estarían desaprovechando una increíble oportunidad para hacer crecer su negocio. Para toda empresa, nueva o vieja, grande o pequeña, es importantísimo situarse a la par o a la vanguardia de lo que la competencia está haciendo en esta nueva dimensión del mundo de los negocios.

Lo maravilloso de las redes sociales es que permite una interacción multidireccional entre sus miembros, esto abre múltiples posibilidades para individuos y empresas. Les dejo algunos tips del uso de Twitter para los negocios:
  • Twitter te ayuda a estar más cerca de tus clientes y a captar nuevos. Muchas empresas lo utilizan para publicitar nuevos productos, servicios o promociones. El efecto viral que tienen las redes sociales seguro te traerá nuevos clientes, sin importar el tamaño de tu empresa.
  • Muy en línea con el punto anterior, Twitter funcionará también como una excelente herramienta de atención al cliente. Las personas apreciarán que le ofrezcas múltiples vías para acudir a la hora de un inconveniente con tu producto o servicio.
  • También podrás utilizarlo como vía de monitoreo de cómo tus clientes observan tu producto. Invaluable vía para obtener retroalimentación hacia el funcionamiento de la empresa, reacciones sobre lanzamientos de nuevos productos o sobre campañas publicitarias. La opinión de los clientes fue, es y será muy importante para cualquier empresa, no la ignores.
  • Además, esta red social te ayudará a difundir noticias o notas de prensa sobre tu empresa. Cualquier anuncio importante debes publicarla también vía Twitter, ya que cada vez mas personas están concentrando más su atención en los medios y redes sociales y menos en los medios tradicionales.
  • Por último, es una fuente de información sobre las necesidades de tus clientes y puede ser una forma de inspiración para el diseño de nuevos productos.
La versatilidad de esta herramienta puede ser utilizada por todo tipo de empresas, incluso para individuos que trabajen para sí mismos. Se ha convertido en uno de los aspectos importantes dentro de la vida empresarial, tanto así, que ya muchas de las empresas están contratando personas expertas en redes sociales para que se dediquen a tiempo completo a esta labor. Mi recomendación es que comiencen a utlizar esta herramienta, sin importar los tropiezos que tengan en sus inicios.


lunes, septiembre 14, 2009

Nuestro Petróleo: Un espectacular apartamento heredado

Por muchas décadas mucho se ha hablado del modelo rentista de la economía venezolana. Prácticamente todos los gobiernos fueron acertados en el disagnóstico pero nunca han aliviado el malestar. Hoy se aviva el tema en la opinión pública, y hoy me animo a compartir con ustedes una parábola minimalista que busca llevar a lo terrenal esta recurrente característica de nuestra economía.

Nuestro petróleo es como un gran y espectacular apartemento heredado por una familia de numerosos hermanos. Una vez heredado, por consenso se decide alquilar, cosas que es muy fácil ya que el apartamento es muy buscado en el mercado inmobiliario. La familia para facilitar las labores de administración, elige a un grupo de hermanos para que se encargue de todo lo relacionado al apartamento, cobro del alquiler, remodelaciones a la propiedad, inversiones y repartición de esos ingresos. Hasta ahora, no existe problemas. Una vez que empiezan a ingresar los fondos también comienzan los problemas. Los hermanos encargados de la administración prometen inmediatamente después de la elección que repartirán los ingresos de una manera equitativa y que harán las inversiones necesarias para que el patrimonio familiar crezca de manera perpetua. Una vez que los ingresos entran a las arcas familiares, comienzan movimientos extraños en la contabilidad: gastos de administración excesivamente altos, inversiones de dudoso resultado, etc. Al mismo tiempo, la familia se divide en grupos, unos se apegan a la administración de turno y otros se oponen; con el tiempo el nivel de vida del grupo de hermanos que controla la administración y de los grupos que los apoyan sube de manera grotesca. Asimismo, el grupo "fuerte" de la familia comienza a cortejar a la mayor cantidad de hermanos para garantizarse una reelección.

Estos ingresos de renta, además de dividir a la familia, desincentiva a gran parte de ella a buscar otros medios de ingresos. Muchos se conforman con lo poco que les llega, y otros se dejan convencer por las promesas del grupo administrador de un futuro prometedor. En el largo plazo, la familia no produce nada, no trabaja para generar ingresos adicionales a los de la renta, la cual se hace marginalmente pequeña una vez que cada uno de los hermanos herederos comienzan a formar su propia familia.

Al acercarse el momento de elegir a la nueva administración, la lucha por el "poder" se calienta. El grupo aspirante culpa a la administración de turno de negligencia, de no repartir equitativamente los ingresos de la renta del apartamento, de no realizar las inversiones necesarias para obtener ingresos adicionales aparte de lo generado por la propiedad heredada, por lo que prometen a la familia cambiar esa triste realidad y devolverles lo que en realidad le corresponde. La familia se deja llevar por su descontento y elige a un nuevo grupo de hermanos como administradores, sin sospechar que este nuevo grupo seguirá con la misma dinámica del anterior.

La familia tarde o temprano entenderá que como conjunto tienen que trabajar, que en el largo plazo es imposible que todos vivan de esa renta, no importa si aumentan el precio del alquiler o manipulen el mercado para que éste suba. Cada uno de los hermanos se dará cuenta que deben dedicarse a realizar las actividades en las que realmente son productivos y talentosos, y que la suma de ese trabajo arduo de todos y cada uno de ellos hará que el patrimonio familiar crezca año tras año. Al cabo de unos años, el ingreso por renta será una pequeña porción del ingreso total generado por la familia, será bienvenido pero nunca más dependerán de él para subsistir.

Todos los hermanos y sus descendientes aprenderán dos lecciones importantísimas como seres humanos, uno, el bienestar familiar o de cualquier país es el producto de la innovación y el trabajo arduo, dos, comprenderán que son todos hermanos y no deben arriesgar su lazo filial, lo que los ha unido históricamente, por repartirse un botín, el cual por cierto, no fue forjado o trabajado sino heredado.


sábado, septiembre 12, 2009

José Antonio Abreu en TED

En este video confluyen varios de los aspectos que me disfruto en mi cotidianidad. Uno, los videos de TED, ideas worth spreading; la música clásica y el hecho de ser venezolano. Teniendo esto en cuenta no pude dejar de colocarle el siguiente video. En él se encuentra un relato sobre la labor del Maestro José Antonio Abreu con el Sistema Nacional de Orquestas de Venezuela. Qué orgullo Maestro Abreu!!!



Errores comunes cometidos por nuevas y pequeñas empresas

Hace un tiempo me propuse dedicar tiempo para escribir artículos destinados a comentar formas de mejorar nuestras finanzas personales y también para ofrecer tips y recomendaciones con el fin de crear y gerenciar negocios exitosos. Estas líneas están inspiradas en un artículo con el cual me topé en Internet y tiene que ver con los errores más comunes cometidos por pequeñas y recién nacidas empresas, errores que las llevan directo a la bancarrota.
Les enumero algunos de esos errores para que los tengan en cuenta a la hora de desarrollar su plan de negocios. Uno, sobreestimar el servicio o producto que vendes, lo que te lleva a pensar que éste es mejor que la percepción que tus clientes tienen de él. Dos, pensar que tu producto es "único", así terminas por menospreciar o ignorar tu competencia, y no dudes que esta última te hará pagar caro ese error. Tres, dedicarle poco tiempo al desarollo y mejoramiento del producto, esto desemboca en un producto con fallas de calidad y en clara desventaja para competir con otros a los cuales si les fue dedicado el tiempo necesario. Cuatro, carencia de estudio de la potencial demanda, muchos de los emprendedores lanzan su productos de acuerdo con sus pensamientos y no con las verdaderas necesidades de sus clientes, el producto tiene que ser concebido en función a lo que exigen los potenciales clientes. Y cinco, contratar al personal erróneo, el personal es el alma de la empresa, si los empleados no tienen las competencias necesarias se verá reflejado en el producto final.
Estos son algunos de esos errores, pero en mi opinión son los más comunes y los que requieren mayor atención y esfuerzo en corregir, para así, llevar a nuestro emprendimiento a una espiral positiva de crecimiento. Espero encuentren útil la información que comparto con ustedes y nos encontramos en una próxima entrega.


viernes, septiembre 11, 2009

Información sobre el Fonden

El análisis de cifras económicas puede hacerte parecer como si estuvieses con una postura en contra del gobierno de turno, pero ese no es el motivo que me lleva a escribir día a día sobre este tipo de temas. Enfoco mi labor en compartir mis pensamientos y análisis sobre el acontencer económico con inversionistas o ciudadanos ávidos de orientación en lo que a finanzas se refiere.

En mi artículo de ayer mostraba mi inquietud sobre la poca información acerca del Fonden. Hoy me sorprendí con un comunicado emitido por el Ministerio del Poder Popular para las Finanzas, en el cual el titular de la cartera, Alí Rodríguez Araque, ofreció algunos detalles sobre el Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden).

Uno, el total ingresado a dicho fondo asciende a 57.800 Millones de US$, dinero que proviene tanto del Banco Central de Venezuela como de PDVSA. Dos, el total desembolsado totaliza 44.500 Millones de US$. Tres, el dinero desembolsado fue utilizado para la realizacion "de más de 600 proyectos de caráter productivo y social".

No es mi función evaluar el destino de los fondos, ese análisis está muy lleno de subjetividad. Lo interesante de estas cifras es que según lo informado por el ministro, el fondo tendría un remanente de 13.300 millones de US$. Me imagino esa cantidad ya se encuentra asignada o comprometida lo que me esclarece mi duda sobre si dichos fondos podría tomarlos como respaldo de nuestra moneda. Es obvio que no.

Fuente: http://www.mf.gov.ve/


jueves, septiembre 10, 2009

Ingresos y Egresos de Divisas del BCV

Al observar la data de Ingresos y Egresos de Divisas del Banco Central de Venezuela, es posible constatar que la principal causa para que los egresos sean mayores a los ingresos yace en los desembolsos al Fondo de Desarrollo Nacional (FONDEN). Este hecho tuvo su máxima expresión durante el primer trimestre de 2009 en el que se efectuó el mayor traslado al FONDEN (12.299 millones de US$) a la vez que los ingresos al BCV se encontraban mermados debido a la conocida caída en los precios del petróleo. También en los primeros dos trimestres de 2007 ocurrió algo similar, pero no fueron de la misma magnitud a lo acontecido al primer caso mencionado.

En lo personal le doy mucha importancia a la emisión de cifras y balances para entender mejor hechos económicos y financieros, esto me lleva a ver con suspicacia el traslado de divisas del Banco Central al FONDEN. En la página de dicho organismo se encuentra muy poca información actualizada y sólo se limitan a describir y presentar los proyectos que piensan ejecutar. No creo que esto sea adecuado para una instancia que ha recibido cerca de 31.000 millones de US$ desde el año 2005 hasta el día de hoy. De acá surge una importante incógnita ¿podemos contar con parte de esos fondos como respaldo de nuestro Bolívar Fuerte? El mercado pareciera apreciar que no, y por ello utiliza como guía para la cotización del dólar permuta a la relación de la liquidez con las Reservas Internacionales.

No pierdo la esperanza. Sería una grata sorpresa si empezáramos ver información más detallada sobre el destino de las divisas traspasadas hacia el FONDEN. Hasta que eso no ocurra, muchos de los actores de la economía, incluyéndome, preferirán que esas divisas permanezcan en manos del Banco Central de Venezuela.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia



miércoles, septiembre 09, 2009

Screencast 2: Comentarios sobre la Liquidez y las Reservas Internacionales en Venezuela



La Carrera entre el Sueldo Mínimo y la Canasta Alimentaria

En Venezuela desde hace décadas la carrera entre sueldos y precios siempre ha sido ganada por los últimos. Durante el presente gobierno, a pesar de contar con ingresos petroleros realmente extraordinarios, la dinámica de la carrera sigue siendo la misma, los precios van más rápido que los sueldos.

El último mes que reporta el INE sobre el costo de la Canasta Alimentaria es Junio, para dicho mes el costo de la canasta era BsF. 922,4 y el sueldo mínimo para ese mismo mes era BsF 879, como no es de extrañar, el costo de la canasta alimentaria supera al sueldo mínimo establecido por el gobierno. Tenemos que esperar que el INE actualice el costo de la canasta para el mes de septiembre para darnos cuenta de la relación actual.

Un aspecto importante a considerar es que muchos de los productos de la canasta tienen precios regulados y la importación de la mayoría de ellos se realiza con dólar oficial, esto hace que el sueldo rinda mucho más al momento de adquirir la canasta. Pero este mismo salario mínimo no cuenta con el mismo poder adquisitivo en el momento de comprar productos fuera de la canasta o que son importados con el dólar permuta. Sin embargo, la relación Sueldo Mínimo - Canasta Alimentaria no deja de ser un indicador digno de seguimiento.


Fuente: http://www.ine.gov.ve/
Elaboración Propia


martes, septiembre 08, 2009

Dan Gilbert: Nuestras Expectativas Erradas

Este video es excelente!!!. Les destaco una frase:
"If we are not here in 10.000 years. It's going to be because we could not take adavantage of the gift, given to us boy a young dutch fellow (Bernoulli) in 1738, because we've understimated the odds of our future payings, and ovestimated the values of our present pleasures"




Precio del Petróleo Venezolano al doble de sus mínimos pero a la mitad de sus máximos

Encuentro tedioso repetirles la importancia de los precios del petróleo en nuestra economía. Resulta más interesante observar a las diferentes instancias del gobierno cruzar los dedos para que dichos precios se recuperen aún más. En mi opinión, esta actitud está basada en lo que los gringos llaman wishful thinking o pensamiento ilusorio.

El precio del petróleo venezolano (Tía Juana Light como referencia) se ha duplicado después de alcanzar mínimos, cerca de US$ 32 en diciembre de 2008. Este hecho le ha dado buena cantidad de oxígeno a la economía venezolana y evitó que la recesión se sintiese mucho más dañina. Es fácil suponer que desde el gobierno esperan que continúe la recuperación de los precios, pero puede ser que la realidad esté lejos de esos pensamientos. Si Roubini, Krugman y Stiglitz están en lo cierto, la recuperación de Estados Unidos y Europa será lenta y gradual, así que no resulta sensato que volvamos a alcanzar el ritmo frenético de años pasados en la economía mundial. Este hecho podría hacer estancar los precios del petróleo, pero muy bien la demanda actual sería suficiente para mantener el precio en los rangos actuales, ni muy abajo pero tampoco muy arriba. Así que los máximos de $140 no crean que sean alcanzado en un futuro próximo.

Es probable que el anuncio de las medidas económicas haya sido retrasado para revisar con detenimiento la evolución de la economía del planeta y con ella el comportamiento de los precios del petróleo, sin embargo, no creo que haya mucha variación en este sentido y el panorama y las expectativas siguen siendo de una recuperación lenta, con algunas probabilidades de experimentar un nuevo decrecimiento típico de una recesión de tipo W. Parece invitable que las próximas medidas económicas tengan que "descontar" esta nueva y poco alentadora realidad.


Fuente: http://tonto.eia.doe.gov/
Elaboración Propia



lunes, septiembre 07, 2009

Liquidez Monetaria - Reservas Internacionales en Venezuela (28 de Agosto de 2009)

En las últimas semanas se reinició la peligrosa tendencia de aumento de liquidez monetaria más estancamiento o disminución de las reservas internacionales. Según data del Banco Central de Venezuela para finales de Agosto la liquidez monetaria se ubicó en 223.445 millones de BsF y las reservas internacionales hicieron lo propio en 31.200 millones de US$. La brecha entre ambos alcanza un nuevo record, lo que implica que el dólar implícito (liquidez entre reservas) alcance el máximo histórico de 7,16 BsF/$.

El gobierno se encuentra en un dilema, ya que tiene el convencimiento de la necesidad de aumentar el gasto público, pero no están teniendo los ingresos petroleros suficientes para hacerlo de manera contundente. El peligro yace en que se vean tentados de aumentar la liquidez sin importar el comportamiento de las reservas internacionales. Si lo llegaran a hacer, nuestra moneda se debilitaría aún más. No es una posición fácil para el gobierno, ahora cuando se acerca el último trimestre del año, trimestre en el que políticamente es adecuado cerrar con una sensación de prosperidad.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia



El peligro de generalizar

La vida es un continuo aprendizaje, día a día aprendemos cosas nuevas, cosas que buscamos aplicar a nuestra vida diaria. Hay una de esas lecciones de vida que marcó mi existencia y mi manera de percibir al mundo, la cual quiero compartir con todos ustedes.

La estadística es una ciencia tremendamente menospreciada en nuestra cultura, hecho que seguro cambiará en los próximos años. No quiero atormentarlos con conceptos y definiciones pero lo que les voy a comentar tiene que ver con el hecho de que muchos, muchos de los eventos de nuestra humanidad siguen una distribución estadística muy parecida a llamada distribución normal o campana de gauss. Me explico un poco mejor, si el promedio de estatura de los venezolanos es de 1,70 metros ese será el pico de la campana, es decir, la estatura más común entre nosotros es 1,70. Si encontramos a alguien con 1,75 metros podremos suponer que forma parte de un grupo grande, pero no tan grande como los que miden 1,70 metros; lo mismo ocurre si nos encontramos a alguien que mida 1,65 metros. Siguiendo con la misma línea de ejemplos, al encontrarnos a alguien que mide 2,00 metros sabemos que esta persona forma parte de un grupo personas limitado, muy pocos alcanzan esa altura; lo mismo ocurre si nos conseguimos a alguien que mide 1,30 metros.

Los venezolanos tenemos un peligrosa tendencia a generalizar, y en especial los políticos de cualquier bando. Esa tendencia no nos permite ver la realidad con objetividad. Muchas veces con sólo ver una pequeña muestra de lo que ocurre a nuestro alrededor ya asumimos que esa es la generalidad de lo "realmente" pasa, es como si en algún momento viéramos a un grupo de personas que midan 1,95 metros y asumamos que ese es el promedio de estatura del venezolano. ¿Cuántas veces no hemos escuchado que todos los ricos son malos y su estado se debe al robo de los bienes del "pueblo"?, pues para realizar esa aseveración se debió utilizar un estudio más profundo; es probable que algún rico haya llegado a serlo con contratos indebidos y fraudulentos con algún gobierno, pero también mucho de ellos han forjado su riqueza con sangre, sudor y lágrimas. ¿Cuántas veces no hemos escuchado que los pobres son delicientes y flojos?, otra generalidad injusta porque la mayoría de la gente pobre es trabajadora y honesta, aunque algunos delincuentes estén esa condición socio-económica.

En política es muy común este proceso de generalización y ha sido invocado para sustentar acciones políticas inauditas. Estamos divididos en dos grupos generalizados: "escuálidos" y "chavistas". Muchas de las personas, alentados de manera irresponsable por los políticos, creen que la generalidad es la realidad, por un lado muchos de los "chavistas" piensan que todos los "escuálidos" son unos explotadores y golpistas; y por el otro bando muchos "escuálidos" piensan que todos los "chavistas" son oportunistas y corruptos.

En términos técnicos, una muestra mal escogida no refleja la población. Si no ampliamos nuestra perspectiva y asumimos que lo que está a nuestro alrededor es fiel reflejo de "toda" la realidad, estaríamos errados porque sólo estaríamos teniendo acceso a "parte de la realidad". Esto nos deja dos lecciones importantes, uno, si queremos saber lo que "realmente" pasa, debemos realizar estudios estadísticos serios, dos, no generalicemos sólo con apreciar una pequeña muestra de lo que pasa a nuestro alrededor, podríamos estar afirmando cosas sin ningún sustento real; así que cuidado con esas discusiones en reuniones familiares, ya que muchos de los puntos que defendemos podrían rayar en lo ridículo. Lo que si me atrevo a decirles es que todos somos venezolanos y lo que hemos contruído hasta ahora como nación, lo bueno y lo malo, es el resultado del esfuerzo y los errores de muchas generaciones.


domingo, septiembre 06, 2009

Primer Screencast: Complemento Deuda Externa en Venezuela

Al encontrar esta herramienta es probable que no realice podcast con la misma frecuencia de antes, pero creo que gano mucho hablándoles con las gráficas frente a ustedes.



viernes, septiembre 04, 2009

Deuda Pública Externa alcanza los 39.600 Millones de US$

En anteriores artículos he escrito sobre los niveles de deuda de Venezuela. Este es una de las variables macroeconómicas que considero más sana. Para el segundo trimestre de 2.009 la deuda pública externa se ubica en 39.600 millones de US$, lo que es aproximadamente 1,3 veces nuestras reservas internacionales. A primera vista pareciera un monto elevado, pero la relación deuda-reservas es mucho menor a la del año 1.999 cuando la deuda pública externa era 1,8 veces las reserva internacionales.

Sin embargo, no podemos quitar nuestra atención al desenvolvimiento de ambas variables. Si los precios del petróleo llegaran a caer moderadamente, es posible que presenciemos dos eventos peligrosos, uno, que las reservas declinen aún más, dos, que el gobierno busque, vía deuda, alimentar el mercado paralelo; eventos que conjuntamente harían que la relación deuda-reservas aumente a niveles que podrían afectar la percepción foránea con respecto a nuestra capacidad de pago de servicios de deuda.

Estos próximos meses serán cruciales y determinantes, y va a requerir un especial seguimiento para descifrar el futuro en la economía en nuestro país.


Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia


Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

* Valores de deuda utilizados son valores de mercado y no nominales


jueves, septiembre 03, 2009

Se acelera la inflación en Alimentos durante Agosto

La inflación en Venezuela sigue la tendencia ascendente, lo cual ya no parece sorprender a nadie y por el contrario, pareciera reafirmar lo que siente el venezolano cada vez que debe ir al mercado o pagar por los distintos bienes y servicios. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se ubicó en 151,3 en el mes de agosto de 2009, lo que representa un 2,2% más que el mes anterior. La inflación acumulada para 2009 es de 15,6% y la anualizada registró un crecimiento de 26,7%.

El rubro de alimentos presenta una aceleración en sus precios y durante el mes de agosto subieron un 2,8%, la tasa de crecimiento más alta de los últimos 7 meses. No cabe duda que el reajuste en los precios de muchos de los productos de Mercal está pasando factura en estas cifras de inflación, reajuste que se vieron obligados a hacer debido al alza de los distintos costos de producción, carga insoportable para ser subsidiada por el gobierno. Como he mencionado en otras oportunidades, es una muestra más de la insostenibilidad de los controles de precios en medio de una economía inflacionaria.

Según declaraciones en distintas instancias del mismo gobierno, es sentato esperar una inflación entre el 26% al 30% para finales de año. No cabe duda que este mal lo hemos sufrido por años, y viene siendo hora de que lo afrontemos como un tema de interés nacional.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia





miércoles, septiembre 02, 2009

Gas Natural en USA: El Sufrimiento continúa

Desde marzo de 2009 los principales mercados financieros del mundo se han recuperado de manera significativa. Ese no ha sido el caso para el gas natural en los Estados Unidos. El ETF (UNG) que sigue el comportamiento de este commodity ha tenido un descenso escalofriante desde su pico de más de 60$ alcanzado el año pasado, hasta 10$ que se cotiza en estos días. Sin duda un aspecto que llama la atención....



El Dólar Implícito y el Dólar Permuta están íntimamente relacionados

Desde hace algún tiempo he seguido con atención el comportamiento del dólar permuta con respecto al dólar implícito, sorprendiéndome mes a mes de la estrecha relación entre estos. Para los que se preguntan como se obtiene la data de ambos les aclaro el procedimiento, el cual , por cierto, es bastante sencillo. La cotización del dólar permuta es de fácil acceso a través de varios portales de internet o llamando a casas de bolsa; el dólar implícito se obtiene de la división de la Liquidez Monetaria y las Reservas Internacionales.

Como he escrito en otras oportunidades, el procedimiento no tiene una base académica reconocida, es más bien producto de observaciones empíricas aplicadas a nuestra realidad y vida cotidiana. Con un simple vistazo a la gráfica podemos apreciar la íntima relación de estas dos variables. Desde mi punto de vista, esta relación podría servirnos de guía para averiguar si la cotización del dólar permuta se encuentra sobre o sub-valorada, pero dejo abierto su uso para todos ustedes.

Aprovecho para reconocer que el aplanamiento de la tendencia alcista del dólar implícito me parece una política acertada por parte del gobierno, lo que revela un crecimiento de la liquidez monetaria acorde con el desempeño de las reservas internacionales. Por ello, no me extraña que también la cotización del permuta se haya mantenido estable y con una tendencia a la baja en las últimas semanas.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia


martes, septiembre 01, 2009

Salario Mínimo Paralelo se ubica en 149 dólares

Una vez que el gobierno aceptó la existencia del otrora innombrable dólar permuta, podemos elaborar nuevos indicadores de desempeño económico con más confianza. Uno de ellos es el verdadero valor en dólares del salario mínimo en Venezuela. Para el primero de septiembre de 2009, el salario mínimo se ubica en 967 BsF y el precio del dólar permuta para ese mismo día fue 6,5 BsF/$, lo que deja al Salario Mínimo Paralelo en 149 $.

Si tomamos en cuenta la tasa oficial ese mismo salario mínimo se ubicaría en 450$, muy distanciado al cálculo realizado anteriormente. Acá se abre otra paradoja, ¿cuál de estos dos valores se acerca más a la realidad del venezolano?. En mi opinión, ese valor se encuentra un poco más cercano al calculado con el dólar permuta, sin embargo, esos 149 $ parecieran ilustrar peor de lo que es la realidad del salario mínimo. Es probable que la intervención del gobierno en el mercado paralelo haga situar este indicador hacia un punto más correlacionado con la realidad, pero les repito, no debe estar muy alejado del los niveles actuales.

La aceptación del mercado permuta derrumba una serie de afirmaciones gubernamentales realizadas en los últimos años, como la aseveración de que Venezuela poseía uno de los salarios mínimos más altos de latinoamérica. La realidad es dura y debemos aceptar que nuestro salario mínimo está muy lejos de 450 $ y asumir que debe estar mucho más cerca de los 149 $. Seguiremos atentos a la evolución de este indicador y les dejo la gráfica del comportamiento del Salario Mínimo Paralelo a partir de enero de 2006:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

--------------------------------
Actualización: A través de Twitter (Ecoanalítica) señalaron un punto importante sobre este post, punto que quiero compartir con ustedes. La mayoría de los productos de la canasta básica se encuentran con precios referidos al tipo de cambio oficial, lo que implica que los 967 BsF rendirían bastante parecido a esos 450$ cuando vas a comprar productos de esa canasta. El problema aparece si utilizas parte de ese dinero a adquirir bienes y servicios que tienen que ser importados a dólar paralelo, en ese evento los 967 BsF rendirán más hacia los 149 $. El hecho de que en nuestra economía se manejen dos tipos de cambio distorsiona la economía, pero también distorsiona la significancia de los indicadores y cifras económicas. Es por ello que considero oportuno mostrar las cifras desde distintos ángulos, diferentes perspectivas así nuestro cerebro podrá interpretar mejor la realidad...