Google
 


lunes, octubre 24, 2011

Nota de Prensa: BCV presenta este martes emisión filatélica conmemorativa del año del Oro

NP emisión filatelica oro


miércoles, octubre 19, 2011

Emisión Bono Soberano 2026: ¿US$ 1.050 para las empresas?


Decepción y frustración fueron las primeras palabras que me vinieron a la mente cuando pude leer los resultados de la adjudicación del Bono Soberano 2026, pero la reflexión estaba más enfocada en aquellos pequeños empresarios que no tienen acceso a CADIVI ni a SITME, quienes tenían esperanza de obtener algunas divisas en la presente emisión. Los diferentes controles generan distorsión en la economía y específicamente en la asignación de recursos entre los agentes económicos y nuestro control de cambio no escapa de esta realidad.
Con el control cambiario las vías para poder acceder a las divisas (legalmente) se limitan a CADIVI, SITME y las distintas emisiones de bonos. Es un sistema de racionamiento que trata de repartir las divisas dando prioridad a sectores básicos como alimentos, salud y maquinarias para la producción. Toda esta dinámica desembocó en que el dólar tenga en actualidad diferentes precios, el oficial (4,3 BsF/$), el del SITME (5,3 BsF7$), el tipo de cambio implícito de las emisiones (5,3 BsF/$ – 6,2 BsF/$) y otros tipos cambios que operan de manera más oscura (e ilegal) con un tipo de cambio superior a los nombrados.
Cuando tienes un activo con diferentes precios en distintos mercados, la tendencia natural del ser humano es comprar ese activo en el mercado cuyo precio es más barato y venderlo en el mercado con precio más caro y así obtener una ganancia libre de riesgo. En finanzas ese proceso se llama arbitraje. El gobierno testarudamente crea un ambiente en el que el dólar tiene múltiples precios, eso abre el camino a que las personas y empresas utilicen la asignación de divisas como un negocio cambiario distorsionando el motivo de negocio original de una empresa: producir bienes y servicios para la economía real.
En la actualidad hay empresas que son ampliamente privilegiadas en la asignación de los dólares, hay otras empresas que son perjudicadas, hay empresas-fachadas enfocadas en el negocio cambiario, otras muchas empresas que antes producían ahora se dedican a la importación. En fin, el control de cambio y la sobrevaluación del BsF poco a poco distorsiona más el funcionamiento de nuestra economía y el fin de ese sistema todos lo sabemos, sólo es cuestión de tiempo.
El control de cambio obstaculiza la asignación eficiente de los recursos dentro de la economía venezolana. Estoy seguro que muchos de los pequeños empresarios que leen estas líneas, a ellos que en el mejor de los casos sólo les asignaron US$ 1.050 (US$ 1500 x 70%) coinciden que la repartición de esos dólares baratos y escasos es muy ineficiente, injusta e inoportuna. Más temprano que tarde la realidad nos forzará a realizar cambios, todavía tengo la esperanza en que pronto tengamos un sistema cambiario mucho más sano al actual.

Henkel García
Analista e Instructor en Finanzas.
Presidente de Visión de Inversión
Director de @Econometrica IE C.A.
Maestría Administración, mención en Finanzas UNIMET
Twitter: @HenkelGarcia


7mo Taller de Trading e Inversión. 26 de noviembre de 2011




Taller de Trading e Inversión

Dirigido a:
 Inversionistas individuales que quieran iniciarse en la inversión y/o en trading de instrumentos financieros

Duración: 6 horas académicas

Objetivo del Curso: Proporcionar información básica y esencial sobre las alternativas de inversión y trading, funcionamiento de los mercados y las herramientas disponibles en Internet

Programa del Curso:
  • Los Mercados Financieros e Internet
  • ¿Qué y cuáles son las principales Bolsas e Índices de los Mercados en Estados Unidos?
  • Principios Básicos de Valoración de Acciones
  • Principios Básicos de Análisis Técnico
  • Inversión versus Especulación
  • Riesgos Asociados a la Inversión
  • ¿Cómo colocar las diferentes órdenes en las casas de corretaje?
  • Psicología del Trading

Al finalizar este taller podrás:
  • Identificar los diferentes factores que influyen en los mercados financieros
  • Comprender la utilización de las herramientas disponibles en Internet para acceder a noticias y efectuar análisis de empresas
  • Comprender los tipos de órdenes que pueden ejecutarse en dichos corredores

Fecha: 26 de noviembre de 2011

Lugar: Doquesis Asesores, C.A., Edif. Sargon Palace, Local A (entrada por el estacionamiento), Av. 2da. El Mirador, Urb. La Campiña. Caracas

Horario: De 8:00 am a 1:00 pm. Refrigerio 10:15 A.M

Cupo: 20 personas

Inversión: BsF.700 (Incluye IVA)

Telf.: (212) 525 -1867

Correo Electrónico: cursos@visiondeinversion.com

Página Web: www.visiondeinversion.com

Depósitos o transferencias a nombre de: Visión de Inversión HG, C.A. Banco Mercantil, Cta Ctte #: 0105-0017-62-1017530521.

Importante: Una vez realizado el pago, por favor llenar la planilla que se encuentra en este link

RIF: J-29752563-7



martes, octubre 18, 2011

Salario Mínimo vs Canasta Alimentaria en Venezuela. Septiembre 2011




Cálculos y Elaboración propia


Comentarios:
  • Para el mes de septiembre de 2011 la canasta alimentaria alcanzó los 1.635,40 BsF.
  • Tal y como señalamos en este post, el salario mínimo para septiembre 2011 (1.548,20 BsF) cubre el 95% de la canasta alimentaria.
  • Ya son 40 los meses consecutivos con un salario mínimo por debajo de la canasta alimentaria.
  •  Como no se espera aumento de salario para los próximos meses, para el cierre de 2011 el Salario Mínimo acumulará más de 3 años y medio sin cubrir la canasta alimentaria.


lunes, octubre 17, 2011

Resultados de la Oferta Pública del Bono Soberano Internacional 2026

Bono 2026. Anuncio de Resultados


martes, octubre 11, 2011

Cómo calcular la tasa implícita de los Bonos. Versión GLB 2026


En esta ocasión les explicaré como se realiza el estimado de la tasa de cambio implícita para el Bono GLB 2026

La fórmula inicial sigue siendo:

Tasa Implícita = Total pagado en BsF / Total obtenido en US$


Para el numerador, Total pagado en BsF, utilizaremos la siguiente fórmula:

Total pagado en BsF = [(Monto adjudicado en US$) x (4,3 BsF/US$) x (Precio del Bono en BsF)] + (Comisiones de tramitación)

Debo insistir en que el Monto adjudicado en US$ no es igual al Monto obtenido en US$ , y después explicaré porqué. Supongan que les asignaron US$ 3.000, se sabe que el Precio del Bono en BsF es a descuento, 95%, y que las comisiones son alrededor del 1,0% de la transacción. El numerador quedaría así:

Total pagado en BsF = (US$ 3.000 x 4,3 BsF/US$ x 0,95) x 1,01* = 12.377,55 BsF

*Multipliqué por 1,01 para agregarle el 1,0% de comisión
La multiplicación por 0,95 dentro del paréntesis fue porque el precio anunciado fue 95%. En el caso que hubiese sido 115% la multiplicación sería por 1,15 y no 0,95

El denominador es algo más financiero. Muchos de los que compran bonos es para obtener US$. Si te quedaras con los bonos hasta su vencimiento obtendrías los US$ totales asignados más los cupones en ese período, pero si decides venderlos tendrás que hacerlo al precio que determine el mercado. La fórmula general quedaría así:

Total obtenido en US$ = (Monto Adjudicado en US$) x (Precio del Bono en Mercados Internacionales US$)

En estas primeras horas esa posible cotización estaría alrededor de 70%, siendo este el caso el denominador quedaría de la siguiente forma:

Total obtenido en US$ = US$ 3.000 x 0,70 = 2.100 US$

Ya tenemos los números.... El total de BsF que debemos pagar y la totalidad de US$ que vamos a obtener. Esa simple división nos dará la tasa implícita:

Tasa Implícita = 12.377,55 BsF / 2.100 US$ = 5,89 BsF/$


Convocatoria a la Oferta del Bono Soberano Internacional 2026

Convocatoria a la Oferta del Bono Soberano Internacional 2026


jueves, octubre 06, 2011

Inflación en Venezuela (Septiembre 2011)


 


Reseña sobre Inflación (INPC) del BCV - Septiembre 2011

Reseña sobre Inflación (INPC) del BCV - Septiembre 2011