Revisando discusiones de hace unos meses...

Desde hace unos meses, Luis E., Rafa y yo hemos discutido sobre una posible recesión es Estados Unidos; y aprovechando el comentario de Luis E. vía Twiter me animé a repasar y releer algunos de los posts y sus comentarios. Este fue el que llamó más mi atención, un comentario que le hice a Rafa a raíz de este post:

"Bueno, tengo todas mi fichitas a que durante el primer trimestre del 2007 ya los números del PIB sean rojos, rojitos. Es más, para poner la cosa más candela y ponerle un poquito de calor a esta nutritiva diatriba, ahora le voy a poner unas cuantas fichas al colapso del dólar. Investigaré sobre el asunto durante este diciembre aprovechando que no tengo clases. Ojo, mi posición "contrarian" no es por desear el mal a nadie, sino soy fiel creyente que sólo en épocas de crisis se puede ver los defectos que puede tener una economía. Lo de la industria de la construcción fue una burbuja (el precio promedio de una residencia se duplicó en 10 años), que sin duda ayudó a el crecimiento de toda la economia, pero ahora es necesaria una corrección..."

Dos cosas, primero, los números rojos no se dieron a principio de año, por lo que mi timing fue pésimo, aunque parte de los argumentos tenían algo de solidez, y segundo, creo que las fichitas puestas al colapso de dólar se están poniendo a valer... :-s
Algo de predictivo a ver si la pego...
En los próximos días los mercados se recuperarán un poco más, hasta aproximarse a los máximos impuestos hace unos meses. Obviamente representará una subida más que injustificada, lo que abrirá el paso a otra corrección más dolorosa que la anterior...

Politizando la Política Monetaria

Me dieron ganas de reir (o más bien llorar) cuando leí este post del profesor Greg Mankiw, ante este aviso de prensa hecho por un miembro del congreso.
Esta es la posición de Mankiw:

"The last thing we need is the perception that the Fed is caving in to political pressure. Such a perception, even if unfounded, would raise inflation expectations and make the Fed's job even harder."

Acá en Venezuela vamos en la misma vía, pero en sentido contrario... ¡Qué triste!

Free Market Battle: Bush vs. Chavez

En la encuesta Free Market Hall of Fame hay algo que me llama la atención. En la parte para escoger un miembro al Free Market Hall of Shame (present), estos son los resultados:



Lo interesante, por un lado, es que Bush esté punteando, y por el otro es que Chavez le esté ganando a Fidel Castro... Aver como termina...

Alan Greenspan ya tiene su blog!

Acá tienen el link.

El Dolar Paralelo y la Ley de Un Solo Precio

En la Teoría de Arbitraje se maneja, entre otras cosas, la Ley de un Solo Precio. Esta Ley menciona que los productos o activos iguales deberían tener un solo precio, si esto no llegara a ser así las personas comprarían el producto o activo en el lugar donde sea más barato y lo venderían en el que es más caro, hasta que los precios se regulen a un mismo punto. Esa diferencia de precios de cualquier artículo incentiva a las personas a actuar de sea forma, diferencias que por cierto, duran tiempos cada vez más cortos.
En Venezuela, el caso del dólar oficial y el paralelo representa un caso extraño de esta tipo de situaciones, y digo extraño porque la situación es generada por el mismo gobierno. Hoy por hoy el dolar paralelo duplica al oficial y esto ha llevado a que muchos venezolanos se vean incentivados a sacar provecho de de dicha diferencia. El comportamiento más evidente tiene que ver con las solicitudes de pasaportes, requisito indispensable para solicitar los dólares oficiales ante la institución correspondiente, CADIVI. Las personas solicitan su cupo para después vendérselos a otras personas, sin que tener que viajar, situación que ya saben los organismos de migración. Por otro lado, es de suponer que existen muchas otras formas menos legales y morales, por las cuales otros ciudadanos se están aprovechando de esta violación flagrante de esta Ley.
Algún día los funcionarios del gobierno se darán cuenta que no se puede generar este tipo de aberraciones económicas, así traten de sacar leyes que castiguen a quienes se actúen ante el incentivo de vender un activo que se puede conseguir a un precio más barato...

Opiniones interesantes!

CNNMoney ofrece en su edición de fin de semana, un conjunto de opiniones de personas realmente preparadas sobre la situación económica y financiera de U.S.
Acá les dejo el link y la opinión que más me llamó la atención...

This could be a major turning point.
Robert Shiller
Stanley B. Resor professor of economics, Yale University

We have been in a spectacular boom in both stock and housing, and there's a psychology associated with that. That boom psychology brought us lower lending standards and a lot of wishful thinking about how easy it is to make money, and both real estate and stocks have been at record highs. But now they seem to be heading downward. We've seen home-price drops in most major cities in the U.S. Futures markets for single-family homes based on our index are predicting home-price declines ranging from 3% to 8% for the next year. And of course we've already seen big stock drops.

It's possible that we are at a major turning point, but I'm not sure. So far, I don't see any major change in investor psychology. I've been doing questionnaire survey work on homebuyers and stocks, and the results there differ from the futures markets. Regarding real estate, for example, we found that, among homebuyers in Los Angeles a few years ago, the median expected price increase for the next ten years was about 10% annually. With our latest survey this year, it's down to 5%. So expectations for buyers have diminished, but people are still expecting home prices to go up 5% a year, which is pretty good. The question is, Where will expectations go from here? If people lose their optimism, as indeed some have, they won't have the same incentive to buy housing. That could lead to a substantial drop in home prices.

My more optimistic thought is that lower housing and stock prices wouldn't necessarily be a bad thing. It makes housing more affordable and provides better opportunities for younger investors. It's not any kind of big disaster. It might slow down the economy and put us in a recession, but we'll emerge from it, and many people will be better off.

They did it again!!!

Hoy nuevamente los mercados financieros mordieron polvo, completando un "back to back" que comenzó el día de ayer, continuando una serie de caídas que comenzó hace poco menos de un mes. Hoy fue especial ya que tanto el Nasdaq como el S&P 500 se mantuvieron por debajo de 200 Day Moving Average, referencia clave para los analistas técnicos. Poco a poco los diferentes entendidos en la materia comenzarán a discutir sobre el posible comienzo de un Bear Market.... Esperaremos y veremos