Citi vs Seagate

Desde hace varias semanas tengo una interesante discusión con un primo acerca del supuesto buen precio de la acción de Citigroup (C). En mi opinión Citi todavía una inversión riesgosa y el comportamiento de su acción ha sido frustrante en los últimos meses. Es una realidad que todo el mercado colapsó durante la crisis económica-financiera, pero hay empresas cuyo precio de acción se han recuperado, en muchos casos, de manera asombrosa. Un buen ejemplo de esto es Seagate (STX) un fabricante de discos duros para computadoras, cuyo precio de acción se ha comportado de manera resaltante desde el comienzo del presente rally en Marzo de este año. Les dejo la gráfica que compara el comportamiento del precio de la acción de Citi con la Seagate para que ustedes mismos saquen sus conclusiones.

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com

Ford sigue sorprendiéndome

Ya en un post anterior mostraba mi reconocimiento al desempeño de la gerencia de Ford. Las cifras de venta de vehículos parecen corroborar mi comentario. No es casualidad el destacado comportamiento de las ventas de vehículos Ford en medio de esta crisis global. El descenso en las ventas como porcentaje anualizado fue de sólo 10,85% mucho mejor que muchos de sus competidores. Interesante...

Fuente: http://econompicdata.blogspot.com/2009/07/auto-bankruptcy-poor-marketing.html

$34.000 Millones adicionales necesita Bank of America

Según esta nota de prensa de Reuters, Bank of America (BAC) necesitaría $34.000 millones adicionales de capital:

Bank of America Corp has been deemed to need as much as $34 billion in additional capital, according to the results of a government stress test, a source familiar with the results told Reuters late on Tuesday.

Fuente: http://news.yahoo.com/s/nm/20090506/bs_nm/us_bankofamerica

¿Elegir entre el índice S&P 500 o American Airlines?

En un post anterior les hablé sobre la rentabilidad de mercado y en los comentarios de dicho post les dejé la manera, bien simple por cierto, de armar una cartera con la rentabilidad de mercado. No quiero extenderme mucho en la teoría, pero es intuitivo reconocer la relación entre riesgo y rentabilidad. Mientras un instrumento tenga mayor riesgo, mayor será la rentabilidad exigida por nosotros como inversionistas. En nuestro portafolio podemos diversificar el riesgo, pero nunca eliminarlo, de hecho, ese riesgo no diversificable se le denomina riesgo de mercado, es el riesgo inherente a todo instrumento que pertenece al mercado. Por ejemplo, si nuestro portafolio está compuesto por una empresa en particular, digamos que es American Airlines (AMR), el riesgo de nuestro portafolio es el riesgo de mercado más el riesgo particular de esa empresa. Hoy es un buen día para este ejemplo, porque amanecimos con la angustia originada por la propagación de la gripe porcina alrededor del mundo, y resulta obvio el impacto que este tendrá en la compra de boletos alrededor del mundo, y este evento tiene una incidencia más directa y mas grave en una empresa como American Airlines que en el mercado como un todo. Veamos cuál fue la reacción de los inversionistas en el ETF SPY (representa el movimiento del índice S&P 500) y la acción de American Airlines:

• SPY: 85,84 -0,82 -0,95%
  
• AMR: 4,70 -0,72 -13,28%

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Como moraleja les quiero transmitir el siguiente mensaje. Si no tenemos el tiempo suficiente para realizar el apropiado análisis a empresas particulares, debemos evitar conformar un portafolio con pocas empresas. Resulta mucho más eficiente "apostarle" al mercado como conjunto. Menos angustias como las que les hizo pasar American Airlines a sus inversionistas el día de hoy...

Bear Market Rallies de la Gran Depresión

Llegué a esta gráfica a través del blog de Barry Ritholtz, The Big Picture, en el que menciona un post de otro excelente bloggero que sigo y que es un especialista en análisis técnico, Brian Shannon de AlphaTrends. En la gráfica pueden detallar muy bien cómo fueron los diferentes rallies en el Bear Market de la Gran Depresión...

Fuente: http://alphatrends.blogspot.com/2008/10/1929-32-rallies.html

Conferencia de Prensa de GM

Para los interesados en el caso de GM, hoy se realizó una conferencia de prensa en la que anunciaron parte de las medidas de restructuración (les coloco un video con un fragmento de ésta). Les enumero algunas de las medidas:

• La eliminación de Pontiac como marca
• Recorte de la fuerza laboral en 21.000
• La reducción del número de plantas de 47 a 34

Fuente: http://www.calculatedriskblog.com/2009/04/gm-restructuring-plan.html

Ford: ¿Quién se hubiera imaginado?

Seguro muchos de ustedes han oído hablar de los problemas que tienen los fabricantes de vehículos en Estados Unidos. Mi percepción era que Ford (F) era la que estaba con más problemas, principalmente por ciertos inconvenientes con la calidad de sus vehículos, de hecho, Ford estaba lejos en el número de vehículos vendidos detrás de GM (GM) y Toyota (TM). Mi reconocimiento a la gerencia de esta empresa, ya que ha logrado manejarse muy bien dentro de este ambiente tan hostil, lo que ha dejado como legado un estado en sus finanzas relativamente saludable. Hoy anunciaron pérdidas por 1,4 billones de dólares, las que son menores a las esperadas lo que permitió a la emrpesa "quemar" menos efectivo del que esperaban.

El panorama que observo en las industria automotriz es el siguiente: Chrysler se declarará en bancarrota y será una bancarrota con un patrocinio menos activo por parte del gobierno. GM hará lo propio pero la participación del gobierno será mucho más activa. Y Ford será vigilada muy de cerca ya que su estado todavía no está suficientemente estable.

Bank of America -24%, Citigroup -20%

Resulta interesante presenciar cómo pueden cambiar las cosas de un momento a otro. Después del impresionante rally de las últimas semanas, hoy tocó dar un paso atrás y ¡qué paso!. El DJIA restrocedió -3.56%, Nasdaq hizo lo propio con un -3.88% y el S&P 500 cedió un -4,28%. La historia principal fue la venta indiscriminada de las acciones de las empresas financieras, en la que destacan Bank of America que perdió un 24% ($8,02) y Citigroup que bajó un 20% ($2,94).

Una persona muy querida y cercana me comentó la semana pasada sobre su intención de comprar las acciones de Citi debido a su bajo precio. Mi recomendación fue que esperara estas dos semanas, ya que serían cruciales para el futuro de las acciones de las empresas financieras, cosa que pareció evidenciarse el día de hoy. El gran riesgo, para mi entender, es la posibilidad de nacionalización de alguna de ellas. El panorama no está nada claro y creo que debemos esperar hasta que se despeje... Nadie quiere o desea ver como pierde 20% de su inversión en sólo un día...

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Aerolíneas: Castigadas sus acciones

En medio de todo este desastre existen numerosos focos de atención, y creo que se ha dejado un poco de lado el estado de salud de las aerolíneas, el cual por el comportamento del precio de sus acciones no pareciera nada prometedor. Hoy, American Airlines (AMR) -18% y Continental Airlines (CAL) -13%

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

GE: Empresa Industrial o Financiera

Fuente: http://econompicdata.blogspot.com/

Frase del día

De un excelente trader, Upsidetrader:

My ATM charge this morning was more than the price of Citigroup (C)

El precio de la acción de Citigroup justo en este momento es $1,16

GE: El sufrimiento continúa

Los lectores de este blog saben que hago especial seguimiento a GE, ya que me parece un caso interesantísimo. GE es sin duda una de las empresas emblemáticas de Estados Unidos, y su desastre financiero no es menos emblemático, lamentablemente con un tono muy negativo. Hoy su CEO, Jeffrey Immelt, hizo una especie de ejercicio de mea culpa, hecho que también fue castigado por los inversionistas lo que hizo retroceder el precio de la acción casi un 8%. Esta frase resume para mí lo patético que a veces pueden resultar personas inteligentes y preparadas:

"He confessed that he didn't fully appreciate the risk of overleveraging. Immelt said he didn't see the ensuing market rout coming, and admits he doesn't know where it all will end"

Ojo, esta persona gana millones de dólares. Yo no soy egresado de Harvard, MIT, o Stanford, pero mis conocimientos de finanzas (los cuales no deben ser superiores a los de Immelt) son suficientes para reconocer tanto los peligros del apalancamiento y también me permitieron anticipar una situación económica insostenible en el largo plazo...

Sí, como bien apunta Immelt en gran problema de GE es su apalancamiento, el cual, según blogs que he leído, es superior al que utilizaban los desaparecidos bancos de inversión. Es decir, su situación es delicada y una vez la sabiduría de las masas (Wisdom of the crowd) pareciera estar manifestándose:

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Fuente: http://www.marketwatch.com/news/story/Redefining-General-Electric/story.aspx?guid={B60B690E-8BC5-4505-8DF4-F29D24A7BEB2}

Citigoup y gobierno de los Estados Unidos alcanzan acuerdo

Hoy esta parece ser la noticia de mayor relevancia. El gobierno acuerda con el banco aumentar su participación accionaria al convertir sus acciones preferidas en acciones comunes, se estima que esta participación llegue hasta 30% a 40% del total de acciones. El acuerdo es un poco más complejo y les dejo este link para que exploren la noticia con mayor detalle.
Lo interesante para mí es la reacción de los inversionistas a este anuncio:

-40% en las transacciones pre-market

El valor de la acción de Citi (C) es $1,50... Todo pinta que tendremos un día interesante....

Update: Me faltó mencionarles que la principal causa del descenso violento del precio de la acción de Citigroup, yace en la dilución de su valor al haber más acciones en circulación...

Especulando: Bank of America pasó, Citigroup no

Este post es pura especulación, pero algo me dice que el mercado ya está adelantando los resultados del "Stress Test" que realiza el gobierno. La acción de Bank of America (BAC) subió un 10% y se mantiene por arriba de los $5, mientras que la de Citigroup (C) perdió 3% y se encuentra alrededor de $2,50. Les repito puro ejercicio especulativo...

Más de GE...

Ayer les había comentado sobre GE. Les confieso que me sorprendió que sus resultados estuvieran en línea con las expectativas de los analistas, pero como soy suspicaz siempre doy el beneficio de la duda a lo que observo. Tengo la impresión de que las cifras están un poco maquilladas y parece ser que soy el único que piensa esto... Pocos inversionistas compraron la idea de estos "buenos" resultados y castigaron la acción, hoy perdió más de 10% de su valor., dentro de un mercado que recuperó las pérdidas matutinas. Acá la gráfica:

Gráfica de GE de un año:

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Gráfica GE - S&P 500 un día:

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Antonio, lamento tu negatividad, pero la actual crisis la estaba esperando desde hace dos años y si supieras, ahora soy optimista y los lectores de este blog lo saben. Repito OTRA VEZ mi posición sobre los mercados financieros: Se abre una ventana histórica para comprar acciones de empresas, pero todavía no está completamente abierta. Y es histórica porque estoy seguro que la economía estadounidense y la mundial se repondrán, obtendremos muchas lecciones y el legado será un sistema financiero mucho más sano y útil para la gente...

GE: Supongo que también es muy grande para triunfar

Mañana General Electrics (GE) reporta resultados y mi suposición es que dicho reporte será bastante preocupante. En los últimos trimestres no he visto con buenos ojos el desempeño de GE, en mi opinión GE tiene excelentes divisiones pero tiene otras tantas (como GE Money) que perjudican a todo el conglomerado. Creo que también se abrirá el debate sobre el tamaño de la empresa después de los resultados de mañana...

Buffet: Pearl Harbor Económico

Palabras dichas por Warren Buffet en una entrevista en CNBC:

"It really is an economic Pearl Harbor. It-- the-- the country is facing something it hasn't faced since World War II. "
-- via CNBC

Les dejo la gráfica del precio las acciones de Berkshire Hathaway (BRKA) en un período de 5 años:

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

¿Qué Pasa con Apple?

En el ambiente de traders el nombre de Apple (AAPL) es uno de los que más se ha manejado en los últimos días. Hay varias noticias relacionadas a esta acción, primero, la ausencia de Steve Jobs en el venidero MacWorld y recientemente noticias relacionadas con la salud de su fundador y CEO. Esto ha llevado a que la otrora acción consentida esté comportándose como el mercado y no superándolo como ya era costumbre. Sin dudas una acción digna de seguirle la pista.

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

¿Volvió Berkshire Hathaway a la Normalidad?

La empresa de Warren Buffet se ha recuperado de manera determinante en las últimas sesiones. ¿Será que Buffet recueperó su mojo? Esperemos a ver que acontece.

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Los Mercados se Recuperan, Buffet queda Rezagado

Hoy los diferentes índices continuaron una impresionate recuperación iniciada el día viernes. Mi sorpresa está en el pobre desempeño de la acción de Berkshire Hathaway, BRKA (empresa vehículo de Warren Buffet) la cual perdió un 2,78% en medio de un ambiente de ganancias. En lo personal tomo este tipo de comportamientos como alerta, ya que refleja que hay personas que saben algo de esta empresa que los comunes de los mortales no sabemos. De hecho, me parece tan notorio que le haré un seguimiento especial a esta acción en los días por venir. Les dejo las gráficas de S&P 500, BRKA y otra interesantísima obtenida vía Econompicdata en la que se presenta el desempeño de las acciones de las principales empresas financieras:

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/

Fuente: http://econompicdata.blogspot.com/