Reporte sobre la Felicidad en el Mundo

World Happiness Report

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Davis May 2011

Fight of the Century: Keynes vs. Hayek Round Two

Comparación Internacional del PIB per cápita por hora. 1960-2009

Comparación Internacional del PIB per cápita por hora. 1960-2009

Estadísticas maravillosamente presentadas

200 países, 200 años en 4 minutos

Hace unos meses había palpado la genialidad de Hans Rosling al mostrar información de manera gráfica en una exposición realizada para TED (Ideas Worth Spreading). Ahora nos sorprende con este video. Disfruten!!!

Un activo, dos precios

Una lección que me quedó clara una vez que terminé mis postgrado fue la de estar atento cuando un mismo activo financiero tuviese precios distintos en mercados diferentes. Sé que en esos gratos momentos voy a poder comprar el activo en el mercado que esté más barato y venderlo en el que está más caro y así obtener una ganancia libre de riesgo. En resumen, estoy pendiente de las situaciones en que la Ley de un Solo Precio sea violada. El mismo BCV define a esta Ley como:

Condición que establece que bienes idénticos transables sin costo deben venderse al mismo precio (expresado en una misma moneda), en los diferentes lugares en que se transen. Su base es el arbitraje de bienes.

También estoy al tanto de que ese tipo de oportunidades es la excepción en los mercados competitivos, pero que puede todavía existir en mercados con distorsiones. Por ejemplo, imaginen un Activo D en cierto país, digamos que Venezuela. Ese Activo D no tiene un mercado formal, pero la gente lo transa a un precio alrededor de 8,3 BsF. En un día determinado, se anuncia la "producción" especial del Activo D en un mercado ya más formal y con un precio de 5,1 BsF. Listo, Ley de un Solo Precio en vilo, oportunidad de ganancia libre de riesgo en puertas... A arbitrar se ha dicho... Por cierto, ésta es la definición que tiene el BCV para Arbitraje:

Proceso de compra de un activo real o financiero en un mercado para venderlo a otro distinto con el fin de beneficiarse de las diferencias de precios existentes entre ellos. Provoca una tendencia a la igualación de los precios de los activos involucrados en el proceso

La ganancia es garantizada así que puedo ponerme creativo para aprovechar esta "golosina" financiera. Existen múltiples caminos, pero les nombro dos:

• Puedo pedirle prestado al banco. Digamos que le pediré al banco que me preste unos 30.600 BsF, equivalente a comprar 6.000 unidades del Activo D en el mercado que lo tiene a 5,1 BsF (la ganancia más dulce, aquella que haces con dinero que no sale de tu bolsillo). Con dinero en mano, voy al mercado formal y me compro las 6.000 unidades a 5,1; BsF/Unidad e inmediatamente me voy al mercado informal y los vendo a 8,3 BsF, resultado 49.800 BsF. De regreso al banco, agradezco al gerente y le devuelvo los 30.600 BsF que me prestaron y me quedo con 19.200 BsF de ganancia. Bueno, también hay una variante... Puede que esté interesado en ese Activo D. En ese caso, vendo 3.687 unidades en el mercado que lo tiene en 8,3 para cancelar el préstamo de 30.600 BsF al banco y me quedo con la diferencia, 2.313 unidades.

• Vender y recomprar. Otra de las alternativas es vender Activos D que tengas en "inventario", obvio que lo harás en el mercado que los tiene a 8,3 BsF y después recomprarlos a 5,1 BsF. Por ejemplo, vendes 5.531 unidades que tengas del Activo D en el mercado con el precio mayor (8,3 BsF) y obtienes 45.907 BsF, ese dinero lo utilizas para recomprar 9.000 unidades en el mercado que los vende a 5,1 BsF. Claro, esto pasa porque tengas tanto la venta y la recompra garantizadas y eso a veces no es tan fácil.

Moraleja, cuando vean casos similares traten de aprovecharlos. Por supuesto, antes deben analizar todos los riesgos inherentes a este tipo de eventos, pero si todo sale bien, valdrá la pena el esfuerzo.

Monkeynomics: Somos tan irracionales como los monos

Lamento que sólo esté en inglés, pero esta presentación de Laurie Santos en TED es simplemente genial. Demuestra como los humanos y los monos tenemos el cerebro "cableado" de manera similar.

Pobreza en Venezuela

Uno de los aspectos más cuestionables de la polarización política, es que ésta impide a ambos lados (o polos) ver lo bueno que hizo o está haciendo su contra-parte. Desde mi punto de vista la disminución de la pobreza es uno de los aspectos positivos de esta administración y en las gráficas puede verse que la tendencia hacia la disminución ha sido clara.

Para otros temas de discusión quedaría si la metodología de medición es adecuada o no (algo que en lo personal no cuestiono), si debió disminuirse aún más en el actual boom petroleo o si esa disminución en el número de hogares pobres es sustentable en medio de esta recesión (aspecto en el que observo una vulnerabilidad marcada).

Creo que como nación, la eliminación de la pobreza debe ser una de nuestras metas prioritarias, un norte que debe estar ajeno a cualquier posición política e ideológica. La disminución de la pobreza debe ser un camino que nos debe unir a todos como venezolanos...

Fuente: http://www.ine.gov.ve/pobreza/menupobreza.asp
Elaboración Propia

Esther Duflo en TED

Estaba esperando que TED publicara la intervención de la ganadora de la John Bates Clark Medal, Esther Duflo. Acá tienen el video:

Roubini, Echeverry, Velasquez, Grisanti y García Banchs

Ayer se realizó el X Foro de Perspectivas Económicas de Econoinvest. El plato fuerte era la presentación del profesor de NYU, Nouriel Roubini, uno de los pocos economistas que pudo anticipar la presente crisis mundial; sin embargo también destacaron la presentación de Juan Carlos Echeverry, docente de la Universidad de Los Andes y frecuente colaborador de CNN, y el conversatorio con los economistas Efraín Velasquez, Angel García Banchs y el director de Ecoanalítica Alejandro Grisanti.

La entrevista con Roubini fue fantástica y en ella una vez más Dr Doom o Dr Realistic como el mismo se llama, dejó en claro que lo peor de la crisis económica mundial había pasado y que es posible ver la luz al final del tunel, sin embargo, afirmó que la recuperación será muy modesta en los países desarrollados. Para él los mercados financieros incorporaron en sus precios una recuperación más optimista que la real, por lo que recomendó a los inversionistas ser cautelosos, ya que las puertas de escape pueden colapsarse en el momento de salir de determinado tipo de inversiones. Sobre los precios del petróleo, la variable que más nos interesa a los venezolanos, espera que para el próximo año se encuentren a niveles inferiores a los actuales, y los ve más cerca de los sesentas que de los ochentas dólares por barril. De Venezuela destacó que el petróleo hace que nuestra economía sea "perezosa" y recomendó políticas monetarias y fiscales serias con una expansión más restringida, para así combatir la inflación. Por último, Roubini se mostró optimista con el futuro desempeño de las economías de países emergentes, y su preferencia se inclina hacia India en el largo plazo, ya que es el país con mayor potencial de crecimiento y que además cuenta con una apropiada institucionalidad en su sistema político.

La presentación en vivo de Juan Carlos Echeverry estuvo concentrada en países emergentes. Destacó el hecho de que en los últimos años los países emergentes han crecido a una tasa superior a los desarrollados, y que a pesar de no haberse "desacoplado" en la actual recesión, la recaída fue menor que en los países desarrollados. Aseveró que la recuperación futura no podrá depender de los EEUU, ya que la familia estadounidense está limpiando su balance general, desapalancándose, pagando sus deudas en vez de consumir. Cree que la "marea brasilera va a levantar a todos los barcos de la región", dando su voto de fe al liderazgo que jugará Brasil en la recuperación económica de la región.

La parte final del foro fue un conversatorio con Efraín Velasquez, presidente del Consejo de Economía Nacional, Angel García Banchs, profesor del Cendes y Alejandro Grisanti, director de Barclays Capital. En él ofrecieron sus perspectivas acerca de la economía venezolana para el 2.010. Velasquez, al igual que los otros dos panelistas, opina que la reforma a la Ley del BCV abre las puertas para que dicho ente financie el gasto público lo que desembocaría en una inflación importante en el futuro; espera crecimiento económico de 0% para el 2.010, y destacó un hecho importantísimo y consiste en que los altos precios del petróleo están teniendo menor incidencia en curar nuestros males economicos. García Banchs, por su parte, coincide en muchos puntos con Velasquez y espera que para el 2.010 el dólar paralelo esté 300% superior a la tasa oficial actual, es decir, que el dólar "alternativo" se ubicará alrededor de los 8,00 BsF/US$. Grisanti fue el de la posición más polémica, bajo su punto de vista confía en Merentes en su labor de mantener al paralelo bajo control, además anticipa un ambiente de tasas reales negativas por lo que aconseja hacer cobertura tanto de moneda como de otros activos, en otras palabras, estaremos en un ambiente propicio para endeudarse para comprar cosas.

Este es el segundo foro en el que asisto en donde la cobertura vía twitter fue excelente. @coropo @angelalayon @antociano @oscarmarcano @josemanuelr @ecoanalitica @bevavera @econoinvest y este servidor @henkelgarcia, tratamos de hacerlos sentir como si fuesen asistentes al foro, espero que algo positivo haya quedado de la experiencia.

Lo que fue Noticia hoy, 6/10/09, en el Mundo Financiero y Económico

En Venezuela:

• Como les comentaba ayer, sí hubo un aumento en la emisión de los Bonos, US$ 5.000 millones es el número. De manera contraria a lo que pensaba casi la totalidad de las órdenes fueron procesadas, pero todo ello ocurrió bajo un sospechoso ambiente en todo el proceso. Al parecer el requisito de tener los BsF necesarios para la compra de los bonos en cuenta, no fue tan estricta para todos. Miguel Octavio escribió un excelente post al respecto.
  

• La otra gran noticia fue la data de inflación pra el mes de septiembre. 2,5% sólo durante septiembre y 27,3% la anualizada. En este post del blog encuentra la info ampliada. Mi estimación a fin de año es que estará entre el 25%-28%.
  

• En este ambiente dominado por la emisión de los bonos, tenemos que las reservas y laliquidez se mantienen sin grandes cambios. El descenso del dólar permuta lo ha colocado a precios atractivos. Todo lo que esté en el rando 5,0 - 5,5 es muy bueno. Acá tienen gráficas.
  

• Y más de encuestas, Luis Vicente León revela que la poblacíon pobre dice haber vivido siempre con inseguridad. Lo que más le preocupa es el desempleo, la inflación y el desabastecimiento. Estos problemas son los que debilitan la relación Chávez-masa. A ver si los líderes de oposición cogen seña.
  

En el Resto del Mundo:

• El debilitamiento del dólar estadounidense es el tema en los mercados mundiales. Éste ha llevado a un alza de los precios de los commodities, incluyendo el oro el cual ronda máximos históricos. Hay intereses importantes que quieren ver al dólar en una dirección u otra. No si se sorprendan al mencionarles esto, pero al gobierno estadounidense le conviene una moneda débil.

• Las exportaciones de los países más pobres caen en 50% durante los primeros 6 meses de 2009, claro impacto de la desaceleración económica mundial. Acá más info.
  

• La Administración de Información de Energía (EIA por su sigla en inglés) de Estados Unidos elevó el martes su perspectiva de la demanda mundial por petróleo a finales del 2009, porque las economías de China y de otros países asiáticos empezaron a mejorar. La demanda de China e India por sí solas representan un piso seguro para este commodity. Así que olvídense de precios bajos para el petróleo. Link
  

• Prominentes economistas e inversionistas se mantienen escépticos tanto por la subida en los mercados financieros, como la salud de la economía mundial. Aquí les dejo un compendio de lo declarado por George Soros, Nouriel Roubini, Joseph Stiglitz y Christopher Whalen
  

Lo que fue Noticia hoy, 5/10/09, en el Mundo Financiero y Económico

En Venezuela:

• Se habla del aumento del tamaño de la emisión de Bonos Soberanos. La demanda fue de $9.000 Millones y la emisión es de "sólo" $3.000 Millones. Muchas órdenes quedarán afuera. ¿Se irán al permuta?
  

• Estiman que el pago al personal cubano en Venezuela se encuentra por el orden de $5.600 millones durante el 2008. No cabe duda que exportan servicios y mejo0r aún en un "mercado" en el que no tienen competencia y las cuentas son difíciles de realizarle contraloría.
  

• La salud es foco de atención del gobierno. Ayer el Aló (Cadena) Presidente fue dedicado al particular. Como persona que alguna vez estuvo involucrado en el mantenimiento de equipos del sector salud, les digo que la inversión en infraestructura hospitalaria es más que necesaria.

• Hablando un poco de encuestas, una de Seijas para fines de agosto nos dice que el 58% aprueba la gestión de Chávez, pero un 64% quiere que se vaya en el 2012 o antes. Parece que la lecturaes : Chavez gracias, pero ya no te queremos eternamente en el poder.

• Por su lado Datanálisis revela que el 66,7% del estrato E cree mejor vivir donde se respeten todos los derechos y la libertad aunque hayan algunas desigualdades. Importante porque indica que nos queda algo de nuestro ADN democrático.
  

En el Resto del Mundo:

• Chile es el líder de la región en el Índice de Desarrollo Humano. Venezuela avanza 4 puestos y se ubica en el puesto 58. Mas info acá.
  

• México: prevén inflación de 0,53% en septiembre.

• Ofrecen a Argentina emitir bono por US$ 1.000 millones. Al parecer están buscando llevar la tasa de dicho bono a 10%. No creo que se les haga fácil al contar con un default reciente en su historial.

• El FMI por su parte dice que los gobiernos fuertes de Latinoamérica deben alistarse a moderar su gasto. Mas info aquí.

• Los salarios en Estados Unidos se estancan y Stitglitz advierte sobre una futura deflación. El panorama se complica ya que la Reserva Federal no tiene margen para bajar aún más las tasas por lo que ha optado por lanzar dinero a la calle de una forma poco tradicional. Esto no parece estar dando el resultado esperado, ya que los consumidores están tratando de limpiar su balance general, es decir están tratando de rebajar su proporción de deuda y su consumo está más cercano a lo que en realidad pueden financiar. El desapalancamiento se está viviendo en diferentes instancias de la economía estadonuidense

• Y por último, los consumidores de EEUU parecen tener nuevos hábitos en sus consumos. Acá una interesante infografía.

• Roubini dice que las bolsas de Estados Unidos han subido demasiado en sus precios, demasiado pronto, demasiado rápido. Hay que ser cuidadosos con una posible corrección.
  

Lo que fue Noticia hoy en el Mundo Financiero y Económico

En Venezuela:

• Al parecer la asignación de cupos de la emisión de bonos no es prometedora. Demasiada demanda.

• Gobierno venezolano completó compra de Lafarge. Como cuestionaría Angel Alayón, ¿está agregando valor económico esta nueva nacionalización?

• FMI: Venezuela es la única nación latinoamericana cuyo PIB seguirá cayendo en 2010. Claro, también seremos el único país con inflación de dos dígitos de toda la región.
  

• La canasta alimentaria reportada por el INE casi a la par del salario mínimo. La carrera continúa. Mas info acá.

• Somos varios los que opinamos que la deuda pública externa es manejable y saludable en proporción a nuestro PIB. Lo que preocupa es el ritmo de crecimiento. "En cinco semestres la deuda externa pública aumentó 81,6%"

• ¿El Capitalismo es el demonio?. Una corta entrevista a Michael Moore.
  

En el Resto del Mundo:

• El Fondo Monetario Internacional (FMI) mejora las proyecciones para América Latina. La región decrecerá 2,5% este año, pero teomará la senda del crecimiento en el 2.010, año en el que crecerá un 2,9%. Brasil estará a la cabeza de la recuperación. Link

• Se recupera calidad crediticia en América Latina, que seguro viene de la mano del mejoramiento de las expectativas de crecimiento para la región. Link.

• El desempleo en Colombia aumenta a 13,1% durante el mes de agosto 2009. Link

• Colombia: inflación sería de 0,1% en septiembre. Se nota que son más disciplinados en materia monetaria.
  

• El índice que mide la actividad de manufactura en EEUU (ISM Factory) se ubicó en 52,6% para el mes de septiembre. Cualquier lectura por encima de 50% denota expansión, pero los mercados se mostraron decepcionados ya que la cifra es menor a la que anticipaban, 54%. Acá la info.

• Buenas noticias del lado de la construcción en EEUU. Se elevó el gasto de la construcción (mas info aquí) y las viviendas de segunda mano pendientes de venta aumentaron un inesperado 6,4% en agosto, link.
  

• El consumidor estadounidense en problemas. Los índices de morosidad en los diferentes créditos han ido en aumento, en especial las tarjetas.

• Los inventarios de gas natural en EEUU al alza, lo que alimenta a los que argumentan que la actual recuperación es más débil de lo que la mayoría imagina. ¿Si la actividad está repuntando no se debería estar utilizando más gas?

• Las bolsas en EEUU bajo presión. Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq pierden 2,09%, 2,58% y 3,06% respectivamente.
  

Lo que fue Noticia hoy en el Mundo Financiero y Económico

En Venezuela:

• Sigue la expectativa alrededor de la emisión de Bonos. Muchos hablan del aumento de dicha emisión. Muchos rumores.
• El precio del barril de petróleo repuntó más de 5% para ubicarse por encima de los US$ 70, después de salir las cifras de inventario de gasolina. Mas información en este link.
• La canasta alimentaria reportada por el CENDAS presentó un aumento de 5% en Septiembre y se encuentra en BsF 1.853,19. Como diría Juan Luis Guerra "El costo de la vida sube otra vez..."
• AN prevé aprobar Ley Orgánica del Trabajo a mediados de diciembre, esto representa un tema de mucha importancia para todos los venezolanos, tanto patronos como empleados.
  

En el Resto del Mundo:

• La economía de EEUU se contrajo un 0,7% en segundo trimestre del año, menos de lo que los analistas habían anticipado. Los que apoyan la tesis de que la recesión fue superada celebran.
• El índice de actividad manufacturera de Chicago muestra que dicha actividad se contrajo durante el mes de Septiembre, lo que agregó un componente de volatilidad en los mercados financieros los cuales celebraban la noticia positiva sobre el PIB.
• El FMI piensa que los bancos de todo el mundo están más saludables, pero todavían quedan incógnitas que resolver. Es probable que se necesiten cientos de miles de millones de US$ para elevar su capital.
• La economía estadounidense pierde otros 254.000 empleos, la menor cantidad en este año, pero peor de lo que anticipaban. Mas info acá y acá.
  
• En otra nota negativa, el salario del estadounidense presentó la caída en décadas entre los meses de Octubre 2008 - Enero 2009. Mas información acá.
• Y en una nota light... Si quieres vivir por más tiempo es probable que lo logres si vives en uno de estos 10 países.
  

The Economist: Índice de Precios de las Viviendas

Excelente infografía para observar el comportamiento histórico del precio de las viviendas en diferentes partes del mundo.

Lo que fue Noticia hoy en el Mundo Financiero y Económico

En Venezuela:

• La noticia de mayor interés sigue siendo la emisión de los Bonos Soberano 2.019 y 2.024. Acá pueden obtener los detalles de la emisión. El rango de precios estará entre 135 y 140, por lo que el tipo de cambio implícito del instrumento estará entre 4,5 - 4,8 BsF/$
• Con respecto al petróleo, la baja demanda pareciera ser la principal razón del descenso presentado en las últimas semanas. En este link puedes encontrar la información extendida.
• Y el Banco Mundial tiene buenas perspectivas acerca de la recuperación de América Latina. Sin embargo, Pamela Cox, Vicepresidente del BM para América Latina estima que la región necesitará créditos por US$ 400.000 millones.
  

En el Resto del Mundo:

• En EEUU la confianza del consumidor se debilitó en el mes de septiembre, lo que presionó sobre el mercado accionario.
• En el lado positivo, el índice Case-Shiller que sigue el precio de las viviendas en EEUU se recuperó en el mes de Julio, abriendo la esperanza en la estabilización de los precios en el futuro cercano.
• Dow Jones cierra abajo 0,48%, por su lado el índice S&P 500 perdió 0,22% y Nasdaq hizo lo propio con un descenso de 0,31%
  

Recesión tipo W y sus implicaciones para Venezuela

El día de hoy se revelaron la cifra de órdenes para bienes duraderos en Estados Unidos, mostrando una disminución de 2,4% comparada con la registrada el mes anterior. Todo esto acompañado de una caída de más de 8% en los precios del petróleo en tan sólo dos días.

Varios economistas, entre ellos el profesor de NYU Nouriel Roubini, han advertido sobre la posibilidad de una nueva recaída de la economía estadounidense una vez que el plan de estímulo pierda su efecto, y la Reserva Federal se vea obligada a retirar parte de la inmensa cantidad de dinero inyectada a la economía para evitar que Estados Unidos cayera en una depresión económica. A mi parecer, lo peor pasó, no caerán en una depresión como la de los años 30, pero también parece improbable una recuperación en el corto plazo. El proceso de saneamiento y rehabilitación de las economías de varios de los países industrializados será muy lento, tan lento y débil que todavía se sentirá como una recesión en muchos de ellos.

Esta lenta recuperación hará estragos en la demanda a corto plazo de commodities como el petróleo. A mi entender este escenario no implicará una caída estrepitosa de los precios, pero sí será suficiente para que se mantengan estancados por un tiempo. Si esto ocurriese, el proceso de la ajustes en nuestra economía será inevitable, y estará supeditado a nuestra nueva realidad, precios del petróleo lejos de niveles extraordinarios. La buena noticia es que los precios del petróleo tienen buenas perspectivas a futuro, debido a que la economía china en algún momento retomará su senda de alto crecimiento y otros países emergentes (BRIC, Brasil, Rusia, India y China) harán lo propio, y no olvidemos que poco a poco también se impondrá el criterio de escasez en este bien no renovable.

En esta economía globalizada parece que cualquiera de las partes impacta en el todo, se hace necesario y primordial evaluar y re-evaluar nuestros escenarios regularmente. Más en nuestro caso, ya que somos un país mono-productor de uno de los bienes más importantes en la economía mundial.

Nuestro Petróleo: Un espectacular apartamento heredado

Por muchas décadas mucho se ha hablado del modelo rentista de la economía venezolana. Prácticamente todos los gobiernos fueron acertados en el disagnóstico pero nunca han aliviado el malestar. Hoy se aviva el tema en la opinión pública, y hoy me animo a compartir con ustedes una parábola minimalista que busca llevar a lo terrenal esta recurrente característica de nuestra economía.

Nuestro petróleo es como un gran y espectacular apartemento heredado por una familia de numerosos hermanos. Una vez heredado, por consenso se decide alquilar, cosas que es muy fácil ya que el apartamento es muy buscado en el mercado inmobiliario. La familia para facilitar las labores de administración, elige a un grupo de hermanos para que se encargue de todo lo relacionado al apartamento, cobro del alquiler, remodelaciones a la propiedad, inversiones y repartición de esos ingresos. Hasta ahora, no existe problemas. Una vez que empiezan a ingresar los fondos también comienzan los problemas. Los hermanos encargados de la administración prometen inmediatamente después de la elección que repartirán los ingresos de una manera equitativa y que harán las inversiones necesarias para que el patrimonio familiar crezca de manera perpetua. Una vez que los ingresos entran a las arcas familiares, comienzan movimientos extraños en la contabilidad: gastos de administración excesivamente altos, inversiones de dudoso resultado, etc. Al mismo tiempo, la familia se divide en grupos, unos se apegan a la administración de turno y otros se oponen; con el tiempo el nivel de vida del grupo de hermanos que controla la administración y de los grupos que los apoyan sube de manera grotesca. Asimismo, el grupo "fuerte" de la familia comienza a cortejar a la mayor cantidad de hermanos para garantizarse una reelección.

Estos ingresos de renta, además de dividir a la familia, desincentiva a gran parte de ella a buscar otros medios de ingresos. Muchos se conforman con lo poco que les llega, y otros se dejan convencer por las promesas del grupo administrador de un futuro prometedor. En el largo plazo, la familia no produce nada, no trabaja para generar ingresos adicionales a los de la renta, la cual se hace marginalmente pequeña una vez que cada uno de los hermanos herederos comienzan a formar su propia familia.

Al acercarse el momento de elegir a la nueva administración, la lucha por el "poder" se calienta. El grupo aspirante culpa a la administración de turno de negligencia, de no repartir equitativamente los ingresos de la renta del apartamento, de no realizar las inversiones necesarias para obtener ingresos adicionales aparte de lo generado por la propiedad heredada, por lo que prometen a la familia cambiar esa triste realidad y devolverles lo que en realidad le corresponde. La familia se deja llevar por su descontento y elige a un nuevo grupo de hermanos como administradores, sin sospechar que este nuevo grupo seguirá con la misma dinámica del anterior.

La familia tarde o temprano entenderá que como conjunto tienen que trabajar, que en el largo plazo es imposible que todos vivan de esa renta, no importa si aumentan el precio del alquiler o manipulen el mercado para que éste suba. Cada uno de los hermanos se dará cuenta que deben dedicarse a realizar las actividades en las que realmente son productivos y talentosos, y que la suma de ese trabajo arduo de todos y cada uno de ellos hará que el patrimonio familiar crezca año tras año. Al cabo de unos años, el ingreso por renta será una pequeña porción del ingreso total generado por la familia, será bienvenido pero nunca más dependerán de él para subsistir.

Todos los hermanos y sus descendientes aprenderán dos lecciones importantísimas como seres humanos, uno, el bienestar familiar o de cualquier país es el producto de la innovación y el trabajo arduo, dos, comprenderán que son todos hermanos y no deben arriesgar su lazo filial, lo que los ha unido históricamente, por repartirse un botín, el cual por cierto, no fue forjado o trabajado sino heredado.

La Recuperación Económica sin Fundamentos Sólidos

La recuperación económica mundial y en especial la de Estados Unidos todavía no poseen fundamentos sólidos. Esta es la opinión de Nouriel Roubini, profesor de NYU, quien hace más de dos años predijo que la economía mundial caería en una recesión y también vaticinó la crisis financiera producto de la explosión de la burbuja inmobiliaria. En un reciente artículo sindicado enumeró un conjunto de condiciones económicas que representan un lastre para la futura recuperación de la economía estadounidense.
Uno, el consumo privado no se recuperará de manera significativa ya que los hogares norteamericanos necesitan desapalancarse (rebajar sus deudas) y ahorrar aún más para llevar un nivel de vida sustentable en el largo plazo.
Dos, el crecimiento de otorgamiento de créditos por parte de los bancos ha sido exiguo, lo que también ha ido en detrimento del consumo privado.
Tres, el consumo privado en Estados Unidos representa serca de 2/3 de su PIB, por lo que un débil consumo implicará un débil crecimiento del Producto Interno Bruto.
Cuatro, el gobierno estadounidense se verá limitado en su intención de reestimular la economía, ya que esto requerirá de mayor endeudamiento, y ya hay sectores y personas, incluido Warren Buffet, que están preocupados por la elevación de la proporción Deuda-PIB, la que pareciera insostenible en el tiempo.
Es posible que lo peor de la recesión haya pasado, pero es inapropiado pensar que las diferentes economías crecerán al mismo ritmo que lo hicieron en años pasados. La crisis se desencadenó por grietas en las estructuras económicas de los diferentes países, esas fallas tardarán en corregirse, será un proceso lento que llevará a las economías mundiales a crecer lentamente y por debajo de su verdadero potencial.