Habrá cambios en Cuba???

Con la reciente llegada al poder de Raúl Castro muchos especulan sobre el futuro de la isla. El cambio oficial de la cabeza del gobierno representa, sin duda alguna, una oportunidad ideal para efectuar una serie de cambios en el funcionamiento económico de Cuba. Ya el mismo Raúl ha dejado entrever la posibilidad real de cambios necesarios, pero hay que esperar para percatarnos de la profundidad de estos. Otro aspecto positivo es la simpatía del actual gobernante por el estilo de Brasil y no el mal ejemplo venezolano, lo que se podría traducir en más libertades y no en más restricciones. Tengo la impresión que la intención de Raúl es la de dar comienzo a una apertura similar a la ocurrida en China; si esto ocurriese Cuba tendría dos aspectos de mucho peso que garantizarían un desarrollo económico bastante acelerado:
.- La isla cuenta con un talento humano increíble, bien preparado pero extremadamente sub-utlizado.
.- Muchos recursos financieros tanto de cubanos exiliados como foráneo buscarían una manera expedita de entrar a cuba.

Creo que muchos le deseamos el mejor de los destinos a Cuba, pero son ellos los que deben decidir cuál es el que consideran el más apropiado....
Con esperanza veo como los estudiantes tienen claro cuáles son sus derechos fundamentales a los que no pueden renunciar....

El Problema de los Créditos "Subprime"

Para los que quieran enterarse un poco más de la tragedia de los créditos subprime en US, acá tienen una presentación en Docs Google bastante divertida, pero igual de explicativa...

Liquidez Monetaria - Reservas Internacionales en Venezuela (Febrero 2008)

En las últimas semanas ha habido cierta estabilidad en los niveles de liquidez monetaria en la economía venezolana, después de una considerable expansión observada en el segundo semestre del 2007. Las reservas internacionales han tenido un comportamiento bastante similar, lo que ha desembocado en una relativa estabilidad en el mercado paralelo de divisas. A continuación dos gráficas que ayudan a visualizar mejor lo descrito:


Fuente: http://www.bcv.org.ve/
Elaboración Propia


Fuente: http://www.bcv.org.ve/
Elaboración Propia

El gobierno acertadamente está controlando los niveles de liquidez, lo que sin duda tendrá un impacto positivo en la inflación. Pero surgen puntos de cuidado que se enumeran a continuación:

.- Por ser un año electoral, el gasto público podría aumentar lo que impactaría también en la liquidez.
.- Si la recesión en Estados Unidos finalmente se concreta, y llega a ocurrir una desaceleración de la economía mundial, el nivel de reservas internacionales podría estancarse o disminuir. Este evento, junto con el aumento de liquidez mencionado en el punto anterior desembocaría en una depreciación de la moneda.
.- El deterioro de la producción de petróleo también es un elemento de mucho cuidado, ya que comprometería la principal fuente de ingresos del país.

Pareciera que Venezuela se encuentra en un punto de inflexión. Hoy en día, hay que monitorear más que nunca toda la información disponible, ya que los futuros eventos podrían desencadenarse de una manera violenta.

Disputa Exxon-PDVSA

El jueves en la noche ésta era la noticia que rebotaba en muchos de los medios en Venezuela. En lo personal debo confesar que me desveló la noticia, por las consecuencias que podría tener con la permuta de bonos. Después de analizar la noticia estas son las conclusiones que saco, y que compartí con unos amigos vía mail, ahora las comparto con ustedes:

1. La accion fue tomada por Exxon para ejercer presion y ganar poder de negociacion en el asunto del arbitraje. Su repercusion no parece tener peso segun los inversionista, ya que su accion no gano nada en la sesion de hoy, mas bien perdio terreno.
2. La congelacion de activos por 12 mil millones, me parece hiper-exagerada, y menos mal que no invertieron más en el pais, ya que nos hubieran congelado hasta nuestras más íntimas posesiones :-)
3. Al leer lo que tenian en Cerro Negro, me parece que la cosa debe estar cerca de 1 mil millones de dólares para cumplir con los activos expropiados.
4. A pesar de que la actual gerencia de PDVSA es un desastre, el problema de la industria es mas a mediano y largo plazo, además no le conviene a nadie en el mundo un posible conflicto en la industria.
5. Me parece que muchos medios exageraron la noticia, dándole pie a Chavez a denunciar una campaña sincronizada por varios flancos para atacar su revolucion. Justo lo que le hacia falta, una buena excusa para escabullirse de las críticas sobre su incapacidad para solucionar los problemas cotidianos del venezolano.
6. La movida de Exxon me parece full injusta. Colocar a todo un país en vilo, me parece una aberracion. No se si realmente fue con o sin intencion, pero deja mucho de que hablar.

La enseñanza que me deja todo lo acontecido, es que siempre debemos buscar ponderación ante acontecimientos de este tipo....

Fuente:
Exxon logra orden de congelación activos de PDVSA por 12.000 millones dólares
Unionradio.net,
Jueves, 07 de Febrero de 2008
http://www.unionradio.com.ve/Noticias/Noticia.aspx?noticiaid=230999

Microsoft hace proposición de adquisición a Yahoo

Hoy los mercados amanecieron con este anuncio. Esta oferta es como dicen los estadounidenses "HUGE". Lo que rodea esta adquisición está conformado por situaciones bastante complejas que van desde el enfoque estratégico hasta adversidades del tipo tecnológico. Si la negociación se da el proceso de integración de ambas compañías representa un reto de grandes proporciones. Será interesante presenciarlo.
Realmente me parece que esto puede representar un lastre para el espíritu innovador de Yahoo, pero es una proposición a considerar seriamente, ya que la unión con Microsoft podría darle el músculo financiero y operativo para enfrentar a Google...

Son los mercados eficientes???

Mucho se ha discutido sobre el asunto, pero soy de los que opina que los mercados no son siempre eficientes debido a las emociones y por ende, a los momentos irracionales que tenemos los participantes de los mercados.
Barry Ritholtz, en su blog Big Picture, escribió un interesante post al respecto...
Acá su conclusión:

"Your own belief system will help determine which camp you may find yourself in: If you think that Human Beings are rational, calculating machines, without systematic biases, whose behavior can be predicted with mathematical models, then EMH is for you. If you believe that investors are fallible, emotional, biased and error-prone, than the behaviorist school will be more to your liking. "

EMH: Efficient Market Hypothesis

Sobre Ben Bernanke

Acá podrán encontrar un excelente artículo sobre el jefe de la Reserva Federal. Es un poco largo pero no tiene desperdicio...