En esta ocasión les explicaré como se realiza el estimado de la tasa de cambio implícita para el Bono PDVSA 2017
La fórmula inicial sigue siendo:
Tasa Implícita = Total pagado en BsF / Total obtenido en US$
Para el numerador, Total pagado en BsF, utilizaremos la siguiente fórmula:
Total pagado en BsF = [(Monto adjudicado en US$) x (4,3 BsF/US$) x (Precio del Bono en BsF)] + (Comisiones de tramitación)
Debo insistir en que el Monto adjudicado en US$ no es igual al Monto obtenido en US$ , y después explicaré porqué. Supongan que les asignaron US$ 3.000, se sabe que el Precio del Bono en BsF es a par, 100%, y que las comisiones son alrededor del 1,0% de la transacción. El numerador quedaría así:
Total pagado en BsF = (US$ 3.000 x 4,3 BsF/US$ x 1,00) x 1,01* = 13.029,0 BsF
*Multipliqué por 1,01 para agregarle el 1,0% de comisión
La multiplicación por 1,00 dentro del paréntesis fue porque el precio anunciado fue 100%. En el caso que hubiese sido 115% la multiplicación sería por 1,15 y no 1,00
*Multipliqué por 1,01 para agregarle el 1,0% de comisión
La multiplicación por 1,00 dentro del paréntesis fue porque el precio anunciado fue 100%. En el caso que hubiese sido 115% la multiplicación sería por 1,15 y no 1,00
El denominador es algo más financiero. Muchos de los que compran bonos es para obtener US$. Si te quedaras con los bonos hasta su vencimiento obtendrías los US$ totales asignados más los cupones en ese período, en este caso el precio de adquisición de los bonos sería 4,3 BsF/$, pero si decides venderlos tendrás que hacerlo al precio que determine el mercado. La fórmula general quedaría así:
Total obtenido en US$ = (Monto Adjudicado en US$) x (Precio del Bono en Mercados Internacionales US$)
En estas primeras horas esa posible cotización estaría alrededor de 70%, siendo este el caso el denominador quedaría de la siguiente forma:
Total obtenido en US$ = US$ 3.000 x 0,70 = 2.100 US$
Ya tenemos los números.... El total de BsF que debemos pagar y la totalidad de US$ que vamos a obtener. Esa simple división nos dará la tasa implícita:
Tasa Implícita = 13.029,0 BsF / 2.100 US$ = 6,20 BsF/$
Econométrica elaboró una hoja de cálculo que realiza este cálculo de manera automática. Está en este link.
7 comentarios:
Henkel, ante todo un cordial saludo y felixitaciones por el proximo lanzamiento de ECONOMETRICA,
Te comentoó esto realicé la compra del bono por mercantil y efectivamente ayer la recompra se ubicaba en 63%, 2% menos que la día anterior (65%) el cual me parece muy por debajo del valor de bono. Por lo que no pacte la venta inmediata con el banco, solo hice al compra, para vender luego de la adjudicion segun los precios del mercado.
Quisera saber cual es proyección del precio del bono pdv 2017 antes que finalice el año? En caso de que sea el alza o la baja favor indicar un precio tope (max/min). Esto para saber el momento oportuno de venta, ya que necesito los dolares pa diciembre.
otra pregunta, existe una página web donde pudiera ver el precio del bono en el mercado secundario, sin que tener que llamar al banco? Esto porque considero que a veces los banco ofrecen al recompra muy por debajo para obtener mayores ganancias…
Si no necesitas los dólares urgentemente hiciste bien en quedarte con los bonos un tiempo.
Hay dos cosas con respecto al precio del PDVSA 2017. Hay un aspecto seguro, que ese bono va a ajustar su rendimiento con respecto al otro PDVSA 2017 en circulación. A los niveles actuales eso implicaría que el bono debería llegar a 72-73%.
Lo otro es cómo se comporte toda la curva de bonos... Eso es muy difícil de predecir. Sólo nos queda estar atentos al flujo de noticias y monitorear de cerca el precio de los bonos. Sin embargo, diciembre luce como buen momento para vender
La manera más fácil para ver los precios de los bonos es a través de twitter. Yo trataré de actualizar la tabla que acá aparece con la mayor frecuencia posible
Saludos
Gracias por tu pronta respuesta...
En función de tus posibilidades, considero muy importante la actualización de los precios de los bonos, ya que seria muy provechoso para los que seguimos este bloq..
Exitos...
Buenas Tardes Henkel, tengo una duda en relación a mantener los bonos en mi poder durante un tiempo largo. En principio me gustaría esperar a cobrar los intereses del primer año y luego ver el comportamiento del bono para vender. Pero tengo dudas en cuanto a la comisión de custodia que cobra el banco. Me puedes explicar un poco como funciona esto. El banco cobra el 0,05% del valor nominal. Saludos Cordiales
Alguna institución financiera debe "guardarte" o ser custodio de tus bonos. Ellos se encargan de recolectar los cupones y de resguardarte el bono en sí hasta que decidas venderlos o traspasarlos de custodio. Por ese servicio te cobran el porcentaje que mencionas.
Igual te aconsejo que te dirijas a tu banco y solicites detalles sobre el funcionamiento de la custodia
Saludos
Buenos Días Henkel
Me gustaria que me ayudaras, desde el año 2007 tengo los bonos de Pdvsa, en ese momento los intereses eran depositados en BsF, desde el año 2010 he dejado de cobrar los intereses porq según hay una nueva ley que ordena tener cuenta en el exterior para poder cobrar los intereses que de cierto es eso??? por otra parte me gustaria saber como hago para calcular los intereses que deben cancelarme si abró la cuenta en el exterior?? esto tambien me esta pasando en los Bonos del Sur ya que tambien los compre.
Gracias espero por la respuesta
Keiber,
Sí, lo que te indican es totalmente cierto. Debes tener una cuenta en el exterior para que los intereses puedan se depositados. Creo que la entidad que custodia tus bonos (que debe ser la Caja Venezolana de valores pero bajo jurisdicción del BCV) debe tener esos fondos resguardados... Te sugiero que abras una cuenta lo más rápido posible sea en EEUU, Europa o Panamá para que normalices u situación. No sé cuál institución utilizaste para comprar los bonos, quizás fue alguna Casa de Bolsa desaparecida. De ser así te recomendaría que te acercases directamente a la Caja Venezolana de Valores a preguntar los detalles de tu caso.
Para saber cuánto deben depositarte debes tener bien claro cuáles bonos tienes. Después puedes buscar en Internet cuál es el cupón de cada uno de los bonos... Es muy probable que en la CVV puedan ayudarte en ese punto
Saludos
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