Izquierda y Derecha

Interesantes conclusiones de una clase del Profesor Greg Mankiw de Harvard sobre las visiones de los economistas de izquierda y derecha.

"The conclusion of today's ec 10 lecture:

In today's lecture, I have discussed a number of reasons that right-leaning and left-leaning economists differ in their policy views, even though they share an intellectual framework for analysis. Here is a summary.

* The right sees large deadweight losses associated with taxation and, therefore, is worried about the growth of government as a share in the economy. The left sees smaller elasticities of supply and demand and, therefore, is less worried about the distortionary effect of taxes.
* The right sees externalities as an occasional market failure that calls for government intervention, but sees this as relatively rare exception to the general rule that markets lead to efficient allocations. The left sees externalities as more pervasive.
* The right sees competition as a pervasive feature of the economy and market power as typically limited both in magnitude and duration. The left sees large corporations with substantial degrees of monopoly power that need to be checked by active antitrust policy.
* The right sees people as largely rational, doing the best the can given the constraints they face. The left sees people making systematic errors and believe that it is the government role’s to protect people from their own mistakes.
* The right sees government as a terribly inefficient mechanism for allocating resources, subject to special-interest politics at best and rampant corruption at worst. The left sees government as the main institution that can counterbalance the effects of the all-too-powerful marketplace.
* There is one last issue that divides the right and the left—perhaps the most important one. That concerns the issue of income distribution. Is the market-based distribution of income fair or unfair, and if unfair, what should the government do about it? That is such a big topic that I will devote the entire next lecture to it."

Liberación del Precio de la Leche de Larga Duración

Con esta medida, el gobierno, de manera implícita, está aceptando que la causa fundamental en la escasez de productos es su política de control de precios. Lo que no se entiende es el por qué no se liberaron los precios de todos los tipos de leche. De la manera en que se tomó, perjudica aún más a las clases más necesitadas, ya que la leche de larga duración es la más costosa de todas y seguro lo será aún más por la gran demanda concentrada que va a tener....

Ha mejorado la Distribución del Ingreso en Venezuela?

Hoy leí un titular en el Diario Reporte de la Economía en que se destacaba el hecho de que la distribución de los ingresos de Venezuela no había mejorado en el período 1997-2005, lo que indica que el Gobierno del Presidente Chavez no ha alcanzado una distribución más justa del ingreso. Como todo lo acontecido en Venezuela me ha llevado a desconfiar de casi todas las fuentes, decidí hacer mi labor investigativa en una supuesta fuente en el mismísimo Banco Central de Venezuela. Lo encontrado no tiene desperdicio, resulta que el BCV realiza un estudio denominado "Encuesta Nacional de Presupuestos Familiares (ENPF)" y el correspondiente al año 2007 lo pueden encontrar acá. A continuación les coloco las láminas más importantes en relación a la distribución del ingreso:




Fuente:BCV

Como pueden ver los deciles más pobres (1 y 2) de Venezuela han percibido una proporción aún menor del ingreso de Venezuela. Los más beneficiados en todo este período han sido los deciles 6, 7, 8 y 9 los cuales han incrementado su porción de tajada en el ingreso. Todo esto hace que el Índice Gini se haya mantenido casi invariable si se compara el año 1997 con el 2005, 0,4823 vs 0,4785. Esto no necesariamente quiere decir que los pobres han desmejorado su calidad de vida, ya que los ingresos de todos los deciles han aumentado en el período, lo que sí significa es que de ese creciente ingreso, los más pobres se están llevando menos tajada de lo que hacían en 1997.

Indudablemente es un estudio super-interesante que merece la atención de todos...

Nueva Etapa....

A los que se pasean por acá, les informo que acabo de terminar las materias de mi postgrado, y sólo me falta terminar-entregar-defender mi trabajo de grado. Este hecho me permitirá dedicarle un poco más de tiempo a este blog. Les cuento que mi pasión por las finanzas comenzó mucho antes de realizar el postgrado; durante mucho tiempo estuve realizando estudios de manera auto-didacta y llegó el punto que decidí darle formalidad a mis conocimientos. Todo lo que había aprendido me ayudó a aclarar las dudas sobre aspectos más complejos y puedo decir que el balance de todo este período fue bastante positivo.
Los que me conocen saben que el área en el que he venido trabajando hasta hoy, no tiene nada que ver con la finanzas o la economía; a ellos les informo que voy a comenzar a madurar proyectos que tengan más relación con lo que realmente me apasiona. Este blog es uno de esos proyectos....

Revisando discusiones de hace unos meses...

Desde hace unos meses, Luis E., Rafa y yo hemos discutido sobre una posible recesión es Estados Unidos; y aprovechando el comentario de Luis E. vía Twiter me animé a repasar y releer algunos de los posts y sus comentarios. Este fue el que llamó más mi atención, un comentario que le hice a Rafa a raíz de este post:

"Bueno, tengo todas mi fichitas a que durante el primer trimestre del 2007 ya los números del PIB sean rojos, rojitos. Es más, para poner la cosa más candela y ponerle un poquito de calor a esta nutritiva diatriba, ahora le voy a poner unas cuantas fichas al colapso del dólar. Investigaré sobre el asunto durante este diciembre aprovechando que no tengo clases. Ojo, mi posición "contrarian" no es por desear el mal a nadie, sino soy fiel creyente que sólo en épocas de crisis se puede ver los defectos que puede tener una economía. Lo de la industria de la construcción fue una burbuja (el precio promedio de una residencia se duplicó en 10 años), que sin duda ayudó a el crecimiento de toda la economia, pero ahora es necesaria una corrección..."

Dos cosas, primero, los números rojos no se dieron a principio de año, por lo que mi timing fue pésimo, aunque parte de los argumentos tenían algo de solidez, y segundo, creo que las fichitas puestas al colapso de dólar se están poniendo a valer... :-s
Algo de predictivo a ver si la pego...
En los próximos días los mercados se recuperarán un poco más, hasta aproximarse a los máximos impuestos hace unos meses. Obviamente representará una subida más que injustificada, lo que abrirá el paso a otra corrección más dolorosa que la anterior...

Politizando la Política Monetaria

Me dieron ganas de reir (o más bien llorar) cuando leí este post del profesor Greg Mankiw, ante este aviso de prensa hecho por un miembro del congreso.
Esta es la posición de Mankiw:

"The last thing we need is the perception that the Fed is caving in to political pressure. Such a perception, even if unfounded, would raise inflation expectations and make the Fed's job even harder."

Acá en Venezuela vamos en la misma vía, pero en sentido contrario... ¡Qué triste!

Free Market Battle: Bush vs. Chavez

En la encuesta Free Market Hall of Fame hay algo que me llama la atención. En la parte para escoger un miembro al Free Market Hall of Shame (present), estos son los resultados:



Lo interesante, por un lado, es que Bush esté punteando, y por el otro es que Chavez le esté ganando a Fidel Castro... Aver como termina...

Alan Greenspan ya tiene su blog!

Acá tienen el link.

El Dolar Paralelo y la Ley de Un Solo Precio

En la Teoría de Arbitraje se maneja, entre otras cosas, la Ley de un Solo Precio. Esta Ley menciona que los productos o activos iguales deberían tener un solo precio, si esto no llegara a ser así las personas comprarían el producto o activo en el lugar donde sea más barato y lo venderían en el que es más caro, hasta que los precios se regulen a un mismo punto. Esa diferencia de precios de cualquier artículo incentiva a las personas a actuar de sea forma, diferencias que por cierto, duran tiempos cada vez más cortos.
En Venezuela, el caso del dólar oficial y el paralelo representa un caso extraño de esta tipo de situaciones, y digo extraño porque la situación es generada por el mismo gobierno. Hoy por hoy el dolar paralelo duplica al oficial y esto ha llevado a que muchos venezolanos se vean incentivados a sacar provecho de de dicha diferencia. El comportamiento más evidente tiene que ver con las solicitudes de pasaportes, requisito indispensable para solicitar los dólares oficiales ante la institución correspondiente, CADIVI. Las personas solicitan su cupo para después vendérselos a otras personas, sin que tener que viajar, situación que ya saben los organismos de migración. Por otro lado, es de suponer que existen muchas otras formas menos legales y morales, por las cuales otros ciudadanos se están aprovechando de esta violación flagrante de esta Ley.
Algún día los funcionarios del gobierno se darán cuenta que no se puede generar este tipo de aberraciones económicas, así traten de sacar leyes que castiguen a quienes se actúen ante el incentivo de vender un activo que se puede conseguir a un precio más barato...

Opiniones interesantes!

CNNMoney ofrece en su edición de fin de semana, un conjunto de opiniones de personas realmente preparadas sobre la situación económica y financiera de U.S.
Acá les dejo el link y la opinión que más me llamó la atención...

This could be a major turning point.
Robert Shiller
Stanley B. Resor professor of economics, Yale University

We have been in a spectacular boom in both stock and housing, and there's a psychology associated with that. That boom psychology brought us lower lending standards and a lot of wishful thinking about how easy it is to make money, and both real estate and stocks have been at record highs. But now they seem to be heading downward. We've seen home-price drops in most major cities in the U.S. Futures markets for single-family homes based on our index are predicting home-price declines ranging from 3% to 8% for the next year. And of course we've already seen big stock drops.

It's possible that we are at a major turning point, but I'm not sure. So far, I don't see any major change in investor psychology. I've been doing questionnaire survey work on homebuyers and stocks, and the results there differ from the futures markets. Regarding real estate, for example, we found that, among homebuyers in Los Angeles a few years ago, the median expected price increase for the next ten years was about 10% annually. With our latest survey this year, it's down to 5%. So expectations for buyers have diminished, but people are still expecting home prices to go up 5% a year, which is pretty good. The question is, Where will expectations go from here? If people lose their optimism, as indeed some have, they won't have the same incentive to buy housing. That could lead to a substantial drop in home prices.

My more optimistic thought is that lower housing and stock prices wouldn't necessarily be a bad thing. It makes housing more affordable and provides better opportunities for younger investors. It's not any kind of big disaster. It might slow down the economy and put us in a recession, but we'll emerge from it, and many people will be better off.

They did it again!!!

Hoy nuevamente los mercados financieros mordieron polvo, completando un "back to back" que comenzó el día de ayer, continuando una serie de caídas que comenzó hace poco menos de un mes. Hoy fue especial ya que tanto el Nasdaq como el S&P 500 se mantuvieron por debajo de 200 Day Moving Average, referencia clave para los analistas técnicos. Poco a poco los diferentes entendidos en la materia comenzarán a discutir sobre el posible comienzo de un Bear Market.... Esperaremos y veremos

WOW!!

En realidad fue un día salvaje en Wall Street. Estoy escribiendo este post antes de que cierren el mercado y les puedo decir que lo de hoy fue increible desde el punto de vista de volatilidad y de número de títulos transados. Lo especial del día, también hizo que varios sites de data de mercado fallaran, por ejemplo, Bigcharts sólo presentaba gráficas de S&P 500 hasta las 2:20 PM y hace un rato el dato de volumen del NYSE ofrecido por Yahoo Finance desapareció. En lo personal me esperaba una corrección de este tipo, algo que ya había comentado en este blog. Algo anda mal en la economía en US y hoy los inversionistas decidieron trasladar esas fallas a los precios de las acciones. Todavían faltan noticias por salir, lo peor no ha pasado aún...

Deducción partiendo de la Teoría de Miller y Modigliani (Tax Shield)

En el trimestre pasado cursé en el postgrado que estoy realizando la materia Valoración de Empresas. Debido a ciertas lagunas dejadas por asignaturas anteriores, el profesor, acertadamente, dió un repaso sobre la Teoría de Miller y Modigliani. Estos dos señores hicieron un estudio teórico sobre el costo de capital, creando el muy conocido WACC (Weighted Average Cost of Capital), y una versión derivada tomando en cuenta el Escudo Fiscal o Tax Shield. El desarrollo de la deducción parte de esta fórmula:


En donde:
D: Deuda
C: Capital (Equity en Inglés)
Tc: Tax
rd: Costo de la deuda
rc: Costo del Equity

Manipulándola un poco al dividir ambos términos por C, queda que:



Para determinados rd, rc y Tc se puede desarrollar una gráfica de WACC en función de D/C que siempre tiene la siguiente forma:



AL realizar un ejercicio asignado por el profesor, me percaté de que esta curva de WACC teórico, simpre convergía a una asíntota y me llamó la atención calcularla ya que en ningún libro de texto, ni en la red encontré el cálculo... Lo primero que hice fue sustituir la siguiente fórmula de la misma teoría:



En donde ro es el costo de equity cuando no existe deuda, lo que coincide con el ROE cuando no existe deuda. Sustituyendo dicha fórmula en la anterior se tiene:

Sacándole el límite a la expresión resultante y realizando ciertas simplificaciones obtenemos que:




Lamentablemente este resultado no tiene ninguna aplicación práctica, ya que parte del principio de que el costo de la deuda se podría mantener a cualquier monto de deuda, lo cual sabemos es imposible. Si el monto de la deuda es peligrosamente alto, el costo de ésta tenderá a aumentar, lo que echa por tierra la aplicación de la deducción. Pero...... me divertí haciéndola.....

Greg Mankiw leyendole el último libro de Potter...

A su hijo. Interesante hecho del lado humano de este profersor...
Acá el link

ETFs

Realmente la "fiebre" de los ETFs es asombrosa. Si se busca bien, se puede encontrar un ETF para cualquier índice, lo cual beneficia en gran medida al inversionista ya que a través de un título puede obtener una cartera diversificada, fiel representante del comportamiento del mercado. Los más famosos han sido SPY correspondiente al S&P500, DIA para el Dow Jones, QQQQ para el Nasdaq 100; y últimamente están agarrando popularidad ETF que equivalen a una posición corta del índice, y hasta existe una versión que lo hace con una variación equivalente al doble de los cambios del índice, como es el caso de QID para el Nasdaq 100.
Les dejo el ETF para el Agua, PHO, que representa al Palisades Water Index, muy importante ahora que tiene auge la importancia del agua en el futuro.

La escasez en Venezuela reseñada por Marketwatch

Control de la Liquidez Monetaria en Venezuela.

Hay que reconocer las cosas buenas ejecutadas por el gobierno, así se tenga una posición contraria desde el punto de vista ideológico. En esta oportunidad, creo que el ejecutivo está haciendo lo correcto con respecto a la liquidez. En la gráfica siguiente se puede observar mejor como se ha contenido en lso últimos meses...


Fuente: Banco Central de Venezuela, www.bcv.org.ve
Elaboración Propia

Social Network sobre Finanzas

Gracias a Manuel, a través de la red social que creó para diabéticos, tudiabetes.com, pude constatar lo poderoso de este tipo de herramientas. Por ello, decidí crear una red para amantes de las finanzas y además dejar un lugar de reunión virtual de reunión para mis compañeros de postgrado y profesores. Para los que se pasean por este blog, les extiendo la invitación para que se unan a esta iniciativa.

http://finanzas.ning.com/

Sobre Burbujas!

El artículo de este link no tiene desperdicio.
Acá lo que más me llamó la atención y que habla sobre burbujas especulativas:

"One Down, Many Yet to Fall" headlines the midyear report in economist Gary Shilling's Insight Newsletter. America's headed into a perfect storm: "An unusual confluence of five forces in recent years created a virtual world of financial speculation that departed spectacularly from the real economic world, the 'grand disconnect' we've called it." The five forces of "runaway speculation" are:

* Global liquidity, fueled by the housing bubble, trade deficits and excessive corporate cash, all being recycled.
* Investors' sense of entitlement to "20% annual returns each and every year," fueled by a long bull market.
* Recent lack of volatility coupled with belief the Fed will "bail them out" has "desensitized many investors."
* Investor risk appetite: "Aggressively taking huge risks in a wide variety of speculation."
* And the "the insatiable American consumer" on a 25-year spending binge, borrowing long-term to spend today, driven by instant gratification while savings dropped from 12% to zero.

Shilling still sees subprimes triggering the meltdown. But like Bernstein, Bookstaber and Grantham, he also feels the speculative excesses of the private equity deals may beat subprimes to the punch: "Just as the U.S. housing bubble is bursting, speculation elsewhere will come to a violent end, if history is any guide. Some astute pioneers, including Richard Bookstaber, who designed various derivative-laden strategies over the years, now fear that financial derivatives and hedge funds - focal points of today's huge leverage - will trigger financial meltdown."

Newton on Stock Market

"I can calculate the motions of heavenly bodies, but not the madness of people"

La burbuja inmobiliaria y el consumo en USA..

Siguiendo mi línea bearish sobre la economía de USA, creo que no he explicado mi posición sobre la explosión de la burbuja inmobiliaria y el consumo del estadounidense promedio. Como bien lo ha explicado el profesor Roubini en su blog, la mencionada explosión tendrá incidencia tanto en otros tipos créditos además de los inmobiliarios, así como en otros sectores de la economía. En los últimos años muchos estadounidenses habían solicitado créditos en base al patrimonio de sus respectivas viviendas (MEW, Mortgage Equity Withdrawal), este tipo de crédito ha ayudado a USA a mantener el crecimiento del consumo, que como saben representa a su vez 2/3 del PIB o GDP de ese país. Resulta que ese tipo de créditos ya no se están solicitando por el declive del mercado inmobiliario, y además se suma la pesada carga de cancelar deudas que son mucho más altas que el valor de la vivienda; esto afectará, o mejor dicho, está afectando las ventas de los principales retailers en USA. En mi opinión hay que seguir muy de cerca el comportamiento de la economía en general, para ver quienes estaban en lo correcto, los optimistas (soft-landing) o los pesimistas (hard-landing)

¿Qué tan fácil es hacer negocios en Venezuela?

Para la gente de www.doingbusiness.org pareciera que no es tan fácil....
Estamos en el puesto # 164 de 175.
Este es el fondo de la lista:
Venezuela, Egypt, Burundi, Central African Republic, Sierra Leone, São Tomé and Principe, Eritrea, Congo, Rep., Chad,Guinea-Bissau, Timor-Leste, Congo, Dem. Rep.

La lista completa está aquí...

Mankiw on Price Gouging

Esta es la visión del Profesor Mankiw en lo que vendría a ser la especulación en los precios para nosotros los venezolanos. El caso que comenta es el de los precios de la gasolina, pero hoy en día nosotros podríamos aplicarlo para la carne, los huevos, las caraotas, etc, etc:

Price Gouging

Yesterday President Bush said his administration will "investigate possible price-gouging" in the gasoline market, leading my libertarian friend Jeff Miron to object.

Many economists cringe when they hear politicians talk about price-gouging. To economists, the price system is central to how market economies allocate resources. Sometimes prices need to rise to balance supply and demand, even if that outcome is politically unpopular. Talk of price gouging raises the specter of price controls, which in the 1970s led to widespread shortages and long lines at gas stations.

In the fall, I participated in a debate about price gouging with political philosopher Michael Sandel in his Justice class at Harvard, where I took the standard economist's position. For a good summary and defense of that view, see this article by journalist John Stossel.

A more charitable interpretation of the President's statement is that the government will be on the look-out for collusion among suppliers to restrict supply and raise prices. Such price fixing would be a violation of the antitrust laws. Even Miron admits that prosecuting price fixers is a reasonable governmental function.

En nuestro caso podríamos decir widespread shortages and long lines at Mercal, supermercados, etc....

Sueldo Mínimo y Desempleo en Venezuela

Hoy leí un post en el blog del profesor Greg Mankiw, en el que mencionaba una huelga de hambre realizada por estudiantes de Harvard, protestando por el "bajo" salario de los empleados de seguridad. Mankiw aprovechó para expresar lo que pensaba con respecto a las políticas de salarios mínimos:

"Like most of the prices in our economy, wages move to balance supply and demand. A high minimum wage set by fiat, either through legislation or student pressure, prevents this natural adjustment and hurts some of the people it is designed to help. It is a timeless economic lesson that when the price of something goes up, buyers usually buy less of it. If Harvard has to pay its unskilled workers a higher wage, it will hire fewer of them. Some workers earn more, but others end up unemployed."

El punto interesante que observé, es cómo podríamos aplicar estas ideas al caso venezolano. Si el profesor y la mayoría de los economistas están en lo cierto, el recién aumento de salario mínimo decretado por el gobierno venezolano tendrá un impacto en la tasa de desempleo. Como bien lo explica en la cita el académico, un aumento forzado en el salario mínimo (precio) hará que la demanda de mano de obra disminuya, lo que ocasionará una brecha mayor entre el nuevo punto en la demanda ajustada y la oferta existente de trabajadores en el mercado laboral. A esa brecha es lo que llamamos desempleo.



Quizás el INE (Instituto Nacional de Estadística) trate de mejorar la cifra, pero dudo que tenga éxito. Es fácil predecir la reacción por parte del gobierno, la cual estará enfilada hacia los inhumanos empresarios capitalistas, quienes no quieren darle empleo al pueblo venezolano. Hasta cuando insistirán en desconocer o ignorar la existencia del mercado...

Reservas Internacionales venezolanas

Resulta bastante interesante observar el comportamiento de las reservas internaciones de Venezuela estas últimas semanas, el descenso es considerable. Entre las razones que puedo ofrecer para explicar dicho comportamiento están:
1.- El desembolso que ha tenido que hacer el Estado con las compras de diferentes empresas: CANTV, Electricidad de Caracas, y las compañías operadores en la Faja Petrolífera.
2.- Enormes gastos en dólares para las importaciones crecientes debido a la incipiente producción nacional.
3.- Compromisos "sociales" que ha hecho el gobierno en naciones "amigas"
En mi opinión hay otras más, pero a mi entender éstas son las más importantes.

Aquí les dejo esta gráfica:



Fuente: Banco Central de Venezuela
Elaboración propia

Wallstrip: Chat con el trader Curtis Faith

La emisión de Bonos de PDVSA

Ayer en clases estábamos discutiendo la emisión de bonos de PDVSA. Lo que me pone a pensar es que entre los objetivos de la emisión estaba:

1.- La disminución de la liquidez en aproximadamente unos 15 billones de Bs.
2.- Tumbar el precio al dólar paralelo, el cual estaba entre 3.800,00 - 4.000,00 Bs. antes del anuncio de la emisión.

Lo resultados obtenidos hasta el día de hoy son:

1.- La disminución de la liquidez fue entre 2 y 3 billones de Bs.
2.- El dólar está entre 3.600,00 y 3-800,00 Bs.

Any thoughts???

Yunus y el Capital...

Ayer mi esposa gentilmente me mandó un link que se refería a la visita de Muhammad Yunus a Venezuela. Yunus fue recientemente galardonado con el Premio Nobel de la Paz, gracias a su maravillosa labor de otorgamiento de microcréditos a los más pobres. El concepto de microcrédito utilizado por él no es el mismo que comúnmente vemos en nuestro país; los fondos, generalmente pequeños, son dirigidos al estrato más pobre de Bangladesh y se otorgan sin dejar nada en garantía, para el desarrollo de iniciativas comerciales, como por ejemplo realización de artesanía, etc. Esta política beneficia a los que realmente lo necesitan y e representa una ayuda sin igual para combatir la pobreza. Para una descripción más detallada les recomiendo su libro "Banker to the Poor".
La intención de este post no es realmente describir el trabajo de Yunus sino su visión del libre mercado, la iniciativa privada, el papel del estado y el capital. Esto nos ayudará a aclarar si estos dos aspectos están reñidos con lo social.
En el libro antes mencionado Yunus dice:

"There is little doubt that the free market, as now organized, does not provide solutions to all social ills. It provides neither economic opportunities nor access to health and education for the poor or the elderly. Even, so, I believe taht govertment, as we now know it, should pull out of most things except for law enforcement, the justice system, national defense, amd foreign policy, and let the private sector, .... , a social consciousness-driven sector, take over its other functions"

Más adelante asevera:

"I'm not a capitalist in the simplistic left/right sense. But I do believe in the power of the global free-market economy and in using capitalist tools. I believe in the power of the power of the free market and the power of capital in the marketplace. I also believe that providing unemployment benefits is not the best way to address poverty. The able-bodied poor don't want or need charity...."

Y también nos habla sobre competencia:

"I believe in the central thesis of capitalism: The economic system must be competitive. Competition is the driving force for all innovation, technological change, and improved management.
Another central feature of capitalism is profit maximization, Profit maximization ensures the optimal use of scarce resources..."

La visión de Yunus no separa al Capitalismo de la preocupación social, son dos ámbitos que no están reñidos, y además abre la posibilidad de utilizar al Capital como una herramienta valiosa para combatir la pobreza.

Fuente: "Banker to the Poor" de Muhammad Yunus y www.wikipedia.org

Moneda Comunitaria para Venezuela...

Ayer el Presidente hizo mención sobre este tema:

Chávez quiere moneda comunitaria contra el modelo capitalista en Venezuela

01:50 P.M., 22 Abril 2007
CARACAS, 22 Abr 2007 (AFP) - El presidente de Venezuela, Hugo Chávez, reiteró este domingo su intención de crear un sistema monetario comunitario para facilitar el intercambio de productos entre las comunidades pobres organizadas y evitar la dependencia "del modelo capitalista".

"Una moneda que pueda circular sólo en un ámbito territorial determinado y por un tiempo determinado, a lo mejor por seis meses", dijo Chávez en su programa "Aló Presidente".

"Son ideas para no seguir dependiendo del modelo capitalista", añadió.

El programa fue transmitido desde el "Fundo Zamorano Bella Vista" que agrupa a varias cooperativas agrícolas en el estado Yaracuy (suroeste) y a cuyos miembros presentó la propuesta de moneda comunitaria, un sistema utilizado en algunas localidades de Brasil y México.

"Estos pueblos comunales van a ir naciendo por todas partes", dijo el presidente. "Desarrollo endógeno, socialista, cada pueblo es productivo. Cada vivienda tiene su patio productivo", agregó.

"Tiene todos los servicios: internet, telefonía, tiene su mercal (mercado popular), tiene su Barrio Adentro (atención médica), tiene su "Simoncito" (preescolar gratuito) y tendrá su escuela bolivariana. Es el desarrollo integral, es el futuro que se está haciendo presente ya", agregó.

El mandatario ordenó recientemente a su vicepresidente, Jorge Rodríguez, la elaboración de un proyecto de ley para la creación de una moneda comunitaria en el marco de la Ley Habilitante, que le otorga plenos poderes, como medida para combatir la pobreza.

"Quiero ponerle fecha a esto. Esto debe merecer una Ley Habilitante. Debemos hacer leyes como ésta, para aligerar la pobreza", enfatizó en esa oportunidad.

Acá les dejo un link que encontré para investigar un poco más sobre el tema.

Fuente: http://www.mipunto.com

Comportamiento del Dólar

Dólar Paralelo mantiene tendencia alcista

El dólar paralelo se cotiza al alza y se cotiza en la mañana de hoy por encima de hoy a 3.650 (Bs/$). Con esta subida el dólar paralelo registra una subida en la semana de más de 100 Bs..

Fuente: http://dolarparalelo.blogspot.com/

Sobre las reservas venezolanas

Será que ya las Reservas Internacionales ya tocaron su tope. Indudablemente hay un desiquilibrio en la balanza de pagos. En veneconomía describen la situación:

"La Reservas Internacionales han caído $5,8 millardos, en lo que va de año. De estos el Banco Central de Venezuela (BCV) sólo ha informado que $2 millardos corresponden a un traspaso hecho al Fonden el 28 de febrero. También han habido otros dos retiros de gran magnitud realizados el 30 de marzo y el 12 de abril respectivamente. Si se supone que de ese monto otros $3 millardos fueron traspasos o retiros hechos por Fonden, aún quedan $800 millones por explicar. Estos $800 millones significan que por primera vez en tres años, en los cuáles se han registrado sucesivos superávits, la Balanza de Pagos ha registrado un déficit.
En realidad eso no debe sorprender, ya que el precio del petróleo ha bajado 9% en relación con el precio promedio del año pasado, mientras que el consumo interno ha subido y la producción sigue cayendo; todo lo anterior significa menores ingresos para la Petrolera y para el país.
A pesar de no tener cifras oficiales, se sabe que la importaciones han seguido subiendo. Como evidencia se tiene que la demanda de vehículos se incrementó en 50,1% en el primer trimestre de este año con relación al mismo período del año anterior. Cadivi por su parte informa, que para el primer trimestre se han autorizado $9.142 millones, un 60% más que en similar período del año anterior. Y sin embargo la evidente escasez de insumos para las empresas y productos básicos de consumo que se observa en el mercado, deja entrever que todavía queda demanda insatisfecha.
Estos hechos apuntan a una crisis de Balanza de Pagos, la cuál podría no suceder ni hoy ni mañana, pero sin duda deberá estallar antes de que finalice el 2007.
La magnitud de la crisis estará en función de la rapidez con que el BCV y el Gobierno enfrentan estas amenazas, considerando además que la alta tasa de inflación tiende a estimular el consumo de bienes externos, cuyo precio es más competitivo debido al anclaje cambiario. Ya que como se deja entrever por las cifras, las importaciones crecen mientras las exportaciones disminuyen, por lo que es momento de aplicar medidas que tiendan a restaurar el equilibrio perdido.
Pero lo que VenEconomía ha venido percibiendo, es que tomar las medidas para resolver estos problemas no está en el tapete, por ahora. Por lo que pareciera entonces que en vez de quitarle tres ceros a la moneda, las Reservas Internacionales quedarán en cero, como consecuencia de un irresponsable manejo de los recursos y la política económica del país."

Fuente: www.veneconomia.com

Disculpas y algunos comentarios técnicos

Estaba de vacaciones las dos semanas anteriores y al ponerme al día tanto en el trabajo como en la universidad y en la blogósfera, me di cuenta de lo olvidado que tenía a este blog. El descuido tuvo sus conesecuencias que se pueden apreciar numéricamente en el contador de visitas, en especial en el renglón de Visitantes que repiten. Para todos pido disculpas, y para saldar un poco de deuda he cambiado un poco el formato del blog, actulizándolo a las nuevas plantillas que ofrece blogger...

Bueno, a lo nuestro. Estas últimas semanas todos los índices en USA, se han comportado como un verdadero Roller Coaster, incluyendo una caída importante a finales del mes de febrero, pero las acciones en general se han recuperado hasta llegar a niveles parecidos a los que tenían antes de la mencionada caída. Entretanto, la crisis de los morgage subprime explotó tal como lo había predicho el profesor Roubini y el asunto a discutir es si dicha crisis se mantendrá confinada en este tipo de créditos o si su daño se extenderá a los demás tipos. ¿Que pasará en las próximas semanas? Estamos comenzando la temporada de anuncios de resultados y será una buena guía de lo que esperan las empresas en el futuro próximo, y con respecto a las acciones hay algo que puede notarse en las gráficas que me llama la atención:


La observación que hago es que la recuperación que ha tenido el índice Nasdaq en el último mes y medio se ha logrado con un volumen mucho más bajo que el de la caída que mencionamos arriba, sin duda es una mala señal ya que indica que fue mucho mayor la cantidad de personas que quisieron salir de sus posiciones que las que han entrado en las últimas semanas. Habrá que esperar que quieren hacer los Big Boys una vez que se anuncien los resultados de las principales empresas. Para mi, It's no looking good

Primeras evidencias...

Hoy la realidad se comienza a mostrar con su cara más fea, desde el punto de vista económico. Quizás la noticia que ocupó más espacio fue el desplome de las acciones chinas, lo cual hace crecer la interrogante si algo anda mal por aquellos lares orientales. Off the record, les repito que para mi opinión, se acabó la fiesta que consistía en que los chinos le prestaran a USA para que compraran sus productos, resulta claro ahora, que ésto no era sustentable. Pero más allá de los encabezados notociosos, la noticia que conlleva mayor importancia es el declive de 7.8% en el durable orders . Quizás sean malas noticias puntuales, pero tiene más probabilidad de que sean signos más claros del comienzo de la desaceleración-recesión...

Lo que los precios del petróleo pueden decirnos...

Después de unas vacaciones por los lados andinos, me reincorporo a mis labores cotidianas. Estoy en el comienzo de un nuevo trimestre de mi postgrado y por lo que puedo vaticinar mis labores de posteo se harán más difíciles que nunca. Pero igual "I'll do my best".
Hoy en la mañana los precios del petróleo han bajado considerablemente , y las razones que citan los medios es el inusual clima cálido y un posible exceso en la oferta de crudo. Mi opinión es que el precio refleja muchas otras causas o razones y entre ellas es un menor consumo mundial, no sólo por el clima cálido sino por una desaceleración de las actividades económicas, incluyendo la de la muy renombrada economía China. Muchas de las personas con las que he discutido este este hecho han manifestado su excepticismo, y muchos han refutado con muy buenos argumentos mi posición, pero de todos modos mantengo mi posición y creo que poco a poco se van manifestando signos que demuestran el verdaero estado de la economía y sólo el tiempo dirá o mostrará las evidencias. A groso modo puedo explicar cómo veo las cosas: La explosión de la burbuja inmobiliaria traerá o está trayendo consigo una desaceleración de la actividad económica de USA y también la disminución del ritmo de consumo del estadounidense promedio, situación coloca a la economía en un particular punto de debilidad debido a su gigantesco déficit fiscal ( por ello mucho de este año se pasará en medio de discusiones acerca de la debilidad del dólar). Claro, muchos pensarán que el daño sólo estará limitado a USA, pero veo que China ha dependido de las compras de USA para su crecimiento económico y si los estadouniudenses bajan su ritmo de gasto, indudablemente China no podrá mantener el crecimiento que ha tenido hasta ahora. Al caer China, muchos países lo seguirán, aunque creo que el daño no será apocalíptico, si será apropiado para ver las fallas estructurales de algunas economías. En toda esta situación el petróleo funcionará como un leading indicator por lo que el seguimiento de su precio nos guiará para explorar el estado de la actividad económica mundial.