Primer Juego de Inversión Bursátil del Blog de Economía y Finanzas

Esta idea surgió mientras compartía con los participantes del Curso de Finanzas para Profesionales no Financieros del CIAP. Durante el curso les organicé un juego parecido a éste y después pensé en extenderlo a todos los lectores y seguidores del blog y también para otras personas que quieran participar.

Soy partidario de la idea que cualquier persona con las herramientas y el conocimiento necesario es capaz de armar un portafolio que conlleve una relación riesgo-rendimiento satisfactoria y este juego busca reforzar este pensamiento, así como estimular a todos los participantes a que se sumerjan en el mundo bursátil de una manera segura y prudente. En el juego el dinero es virtual, pero las empresas, las acciones y los precios de las acciones son reales (aunque con un retraso de 20 minutos), es decir, los participantes estarán envueltos en situaciones reales, pero con dinero imaginario. A lo largo del juego estaré respondiendo las inquietudes de los participantes tanto por el blog, como la página de Facebook del mismo, por correo electrónico y también por Twitter.

Pasos a seguir:

• Debes registrarte en la página de Virtual Stock Exchange
• El ID del juego es "JuegoBEF", por lo que tienes que buscarlo y después unirte a él.
• Hechos estos pasos, cuentas con $100.000 (virtuales) para invertir en los títulos que quieras.
• La competencia va del 2 de diciembre de 2009 hasta el 15 de enero de 2010. Es posible inscribirse durante todo el período.

La experiencia será interesante y está dirigida a inversionistas no experimentados , con la particularidad de que contarán con mi ayuda para superar los inconvenientes que se les presenten. Éste es la primera versión y mi intención es realizar otros tantos que probablemente contarán con premios monetarios. Así que aprovechen y "entrénense" con este juego.

Un vistazo (deprimente) a la Actividad Petrolera en Venezuela

Ya algunos economistas y analistas se han referido al tema, y no puedo dejar de referirme a él debido a la importancia que tiene dentro de nuestra economía. Hay varios hechos que contrastan con algunas afirmaciones provenientes de personas del actual gobierno, el más resaltante tiene que ver con que el PIB real de la actividad petrolera se ha contraído un 20,5% en los últimos doce años ( el PIB de actividad petrolera en el trimestre III de 1997 era de 2.025.195 BsF base 1997 y para el trimestre III de 2009 fue de 1.610.160 BsF base 1997). Sí, parece contraintuitivo que el sector se contraiga en tal bonanza económica y acá cabe referir un punto mencionado por José Guerra y el que por casualidad fue una de las conclusiones de mi trabajo de grado, ahora Venezuela no depende sólo del petróleo sino de su precio. Nuestro crecimiento económico fue soportado por el gasto público y el consumo privado proveniente de la gran cantidad de petrodólares que entraron por el alza del precio del crudo y no por un incremento en nuestra producción, y por supuesto, no nos extraña que la caída de los precios nos haya metido en el foso económico en el que nos encontramos actualmente.

Por otro lado, y al ser el petróleo nuestro producto estrella para la exportación, no extraña que el componente Exportaciones en las cifras del PIB esté altamente correlacionado con la variable Actividad Petrolera (el índice de correlación de estas dos variables es 0,83 tomando la data desde 1998) hecho que se puede apreciar claramente en la gráfica.

Nuestra realidad está ahí expresada en números y mostrada en gráficas, nuestro país tiene una actividad petrolera, en términos reales, más deprimida que hace 11 años y nuestras exportaciones son menores a los niveles que mostraron en 1998.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

El Consumo Privado eleva su cuota dentro del PIB de Venezuela

Ayer el mismo Jesús Farías, en su intervención en el Foro de la Revista Poder, hacía mención sobre las contradicciones que encontramos en la economía venezolana rumbo al socialismo. A mi entender una de la que más destaca es el rol que ha jugado el consumo privado en el crecimiento de PIB de la última década. Éste pasó de ser un 50% del PIB en el primer trimestre de 1998 a un 73,2% en el tercer trimestre de 2009, por lo que no queda dudas del empuje que ha sido el consumo del venezolano para el crecimiento económico de los últimos 11 años. Cabe preguntarnos ¿Cuán sustentable es un crecimiento impulsado principalmente por el consumo privado y el gasto público, y en el que escasean las inversiones? Seguro el tiempo se encargará de respondermos de manera agria.

Les dejo la gráfica y la mega-tabla de Oferta y Demanda Global

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Foro de la Revista "Poder y Negocios"

El día jueves 26 de Noviembre se realizará en los espacios del Edificio FACES, Sala de traducciones simultáneas (piso 7) de la UCV, el Foro de la Revista Poder y Negocios. El evento está dividido en tres partes:

1. La Economía de Mañana: Manuel Felipe Sierra y Andrés Rojas entrevistarán a Luis Vivente León y a Asdrúbal Oliveros
2. La Economía de Hoy: Vctor Salmerón y Hugo Prieto entrevistan a José Guerra y a Jesús Farías
3. Las Mujeres y el Poder: Cenovia Casas entrevista a Beatriz de Majo y a Milagros Socorro

Sobra decirles lo interesante que estará esta jornada. Personalmente recomiendo a todos aquellos que puedan, que pasen por nuestra querida UCV y asistan a esta provechosa actividad. La cita es a las 9:00 A.M.

Estancado el Salario Real del Venezolano

Ya me he referido a este tema en otros artículos, pero una excelente reseña del El Universal realizada por Suhelis Tejero Puntes y titulada "Poder de Compra de los Hogares cae a nivel de hace cinco años" me animó a llevar de manera gráfica esta triste realidad del trabajador venezolano.

El Banco Central de Venezuela emite un índice que le hace seguimiento a los salarios del venezolano, lo que hice fue ajustar ese Índice de Remuneraciones por el IPC del Área Metropolitana para así observar como ha sido el comportamiento del salario real del venezolano. El resultado es elocuente.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

No deja de sorprenderme el hecho de lo prolongado de su estancamiento. En el año 2.001 comenzó a descender, tocó fondo en el 2.003 y a partir de ese momento no ha podido "sacar su cabeza fuera del agua". Este comportamiento es paradójico ya que el boom de precios de petróleo no pudo manifestarse de manera real en el salario promedio del trabajador venezolano. No cabe duda que necesitamos medidas efectivas que ayuden a elevar esta variable, hecho que indudablemente se verá traducido en una mejora en la calidad de vida del venezolano.

Caída de PIB es -4,5%, pero es en realidad -6,1% ajustado per cápita

Ya la cifra por sí sola resulta impactante, pero al tomar en cuenta el crecimiento de la población resulta aún peor. Les dejo la gráfica y la tabla correspondiente:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

PIB de Venezuela. Tercer Trimestre de 2009. Parte II

La cifras de PIB de Venezuela para el tercer trimestre de 2009 no pueden pasar como un saludo a la bandera, deben dejarnos lecciones a todos los venezolanos. Parece claro que las políticas económicas del gobierno no están teniendo el resultado que esperan nuestros dirigentes, y menos aún el que deseamos nosotros, los ciudadanos de a pie. Es increíble que en un país en el que entraron tantos miles de millones de dólares, sí, miles de millones de dólares, no fuimos capaces de aplicar medidas contracíclicas que nos ayudaran a palear la crisis económica mundial.

¿Tiene responsables esta debacle económica? ¿Alguien saldrá al frente y asumir que las políticas económicas no fueron acertadas? No quiero sonar iluso, pero en realidad espero que sí. Hay dos sectores en los que me voy a enfocar y son el sector manufactura y el sector comercio, los cuales sumados representan más de un cuarto del PIB de Venezuela. El sector manufactura decreció 9,2% este trimestre, después de haber retrocedido un 8,3% el trimestre anterior, dos números que preocupan. Este precisamente será el sector más difícil de reactivar ya que las políticas de acoso y acorralamiento del actual gobierno han decantado en una obvia desconfianza sobre el futuro de la actividad en el país, y a esto se suma la carencia de inversiones que debieron ejecutarse para elevar la capacidad productiva del sector. Estos dos aspectos no se logran de la noche a la mañana y nustros dirigentes deberían percatarse de ello para redireccionar las futuras políticas en pro de la reactivación. El sector comercio, por su parte, tiene una caída más pronunciada, -11,5% este trimestre vs 6,8% el trimestre anterior, sin embargo es mucho más fácil de recuperar ya que es probable que una política de expansión del gasto público genere una reacción positiva en el sector. Lo negativo es que su peso en el PIB es inferior al de manufactura, 10,2% vs 15,4%; así que una eventual recuperación del comercio no tendría un impacto tan determinante.

Debemos entender que el sector público no es suficiente para generar un crecimiento económico sustentable, es la participación de todos los actores de la economía lo que puede garantizar tan ambicioso y loable objetivo. La mayor parte del sector privado, que hoy es visto como enemigo, está conformado por emprendedores que aman lo que hacen, que aman a su país y que con la condiciones adecuadas serían capaces de crear riqueza, puestos de empleo y en consecuencia bienestar para toda la nación. Ojalá reflexionemos y que estas inquitudes se queden en la opinión pública por bastante tiempo.

Los dejo con las gráficas de variaciones anualizadas de PIB de algunas de las actividades que conforman el PIB total:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

PIB de Venezuela. Tercer Trimestre de 2009. Parte I

La caída del PIB de Venezuela durante el tercer trimestre de 2009 sorprendió a muchos analistas. La contracción para el trimestre fue de un pésimo 4,5%, en una economía en la que el sector público dejó de aportar crecimiento, 0% para este trimestre, y el sector privado profundizó aún más su caida, -5,8% de decrecimiento anualizado para el tercer período del año.

El sector Manufactura que es uno de los de mayor peso en el PIB de Venezuela, decreció en 9,2%, mientras que otro sector importante como es Comercio y Servicios de Reparación tuvo un desempeño aún peor, contrayéndose en un 11,5%. Lo único positivo que podemos rescatar es el crecimiento en Construcción, el cual se ubicó en 4,3%.

Todo parece indicar que el submarino vuelve a sumergirse y resulta difícil pronosticar por cuanto tiempo se mantendrá en las profundidades.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Roubini, Echeverry, Velasquez, Grisanti y García Banchs

Ayer se realizó el X Foro de Perspectivas Económicas de Econoinvest. El plato fuerte era la presentación del profesor de NYU, Nouriel Roubini, uno de los pocos economistas que pudo anticipar la presente crisis mundial; sin embargo también destacaron la presentación de Juan Carlos Echeverry, docente de la Universidad de Los Andes y frecuente colaborador de CNN, y el conversatorio con los economistas Efraín Velasquez, Angel García Banchs y el director de Ecoanalítica Alejandro Grisanti.

La entrevista con Roubini fue fantástica y en ella una vez más Dr Doom o Dr Realistic como el mismo se llama, dejó en claro que lo peor de la crisis económica mundial había pasado y que es posible ver la luz al final del tunel, sin embargo, afirmó que la recuperación será muy modesta en los países desarrollados. Para él los mercados financieros incorporaron en sus precios una recuperación más optimista que la real, por lo que recomendó a los inversionistas ser cautelosos, ya que las puertas de escape pueden colapsarse en el momento de salir de determinado tipo de inversiones. Sobre los precios del petróleo, la variable que más nos interesa a los venezolanos, espera que para el próximo año se encuentren a niveles inferiores a los actuales, y los ve más cerca de los sesentas que de los ochentas dólares por barril. De Venezuela destacó que el petróleo hace que nuestra economía sea "perezosa" y recomendó políticas monetarias y fiscales serias con una expansión más restringida, para así combatir la inflación. Por último, Roubini se mostró optimista con el futuro desempeño de las economías de países emergentes, y su preferencia se inclina hacia India en el largo plazo, ya que es el país con mayor potencial de crecimiento y que además cuenta con una apropiada institucionalidad en su sistema político.

La presentación en vivo de Juan Carlos Echeverry estuvo concentrada en países emergentes. Destacó el hecho de que en los últimos años los países emergentes han crecido a una tasa superior a los desarrollados, y que a pesar de no haberse "desacoplado" en la actual recesión, la recaída fue menor que en los países desarrollados. Aseveró que la recuperación futura no podrá depender de los EEUU, ya que la familia estadounidense está limpiando su balance general, desapalancándose, pagando sus deudas en vez de consumir. Cree que la "marea brasilera va a levantar a todos los barcos de la región", dando su voto de fe al liderazgo que jugará Brasil en la recuperación económica de la región.

La parte final del foro fue un conversatorio con Efraín Velasquez, presidente del Consejo de Economía Nacional, Angel García Banchs, profesor del Cendes y Alejandro Grisanti, director de Barclays Capital. En él ofrecieron sus perspectivas acerca de la economía venezolana para el 2.010. Velasquez, al igual que los otros dos panelistas, opina que la reforma a la Ley del BCV abre las puertas para que dicho ente financie el gasto público lo que desembocaría en una inflación importante en el futuro; espera crecimiento económico de 0% para el 2.010, y destacó un hecho importantísimo y consiste en que los altos precios del petróleo están teniendo menor incidencia en curar nuestros males economicos. García Banchs, por su parte, coincide en muchos puntos con Velasquez y espera que para el 2.010 el dólar paralelo esté 300% superior a la tasa oficial actual, es decir, que el dólar "alternativo" se ubicará alrededor de los 8,00 BsF/US$. Grisanti fue el de la posición más polémica, bajo su punto de vista confía en Merentes en su labor de mantener al paralelo bajo control, además anticipa un ambiente de tasas reales negativas por lo que aconseja hacer cobertura tanto de moneda como de otros activos, en otras palabras, estaremos en un ambiente propicio para endeudarse para comprar cosas.

Este es el segundo foro en el que asisto en donde la cobertura vía twitter fue excelente. @coropo @angelalayon @antociano @oscarmarcano @josemanuelr @ecoanalitica @bevavera @econoinvest y este servidor @henkelgarcia, tratamos de hacerlos sentir como si fuesen asistentes al foro, espero que algo positivo haya quedado de la experiencia.

Liquidez Monetaria - Reservas Internacionales en Venezuela (30 de Octubre de 2009)

En el cierre de mes de octubre no hubo mayores cambios en la liquidez monetaria ni en los niveles de reservas internacionales. La liquidez monetaria se ubicó en 220.635 Millones de BsF y las reserva internacionales alcanzaron los 33.416 millones de US$. La relación liquidez-reservas nos da un dólar implícito de 6,60 BsF/US$, superior a los niveles actuales del dólar permuta.

Dos hechos para resaltar. Uno, si una persona que ganase salario mínimo (BsF 967) decidiera comprar un mes de sueldo en adquirir dólares en el mercado permuta le alcanzaría para comprar cerca de US$170-180. Dos, mientras más tiempo el dólar permuta permanezca por debajo del dólar implícito (liquidez-reservas), mejor será la oportunidad de compra del dólar estadounidense en dicho mercado.

Las gráficas de rigor:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp

Curso " Finanzas para Profesionales no Financieros"

Un estimado profesor, Cesar Tinoco, me solicitó que le realizara una suplencia en el Curso "Finanzas para Profesionales no Financieros" los días 20, 21, 27 y 28 de noviembre de 2009, el cual es organizado por el Centro Internacional de Actualización Profesional de la UCAB.

Honrado de tener otra opotunidad de interactuar con personas interesadas en aprender un poco más sobre finanzas. Les dejo el link en caso de algunos de ustedes o alguna persona cercana esté interesada en participar.

Inflación en Venezuela (Octubre 2009). Parte II

Para que tengan con qué entretenerse el fin de semana... Festival de gráficas de la Inflación en Venezuela:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Espero sus comentarios...

Inflación en Venezuela (Octubre 2009)

El índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) aumentó un 1,9% durante el mes de octubre y se ubicó en 158 puntos. La tasa inflación anualizada se encuentra en 26,7%, ligeramente inferior a la del mes de septiembre que fue de 27,3%.

Por su parte, los precios del grupo de alimentos y bebidas no alcohólicas se incrementaron un 2,1% en el pasado mes, lo que deja la tasa de inflación anualizada en 24,8%, cifra inferior al 26,2% del mes de septiembre.

Los dejo con las gráficas y tablas:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp

El Drama de los Viajeros Venezolanos

Por muchas vías nos enteramos de venezolanos que se encontraron con dificultades a la hora de pagar sus consumos en el exterior. Este fin de semana ingresé a esta poco envidiable lista, y quiero compartir la (mala) experiencia con todos ustedes.

Un grupo de amigos, mi novia y yo decidimos pasar unos pocos días en Bogotá; no en Australia o en China o en el Imperio, sino en nuestro hermano país vecino. Salimos el día 30 de Octubre y ya desde el comienzo tenía en la cabeza la posibilidad de que mi tarjeta de crédito me daría problemas en el momento de pagar por el hotel, comidas, etc; ya tenía en mi mente que era probable que caería en las garras del sistema conformado por BCV-Cadivi-Operador Cambiario, este último en mi caso es Banesco. Siempre he sido previsivo y desde el primer día le sugerí a la recepción del hotel en el que me hospedaba que intentaran cargar a mi tarjeta de Banesco lo correspondiente a mi estadía, intentos que como bien se imaginan no fueron exitosos. Al segundo día, 31 de Octubre, decidí llamar a Banesco añadiéndole otro costo más a mi viaje, y la respuesta fue que la operación estaba "fuera de parámetro" y que en una hora podía realizar mi pago, cosa que seguí al pie de la letra y con el mismo resultado negativo. Ese mismo día decidimos mi novia y yo escaparnos para comprar algunos dulces típicos colombianos en la cadena Carrefour y a la hora de pagar salió por tercera vez en el viaje la penosa señal de "Rechazada" a la que se suma una reveladora frase de la cajera "Que pena con usted, señor, las tarjetas de ese banco no pasan". Tercer día, 1ero de Noviembre, al bajar a la recepción llamo nuevamente a Banesco y en atención al cliente caigo en el mismo procedimiento "la operación está fuera de parámetro, inténtelo en 10 minutos", con tonta e ingenua esperanza sigo la recomendación de la operadora de turno, con el mismo incómodo resultado. Llenándome de paciencia decidimos ir a un centro comercial, y lo único que tenía en mente comprar era sólo un par de zapatos, entré animado a la tienda pensando que por un milagro estadístico mi tarjeta si pasara en esa oportunidad, pero nada. Cuarto y último día, 2 de Noviembre, resignado y convencido del resultado final le digo a la persona de turno en la recepción del hotel que intentanra por una última oportunidad pasar la tarjeta, y otra vez la bendita pantalla en el punto de venta "Rechazada" no sin estar acompañada por un triste comentario "Señor, ya al ver la tarjeta de su banco, ya esperábamos que sería rechazada".

Muchas reflexiones pude sacar de esta experiencia. Primero, el sistema BCV-Cadivi-Banesco no sirve, está para servirnos a los ciudadanos-clientes pero simplemente no funciona y nos deja en vilo cada vez que nos toca salir del país. Como estamos en un mundo libre, esa libertad me permite castigar al sistema con mis elecciones. El BCV es un ente del Estado y no tengo como castigarlos directamente con mis posibles elecciones futuras, pero a Cadivi por ser un ente creado por este gobierno si puedo castigar a este último con mi voto en las próximas elecciones; a Banesco también puedo castigarlos optando por otro banco como mi institución financiera, cosa que no duden que haré, ya que se suma el hecho de que hace unos meses mi tarjeta Banesco fue clonada y los gastos en el exterior que hicieron los estafadores nunca estuvieron "fuera de parámetro". Segundo, la Declaración Universal de Derechos Humanos en su artículo 13 dice que "Toda persona tiene derecho a salir de cualquier país, incluso del propio, y a regresar a su país.", pero este derecho lo podemos disfrutar los venezolanos a medias, ya que si podemos salir de nuestro país pero sin recursos para sobrevivir fuera de él. Para muchas de las personas que empáticamente conversaban conmigo, me decían que no se explicaban como era posible que no tuviéramos el derecho de utilizar NUESTRA tarjeta de crédito, libremente como cualquier ciudadano del mundo.

Mi sugerencia a los encargados de la política cambiaria y más ahora que ya se acepta la existencia del mercado permuta, es que nos permitan utilizar nuestras tarjetas de crédito venezolanas así sea con la tasa de cambio que indica el mercado permuta. No limiten su uso al cupo de dólares subsidiados por el gobierno y permítanos viajar de una manera más costosa pero infinitamente más libre.

Festival de Gráficas: Industria Manufacturera Privada en Venezuela

Otra edición del Festival de Gráficas. En esta oportunidad les dejo las diferentes gráficas del índice que sigue la actividad de la Industria Manufacturera Privada en Venezuela. Les dejo nuevamente las acotaciones de esta variable:

1. Son índices y no es posible determinar el peso que tiene cada sector en las ventas totales en el comercio en Venezuela
2. La data de 2009 es hasta Junio

Son libres de comentar lo que quieran:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia