1) ¿Cómo ves la situación económica mundial?
Henkel, lo primero, un saludo a ti y a tus fieles seguidores.La situación económica mundial no es nada halagadora, justo en este preciso momento tenemos la información de que la economía norteamericana se contrajo en un 6,2% en el último trimestre del año pasado. Es el peor retroceso en 25 años.
Recordando, Henkel, lo planteado por Roubini aquello de que "El Banco Central de ser prestamista de última instancia, se convirtió en prestamista de primer y único recurso".
Si analizamos esta premisa, podemos observar que el sistema financiero se ha deteriorado tan pero tan extremadamente rápido, que no le dio tiempo a los bancos de hacer su trabajo, por lo menos por un tiempo razonable, de proveer liquidez a los mercados.
El deterioro del crédito y la liquidez lo podemos observar no solo en EE UU, también en Reino Unido, en Francia, en Alemania, en Suiza, en todo el mundo.
Un ejemplo gráfico que delata la dimensión y la fuerza brutal de esta crisis es que el año pasado, o sea el 2008, fue el año en que vimos desaparecer por completo a la banca de inversión. Señores la banca de inversión era el modelo de la banca del siglo XXI, era el antes y después en la forma del manejo de portafolios y de inversiones “ultra millonarias”. Todo eso es historia.
Ni siquiera el efecto Obama, a través de sus brillantes discursos, ha podido detener la descomposición del sistema financiero norteamericano.
2) ¿Cuáles crees que fueron los principales factores que la desencadenaron?
Factores hay muchos, en una crisis de dimensiones extensas y complejas como la que tenemos ahora, son muchos los elementos que la componen.Pero voy a resumir el problema en lo que he llamado “falta de creatividad de los actores del sistema financiero”.Y digo falta de creatividad porque los actores financieros solo se enfocan en lo resultados y no en los medios. Solo buscan un número, un crecimiento a base de cualquier cosa. Y olvidan que la economía es una ciencia social, donde las decisiones las toman personas de carne y hueso, con sentimientos, con personalidades diversas, etc. ¿Qué hicieron?
Bajaron los intereses a niveles históricos, para así facilitar el crédito, por consiguiente se incentiva el consumo (motor de la economía norteamericana), con un enfoque especial en el sector inmobiliario. Empezó la gente a tomar dinero, a demandar bienes y servicios, a comprar viviendas, la economía empezó a moverse, a crecer, todos contentos. Las autoridades felices porque pueden decir con orgullo “la economía esta creciendo”, los ciudadanos felices porque pueden decir “tengo mi casa propia, por fin”.
Alguien dice: “el negocio es bueno, pero falta algo, faltan clientes”. Otro responde: “prestémosle a los que no tiene crédito, con una mayor tasa de interés, y así ganamos más dinero. Alguien exclama -¿¡Pero, y si dejan de pagar!? Respuesta: “sino pagan le quitamos la vivienda y la vendemos más cara, tranquilos la inversión es segura”.
El dinero empieza a escasear, y unos genios inventan nuevos instrumentos financieros, de alguna manera para disfrazar el riesgo del negocio y seguir enriqueciéndose. Empiezan a ofertarles estas “nuevas maravillas” a bancos extranjeros. Estos bancos dicen “waaoooo, excelente, que buen negocio”.
Por su lado los reguladores de sistema financiero “disimulando la mirada”, pues en definitiva lo que importa es que la economía se encuentra en plena expansión.
Y como dice el viejo refrán “en casa de pobres la felicidad dura poco”, y digo pobres, porque en realidad lo son, son pobres de espíritu.
Son tan inmorales, que los creadores de esta hecatombe piden inyecciones multimillonarias, muchos de ellos se están jubilando con pensiones vitalicias de cientos de miles de dólares al mes, y para el colmo le dicen al Estado: “dame todo el dinero que necesite, pero no me hables de nacionalización”.
3) ¿Cuál es tu visión sobre la posible nacionalización de los bancos en Estados Unidos?
El tema de la nacionalización en Estados Unidos es un tema delicado y complejo. El capitalismo ultraliberal se resiste.Los inversores siempre quieren imponer sus criterios, no quieren que nacionalicen la banca, pero si quieren que le inyecten todos los millones del mundo a los bancos.
Los banqueros renuentes a la nacionalización. Es como que tu hijo te diga “papá dame 5 billones de dólares, y no te metas en lo que estoy haciendo”.
Cada quien que asuma su responsabilidad, si el Estado invierte debe tener participación.
4) ¿Cómo crees que afectará la presente crisis a República Dominicana?
Estados Unidos es nuestro principal socio comercial. Son muchos los millones de dólares que se mueven a través del comercio bilateral, las remesas de nuestros hermanos compatriotas que viven en tierras norteamericanas, los turistas estadounidenses que nos visitan, la inversión extranjera directa que proviene del “gigante del norte”, en fin un sin numero de transacciones que animan nuestra economía.Sin dudas, si Estados Unidos enferma, Republica Dominicana va a la sala de cuidados intensivos.
En el otro lado de la moneda, porque no todo es negativo, ni siquiera en momentos de dificultad, están las oportunidades que podemos identificar, desarrollar un buen plan y ejecutarlo.
Por ejemplo: aprovechar el tratado de libre comercio que tenemos con EE UU, identificar bienes y servicios en los que podamos competir en costo y de esa manera penetrar en el mercado identificado y lograr aumentar nuestras exportaciones, aumentar la productividad a lo interno, crear más empleos y generar divisas.
5) ¿Cuáles son las expectativas de los ciudadanos con respecto a esta coyuntura?
Bueno en sentido general te soy honesto, la gente como que no le da la importancia que merece la actual coyuntura. Recientemente un amigo me dijo: “Héctor yo ni noticias estoy viendo, total eso lo que hace es mortificar a uno, que sea lo que Dios quiera”.Muchas gracias y espero que las respuestas sean útiles para enriquecer el debate de estos importantísimos temas.
viernes, febrero 27, 2009
Entrevista a Héctor Silvestre Hijo
Héctor Silvestre Hijo es un brillante estudiante de Administración quien lleva, desde República Dominicana, uno de los blogs de economía y finanzas en español, EconegociosRD.com. En aras de extender las visiones y perspectivas desde latinoamérica y para latinoamérica, decidí realizar una pequeña entrevista. Acá la tienen:
PIB de Venezuela, Cuarto Trimestre de 2008
Ya tenemos las cifras del PIB del cuarto trimestre de 2008 para Venezuela y tengo un motón de información y de gráficas que mostrarles. A continuación las primeras:
Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia
Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia
Éstas son las primeras gráficas que les coloco de otras tantas, incluyendo la que para mí es la mejor de todas: la gráfica de PIB anual por habitante...
Demás está reiterarles la desaceleración que ha tenido la economía venezolana, 3,2% anualizado para este trimestre, pero quizás la buena noticia es que todavía estamos creciendo. ¿Cuánto durará? Difícil saberlo, pero estimo que para els egundo trimestre de 2009 ya estemos en rojo...
El lunes regresaré con más...
Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.aspElaboración Propia
Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.aspElaboración Propia
Mega Tabla de PIB (En miles de BsF de 1997)
Éstas son las primeras gráficas que les coloco de otras tantas, incluyendo la que para mí es la mejor de todas: la gráfica de PIB anual por habitante...
Demás está reiterarles la desaceleración que ha tenido la economía venezolana, 3,2% anualizado para este trimestre, pero quizás la buena noticia es que todavía estamos creciendo. ¿Cuánto durará? Difícil saberlo, pero estimo que para els egundo trimestre de 2009 ya estemos en rojo...
El lunes regresaré con más...
(De) crecimiento de la economía de E.U. en el 4to Trimestre: -6,2%
Es común que las cifras de PIB (GDP: Gross Domestic Product) sean revisadas. Hoy emitieron las cifras revisadas del PIB del cuarto trimestre de 2008, y pasó de -3,8% que inicialmente se estimó a -6,2%. Este descenso fue liderado por una fuerte caída en el gasto del consumidor, inversiones y de las exportaciones. Recesión en pleno desarrollo....
Citigoup y gobierno de los Estados Unidos alcanzan acuerdo
Hoy esta parece ser la noticia de mayor relevancia. El gobierno acuerda con el banco aumentar su participación accionaria al convertir sus acciones preferidas en acciones comunes, se estima que esta participación llegue hasta 30% a 40% del total de acciones. El acuerdo es un poco más complejo y les dejo este link para que exploren la noticia con mayor detalle.
Lo interesante para mí es la reacción de los inversionistas a este anuncio:
Update: Me faltó mencionarles que la principal causa del descenso violento del precio de la acción de Citigroup, yace en la dilución de su valor al haber más acciones en circulación...
Lo interesante para mí es la reacción de los inversionistas a este anuncio:
-40% en las transacciones pre-marketEl valor de la acción de Citi (C) es $1,50... Todo pinta que tendremos un día interesante....
Update: Me faltó mencionarles que la principal causa del descenso violento del precio de la acción de Citigroup, yace en la dilución de su valor al haber más acciones en circulación...
jueves, febrero 26, 2009
Ojo con los Mercados...
Hoy monitorié los mercados durante todo el día, y me preocupó la debilidad que mostraron justo en un punto que considero crítico, ya que estamos literalmente al borde del precipicio... Por ejemplo, si el S&P 500 llega por debajo de los 750 puntos, el pánico se presentará nuevamente y realmente no se ve ninguna línea de soporte significativa. Le comentaba a un profesor esta mañana que podemos llegar hasta 600 fácilmente, en medio de un pánico de este tipo... Creo que todo girará alrededor de la situación de los bancos... Sigo con mi vaticinio de que Citigroup será el "next shoe to drop"...
miércoles, febrero 25, 2009
Especulando: Bank of America pasó, Citigroup no
Este post es pura especulación, pero algo me dice que el mercado ya está adelantando los resultados del "Stress Test" que realiza el gobierno. La acción de Bank of America (BAC) subió un 10% y se mantiene por arriba de los $5, mientras que la de Citigroup (C) perdió 3% y se encuentra alrededor de $2,50. Les repito puro ejercicio especulativo...
Liquidez Monetaria - Reservas Internacionales en Venezuela (13 de Febrero de 2009)
En las gráficas ya se puede observar mejor el impacto del retiro de los $12.000 millones de dólares de las reservas. Lo único positivo que puedo sacar es la estabilidad en liquidez monetaria, pero el dólar implícito sigue estando en su mayor nivel en tres años. Si el tiempo me lo permite, investigaré un poco más en la estimación de los fondos en dólares y otras monedas que no están reportadas en las reservas, ya que de este hecho dependerá la futura estabilidad económica de Venezuela. Mucho me temo que los actuales niveles de reservas no nos proporcionan mucho margen de maniobra...
Deuda Pública Externa de Venezuela
Se contraen por la mitad las exportaciones japonesas
En algún post al comienzo de esta crisis les decía que abundarían las noticias pésimas a lo largo de estos dos primeros trimestres. El titular del post es fiel ejemplo de esto... Si comparamos las exportaciones de Japón de enero de 2008 con las de enero de 2009, éstas se redujeron a la mitad. No muy buen síntoma para una economía que depende tanto de sus exportaciones para su crecimiento económico, por ello no nos debe sorprender que el crecimiento (decrecimiento) del PIB japonés sea escandaloso durante este primer trimestre...
lunes, febrero 23, 2009
Petróleo cerca de mínimos multianuales
Los precios del petróleo, al igual que los demás mercados, están muy cerca de mínimos multianuales y hoy el ETF que sigue su comportamiento cerró con una pérdida de -4,23%, cuyo precio quedó en $23,72 a muy pocos puntos del mínimo impuesto hace unos días de $22,74. Muchos de los activos de la economía están siendo castigados: commodities, acciones, etc. De los pocos que ha podido escapar de esta tendencia es el oro... Tiempos duros para todos...
De vuelta a 1997...
El índice S&P 500 cerró hoy en 743 puntos. La última vez que vimos este valor fue en 1997, hace más de una década. ¿Hasta cuánto puede bajar? Difícil predecirlo, pero creo que es posible que lleguemos al rango de 600-700 puntos, lo que me colocaría en el lado de los compradores (bullish) por primera vez en 10 años que tengo en los mercados bursátiles.... La ventana se está abriendo ante nuestros ojos...
Fuente: http://bigcharts.marketwatch.com/Update: Como comentario para analistas técnicos, al observar la gráfica se puede ver claramente como se formó la figura de doble tope (double top), lo que podríamos llamar la madre de todos los dobles topes... LOL
Excelente Blog de Economía desde República Dominicana
La red sigue uniendo a personas con intereses similares. Les dejo el link de este excelente blog de economía escrito desde República Dominicana...
http://www.econegociosrd.com/
http://www.econegociosrd.com/
Comparando Bear Markets...
Otra excelente gráfica que compara los diferentes Bear Markets en los mercados financieros de Estados Unidos:
sábado, febrero 21, 2009
Roubini habla sobre la Nacionalización de los Bancos...
En este interesante artículo, Nouriel Roubini nos habla sobre su visión con respecto a la posible nacionalización de los principales bancos en Estados Unidos:
In any case, Republicans must now temper their reactions, he says. "The kind of government interference in the economy that we saw in the last year of Bush was unprecedented. The central bank -- supposed to be the lender of the last resort -- became the lender of first and only resort! With our recapitalizing of financial institutions, and massive government intervention in the markets, we've already crossed a significant bridge."
So, will the highest level of government be receptive to the bank-nationalization idea? "I think it will," Mr. Roubini says, unhesitatingly. "People like Graham and Greenspan have already given their explicit blessing. This gives Obama cover." And how long will it be before the administration goes in formally for nationalization? "I think that we're going to see the policy adopted in the next few months . . . in six months or so."
That long? I ask. "Six months from now," he replies, "even firms that today look solvent are going to look insolvent. Most of the major banks -- almost all of them -- are going to look insolvent. In which case, if you take them all over all at once, you cause less damage than if you would if you took over a couple now, and created so much confusion and panic and nervousness.
"Between guarantees, liquidity support, and capitalization, the government has provided between $7 trillion to $9 trillion of help to the financial system. De facto, the government is already controlling a good chunk of the banking system. The question is: Do you want to move to the de jure step."
Yet another reason why bank nationalization is a good idea, Mr. Roubini continues, is that "we started with banks that were too big to fail, but what has happened, in the process, is that these banks have become even-bigger-to-fail. J.P. Morgan took over Bear Stearns and WaMu. BofA took over Countrywide and then Merrill. Wells Fargo took over Wachovia. It doesn't work! You can't take two zombie banks, put them together, and make a strong bank. It's like having two drunks trying to keep each other standing.
"So if you took over a big bank, and you split the assets in three or four pieces, maybe you create three or four regional or national banks, and they're stronger! Nationalization -- or 'temporary receivership,' if you like, if the N-word is a political liability -- is an occasion to undo the sort of consolidation that has created an even bigger systemic problem. And the only way to do it is by essentially taking them over and breaking them up."
viernes, febrero 20, 2009
Señal para Comprar...
Hoy tanto el S&P y el Dow Jones están mostrando una pasmosa debilidad, y en lo personal estoy esperando un segundo colapso de los mercados que representaría una buena oportunidad de adquirir posiciones en acciones. Mi suposición que este crash vendrá con el inevitable anuncio de la nacionalización del Citigroup y de Bank of America, hecho que llevará a las acciones de ambos bancos a casi 0, algo que los inversionistas están incorporando en el precio...
Acá las gráficas:
Acá las gráficas:
jueves, febrero 19, 2009
Precio de las Viviendas en E.U. con espacio para caer
En momentos cuando los precios de cualquier activo, sean viviendas o acciones, caen violentamente, nunca faltan los profetas que predicen cuando estos tocan fondo. Una y otra vez muchos analistas han dicho que el precio de las viviendas han llegado a sus mínimos pero las gráfica que les presento a continuación nos dice que todavía tienen espacio para caer aún más:
En la gráfica se muestra el peso histórico del valor de las viviendas con respecto al Producto Interno Bruto, y queda claro que todavía presentan algo de sobreprecio. Claro, este gráfico podría mejorar si el PIB de los Estados Unidos creciera significativamente mientras el precio de las viviendas se mantuviera estable, pero como están las cosas ese sería un escenario poco probable...
En la gráfica se muestra el peso histórico del valor de las viviendas con respecto al Producto Interno Bruto, y queda claro que todavía presentan algo de sobreprecio. Claro, este gráfico podría mejorar si el PIB de los Estados Unidos creciera significativamente mientras el precio de las viviendas se mantuviera estable, pero como están las cosas ese sería un escenario poco probable...
S&P cada vez más atractivo, pero....
En esta interesante gráfica obtenida vía Big Picture, se muestra la evolución histórica del índice precio-utilidad (PE, price to earnings). La intuición nos lleva a pensar que a un PE más bajo, mejor la oportunidad de inversión e históricamente los mínimos alcanzados han sido excelentes puntos de entrada en el mercado bursátil. Debido a como se ha desenvuelto la presente crisis, un punto de entrada único será cuando el índice toque la parte inferior de la banda que presenta la gráfica, es decir un PE de aproximadamente 8. Estamos cerca, pero nos falta un poco más... No se preocupen que le seguiré la pista y los mantendré informados...
miércoles, febrero 18, 2009
Capitalización de Mercado de los Bancos en E.U.: 2007 vs 2009
Excelente gráfica comparativa del valor de mercado de los bancos en los Estados Unidos, 2007 vs 2009... Sin comentarios...
Fuente: http://www.ritholtz.com/blog/
Fuente: http://www.ritholtz.com/blog/Stanford Bank con Esquema Ponzi
La SEC inició investigaciones sobre una posible conducta fraudulenta del Stanford Group, la cual consistiría en otro sistema o Esquema Ponzi, o lo que los latinoamericanos conocemos como Pirámide. Primero Maddoff, ahora Stanford, no sería extraño que aparecieran otros cuantos fraudes más de este tipo aprovechándose de la baja aversión al riesgo que reinó en los últimos 5-7 años...
Fuente: http://www.sec.gov/news/press/2009
Fuente: http://www.sec.gov/news/press/2009
lunes, febrero 16, 2009
Feriado en E.U.
Hoy es President's day en los Estados Unidos, así que será un día lento desde el punto de vista noticioso...
La Economía Japonesa se Contrae 12,7%
La economía japonesa se contrajo un 12,7%, la mayor desde 1974. Este descenso estuvo liderizado por el declive en las exportaciones, factor de mucho peso en la economía japonesa. En lo personal no me encuentro nada sorprendido con la noticia, es más, espero que otras muchas, con igual sensacionalismo, se presenten durante los próximos meses...
viernes, febrero 13, 2009
Primer Trimestre de Pérdidas del S&P como Índice...
En un reportaje de Marketwatch señalan que las empresas que conforman el índice S&P darán por primera vez, en conjunto, pérdidas para el trimestre en curso. Las pérdidas son estimadas en $10,34 por acción, pero si excluímos a las emrpesas del sector fianciero las pérdidas serían "sólo" $2,35. Como comentan en el site Calculated Risk: ¿cómo queda el indicador precio-utilidad (P/E)??
Les confieso que nunca imaginé que este escenario se presentara, y estoy aún más alerta porque se suma a esta realidad la posible nacionalización de Citigroup y Bank of America, por lo que se puede desatar el pánico nuevamente en los mercados financieros...
Les confieso que nunca imaginé que este escenario se presentara, y estoy aún más alerta porque se suma a esta realidad la posible nacionalización de Citigroup y Bank of America, por lo que se puede desatar el pánico nuevamente en los mercados financieros...
Los Peores 10 Años...
Les comentaba a los asistentes del curso, que en mis 10 años involucrado con el mercado de capitales de E.U. no había visto abierta una ventana clara para invertir. Primero presencié y sufrí la explosión de la burbuja tecnológica y posteriormente observé con muchas reservas una recuperación con bases muy débiles y gracias a economistas como Nouriel Roubini mi sospecha se tornó en certeza y evité cualquier posición larga. Este comentario coincide con esta gráfica que hace seguimiento de la rentabilidad histórica del índice S&P evaluando períodos de 10 años. La cifra del período enero 1999 - enero 2009, indica el peor desempeño en la historia:
He vivido tiempos duros, muchas lecciones aprendí y miro con inusual placer como esa ventana se está abriendo poco a poco...
He vivido tiempos duros, muchas lecciones aprendí y miro con inusual placer como esa ventana se está abriendo poco a poco...
jueves, febrero 12, 2009
De curso...
Gente, estaba sin postear ya que estas últimas 4 noches dicté uno de los módulos de finanzas del programa de formación de asesores de inversión y corredores públicos de valores efectuado en la Bolsa de Valores de Caracas. Estoy contento y agradecido del grupo que asistió, todos profesionales del área con una disposición a aprender que realmente admiro...
Tengo varias cosas que comentarles sobre la situación actual, cosa que haré en los próximos posts...
Tengo varias cosas que comentarles sobre la situación actual, cosa que haré en los próximos posts...
domingo, febrero 08, 2009
Según la Teoría de Juegos: No Vender los Activos Riesgosos
En este análisis similar al del dilema del prisionero, lleva a pensar que los bancos están incentivados a conservar sus activos riesgosos, ya que en un escenario en el que los demás bancos venden, éste se vería beneficiado al conservar estos activos tóxicos...
Les dejo la gráfica y el link de referencia...
Un Demonio Creado por Nosotros...
Ayer en la noche terminé de leer un libro de Richard Bookstaber titulado "A Demon of Our Own Design" el cual desarrolla ideas sobre el peligro de la innovación y complejidad de los nuevos instrumentos financieros, y cómo eventualmente estos nos llevarían al colapso del sistema financiero. Les dejo el último párrafo el cual es concluyente:"Simpler financial instruments and less leverage make up a painfully obvious prescription for fixing the design of our markets. These modifications will lead to a financial marketplace that will be apparently less finely tuned an less responsive to investors needs. But, like a coarse response mechanism of the cockroach, when faced with inevitable march of events that we cannot even contemplate, simpler financial instruments and less leverage will create a market that is more robust and survivable"Bookstaber trabajó en varios bancos de inversión y Hedge Funds, por lo que conoce al "demonio" por dentro...
sábado, febrero 07, 2009
El Desempleo en Estados Unidos: Lo Peor en las Últimas tres Recesiones
Hasta los momentos, en la presente recesión, se han perdido 3,6 millones de empleos. Es el ritmo más pronunciado en pérdidas de empleo de las últimas tres recesiones (1990 y 2001). Uno de los aspectos extremadamente negativos de las recesiones, es su carácter cíclico pernicioso; el desempleo tiene un impacto directo en la economía porque los que pierden su trabajo ya no pueden consumir y además hace que la confianza del resto de los individuos se reduzca y también opten por gastar menos en previsión de tiempos peores, esto a su vez impacta a las empresas ya que la demanda de sus productos es menor, lo que las obliga a despedir a más personas para evitar pérdidas o para hacerlas menores... Todo un ciclo pernicioso que se retroalimenta....
viernes, febrero 06, 2009
Inflación en Venezuela (Enero 2009) Parte I
Nuevo año y viejas costumbres. El ritmo de la inflación se mantiene en este comienzo de año... La variación mes a mes es de 2,3% y ya tenemos la primer dato de inflación anualizada con el novedoso INPC: 29,9%...
jueves, febrero 05, 2009
¿Tiempo para Comprar Acciones?
En la blogosfera está circulando este artículo sobre un criterio histórico de compra de Warren Buffet. Por falta de tiempo no me voy a extender en mi comentario. Lo resumo de esta forma: las acciones están más baratas que en otros tiempos, pero NO LO SUFICIENTE...
miércoles, febrero 04, 2009
Liquidez Monetaria - Reservas Internacionales en Venezuela (23 de Enero de 2009)
A comienzos de año nos sorprendieron con la decisión del retiro de $12.000 millones de dólares de las reservas. Espero que en el gobierno se den cuenta que este tipo de decisiones impacta el mercado cambiario, así vivamos en un régimen de control cambiario. El destino de esa inmensa cantidad de dólares puede ser el más loable, pero nosotros, los ciudadanos tenemos como referencia de la fortaleza de la moneda a la relación que existe entre nuestras reservas y la cantidad de dinero en el sistema. Es muy fácil e intuitiva la relación, más reservas internacionales para una misma cantidad de dinero en nuestra economía, mayor fortaleza de nuestro bolivar. Con este movimiento las reservas pasaron violentamente de $41.867 millones de dólares al 16 de enero, a $29.633 millones de dólares al 23 de enero. Esto representa casi un 30% de las reservas, sencillamente increíble. Esto llevó al tipo de cambio implícito de 4,53 BsF/$ a 6,42 BsF/$
Es tiempo que los políticos (no sólo los de acá, sino los de todo el mundo) se den cuenta que lo que ellos se imaginan va a ser el impacto de ciertas medidas, es muy distinto a lo que el pueblo termina percibiendo, sintiendo. En este caso lo que percibimos, lo que sentimos es que contamos con una moneda más débil, y por tanto lo que podemos adquirir, comprar con lo que ganamos es mucho menos que hace unos años...
Es tiempo que los políticos (no sólo los de acá, sino los de todo el mundo) se den cuenta que lo que ellos se imaginan va a ser el impacto de ciertas medidas, es muy distinto a lo que el pueblo termina percibiendo, sintiendo. En este caso lo que percibimos, lo que sentimos es que contamos con una moneda más débil, y por tanto lo que podemos adquirir, comprar con lo que ganamos es mucho menos que hace unos años...
Elaboración Propia
martes, febrero 03, 2009
lunes, febrero 02, 2009
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