Reseña sobre Inflación (INPC) del BCV - Mayo 2012

Reseña INPC Mayo 2012 050612

¿Deuda sobre PIB o Deuda sobre Exportaciones?

Hay muchos parámetros para medir qué tan endeudado está determinado país. Quizás el indicador más común es del de Deuda sobre PIB. Este índice puede tener distorsiones y en el caso venezolano esto queda en evidencia.

Según el BCV el PIB nominal de Venezuela cerró en 2011 en 1.357.487.061 miles de Bs, es decir, 1,358 billones de Bs. Si dividimos esa cifra entre el tipo de cambio oficial (4,3 BS/US$) tenemos que el PIB en US$ rondaría los 316.000 millones. Si la deuda pública externa está en US$ 96.000 millones el índice Deuda - PIB estaría alrededor de 30%. Creo que ya muchos ven dónde está el problema.... Sí, en la escogencia del tipo de cambio para realizar la estimación del PIB en US$. Claro, el método no es tan sencillo como agarrar el PIB nominal y dividirlo entre diferentes e hipotéticos tipos de cambio, hay que hacer ciertos ajustes en las cifras de importación y exportación, pero la idea central no se pierde, mientras más alto sea el tipo de cambio utilizado, menor el PIB en US$ y mayor la relación Deuda-PIB.

En mi opinión para el caso venezolano la relación Deuda-PIB no es la más apropiada, así se utilice un tipo de cambio más realista. Creo que aporta mucho más información si comparamos el nivel de deuda en US$ con las exportaciones anualizadas, también en US$. La razón es muy sencilla, esa deuda en US$ únicamente puede ser pagada con divisas que generemos a través de las exportaciones. Si exportamos más tenemos más capacidad de pago y si exportamos menos, por la razón que sea, disminuye la certidumbre de pago de nuestros compromisos. Dicho esto les dejo la gráfica que muestra cómo se ha comportado la relación Deuda Pública Externa versus Exportaciones anualizadas.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp 

Elaboración Propia

Finalizado el 10mo Taller de Trading e Inversión - Caracas

Este pasado sábado 26/05/12 se realizó el 10mo Taller de Trading e Inversión - Caracas. Día largo, pero con saldo más que positivo.. Como es costumbre los participantes conformaron otro excelente grupo, el cual empieza a dar sus primeros, pero sólidos pasos en este complejo, atrayente mundo bursátil... Muchos éxitos para todos ellos:

Alfredo Posadas
 Alvaro Barboza
 Ana Bettina Mejías
 Andres Barquero
 Beli González
 Daniel Alejandro Achuelos Davis
 Edwin Hernández
 Engels Rodríguez Rojas
 José Alberto Núñez 
 José Osuna 
 Keiddy Aguilar 
 Lester Gil 
 Luis Sisinno
 Manuel Aquino 
 María Claudia Posadas 
 María Isabel López 
 Nancy Alfonzo 
 Ramses Romero
 Ricardo Skroce
 Richard Russo 

El próximo Taller de Trading e Inversión probablemente se realizará en los próximos meses, así que atentos. Aquellos interesados pueden escribirnos a cursos@visiondeinversion.com o llamarnos al 0212- 525-1867

Informe Gráfico de PIB, T1-2012

Este informe fue enviado a los clientes de Econométrica hace unas semanas. Acá se los coloco por cortesía de @Econométrica

Informe Gráfico de PIB. T1-2012

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Salario Mínimo vs Canasta Alimentaria en Venezuela. Abril 2012

Fuente: http://www.ine.gov.ve/condiciones/Costovida.asp

Cálculos y Elaboración propia

Comentarios:

• Desde esta ocasión agregué el ratio de cobertura incluyendo el bono alimentario después de sugerencias hechas en twitter
• Las curvas de ratio divergen un poco ya que el numerador Salario Mínimo + Bono Alimentario sube tanto cuando aumentan salario como cuando aumentan la Unidad Tributaria
• En mayo veremos una recuperación de ambos ratios debido al aumento del Salario Mínimo (15%)

Prospecto de Oferta Pública de Obligaciones al Portador - Fonden

Prospecto de Oferta Pública de Obligaciones al Portador - Fonden

Ley Orgánica del Trabajo de Venezuela (Mayo 2012)

Ley Del Trabajo