Según el BCV el PIB nominal de Venezuela cerró en 2011 en 1.357.487.061 miles de Bs, es decir, 1,358 billones de Bs. Si dividimos esa cifra entre el tipo de cambio oficial (4,3 BS/US$) tenemos que el PIB en US$ rondaría los 316.000 millones. Si la deuda pública externa está en US$ 96.000 millones el índice Deuda - PIB estaría alrededor de 30%. Creo que ya muchos ven dónde está el problema.... Sí, en la escogencia del tipo de cambio para realizar la estimación del PIB en US$. Claro, el método no es tan sencillo como agarrar el PIB nominal y dividirlo entre diferentes e hipotéticos tipos de cambio, hay que hacer ciertos ajustes en las cifras de importación y exportación, pero la idea central no se pierde, mientras más alto sea el tipo de cambio utilizado, menor el PIB en US$ y mayor la relación Deuda-PIB.
En mi opinión para el caso venezolano la relación Deuda-PIB no es la más apropiada, así se utilice un tipo de cambio más realista. Creo que aporta mucho más información si comparamos el nivel de deuda en US$ con las exportaciones anualizadas, también en US$. La razón es muy sencilla, esa deuda en US$ únicamente puede ser pagada con divisas que generemos a través de las exportaciones. Si exportamos más tenemos más capacidad de pago y si exportamos menos, por la razón que sea, disminuye la certidumbre de pago de nuestros compromisos. Dicho esto les dejo la gráfica que muestra cómo se ha comportado la relación Deuda Pública Externa versus Exportaciones anualizadas.
Elaboración Propia
1 comentario:
Es verdad la relación entre la deuda y el PIB no es la más adecuada, ajustando el tipo de cambio, sus exportaciones podrían verse mejoradas.
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