Desempleo e Informalidad en Venezuela. Mayo 2010 - ¿Sin Chamba? Me voy a trabajar por cuenta propia

Muchos se preguntan cómo es posible que el desempleo en Venezuela se mantenga en 8,1% en medio de la actual recesión económica. Indagando en la data del Instituto Nacional de Estadística (INE) es posible darse cuenta que, en efecto, muchas personas han sido despedidas y han pasado del sector formal al informal, más específicamente se han ido al sub-sector Empleados por cuenta propia.

La informalidad pasó de 43,3% (de la población ocupada) en el mes de abril a 46,6% en el mes de mayo de 2.010. Si realizamos algunos ajustes y sumamos los desempleados (cuya tasa está referida a la población activa) a los empleados informales (cuya tasa está en base a la población ocupada) tenemos que el 50,9% de la población activa no tiene un empleo formal, eso se traduce a que más de 6.500.000 personas trabajan informalmente o no trabajan.

También hay que destacar el hecho del aumento de los "Empleados por cuenta propia" quienes en una gran mayoría pertenecen al mundo informal y además conforman el 34% de la población ocupada. Muchas personas al verse sin trabajo por la presente recesión no han optado por quedarse de los brazos cruzados y se han volcado a hacer vida económica por su cuenta. Un muy buen amigo comentaba: "En Venezuela, la gente no se puede dar lujo de estar desempleada. No existe protección social y una familia no puede depender de un ingreso".

Cabe reflexionar: ¿Cómo serán los ingresos de todas esas personas que están trabajando por su cuenta? ¿Están en dificultades al no contar con beneficios como prestaciones, seguro de HCM, etc? ¿Cuánto tiempo tardarán en conseguir otro empleo formal?

Espero que en el gobierno no se tomen como un logro el que la tasa de desempleo se haya mantenido en 8,1%. Es necesario que todos asumamos el drama de la informalidad en Venezuela y crear conciencia para así encontrar las soluciones pertinentes.

Tarjetas de Crédito versus Total Cartera de Créditos

Siguiendo con el análisis de la data del Sistema Bancario, no deja de llamar la atención el peso que ha ganado Tarjetas de Crédito en el Total de la Cartera de Créditos de la banca. Paso de representar un 9,8% a comienzos de 2.005 a ser 15,6% del total de la cartera en mayo de 2.010.

Hay varias razones que podrían explicar este fenómeno. En primer lugar a la banca, en cierta forma, le conviene este tipo de crédito en su cartera, ya que es el de mayor tasa de interés para el deudor. En segundo lugar, al parecer el venezolano está tratando de mantener su estilo de vida a través de sus tarjetas, toda vez que su ingreso real se ha ido estancando o descendiendo.

En medio de la actual crisis interna y ahora con una perspectiva global nada alentadora, es muy probable que los índices de morosidad aumenten, sobretodo en el apartado de tarjetas de crédito. Sencillamente el venezolano no podrá con su ritmo de gastos y empezará a priorizar. Por supuesto, también es lógico que veamos un reacomodo en el tamaño real de la deuda correspondiente a tarjetas de crédito debido a que los bancos se cuidarán mucho más de este tipo de endeudamiento.

Les dejo las gráficas:

Fuente: http://www.sudeban.gob.ve/inf_estadistica.php

Morosidad en el Sistema Bancario Venezolano

A medida que se deteriore el salario real del venezolano es sensato esperar que esta variable seguirá en ascenso. La gente siempre preferirá comprar sus bienes básicos antes de cumplir con el banco:

Fuente: http://www.sudeban.gob.ve/inf_estadistica.php

Informe Económico y Financiero para Gente de a Pie

Informe vdi jun10

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Índice Bursátil Caracas ajustado por Inflación

Desde hace meses estaba detrás de elaborar esta gráfica. En Venezuela son pocas las oportunidades de inversión en BsF que generen ganancias en términos reales y el mercado búrsatil no ha sido la excepción. En el período enero 1.998 - Mayo 2.010 el retorno real del IBC fue -30%, es decir, que si hubiésemos decidido colocar el dinero en el portafolio que conforma dicho índice hoy tendríamos 30% menos, después de ajustar por inflación. Esta situación cambia si se hubiese aprovechado la volatilidad del IBC en los años 2003 y 2006, años en los que el IBC tuvo rallies de más de 100%.

La situación del mercado de capitales es lamentable. Sin embargo, seguiré alertando e insistiendo en la importancia de rehacer un sistema financiero y de capitales sano y proactivo como herramienta para el crecimiento económico.

Invertir en Tiempos Turbulentos. Presentación Foro UNIMET 22/06/10

Les dejo la presentación del Foro "Riesgos de una nueva crisis económica global y sus implicaciones para Venezuela"

Invertir en Tiempos Turbulentos

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Proyecto de Ley Orgánica para el Fomento y Desarrollo del Sistema Económico Comunal

Cartera de Créditos en Venezuela

Desde hace unos cuantos meses tenía en mente empezar a trabajar con data del sector bancario y financiero, un amigo cercano a quien respeto me había sugerido hacerlo. Hoy después de leer un excelente artículo titulado "La recesión golpea al crédito y se incrementa la morosidad" de Victor Salmerón, terminé por sentarme a vaciar parte de esa data.

Les dejo las gráficas del total de la Cartera de Créditos del Sistema Bancario en términos reales (llevado a BsF actuales), de su variación interanual y una gráfica comparativa de Consumo Privado (PIB) y Cartera de Créditos:

Fuente: http://www.sudeban.gob.ve/inf_estadistica.php
Elaboración y Cálculos Propios

Foro: Riesgos de una nueva crisis económica global y sus implicaciones para Venezuela

El día de mañana se realizará este Foro en las instalaciones de la Universidad Metropolitana. La entrada es libre y seguro será una discusión grata sobre el estado actual de la economía y los mercados a escala mundial:

PIB per cápita trimestral de Venezuela: De vuelta a 1998

Estoy seguro que esta data sorprenderá a más de uno. El PIB per cápita para el primer trimestre de 2010 se situó alrededor de 435 BsF (base 1.997) es decir, 435.000 Bs de los viejos (base 1997). Para el primer trimestre de 1.998 el PIB per cápita se situó en 457 BsF (base 1.997) lo que implica que en 12 años lo que producimos por venezolano ha disminuido cerca de 4,8%. De hecho, estamos casi idénticos al año 1.997, momento en el cual el primer trimestre registró un PIB per cápita de 434 BsF (base 1997). Ahora bien, si comparamos la caída frente al primer trimestre de 2.009, el -5,76% registrado sin ajustar por población se transforma en una caída de 7,26% por vemos el PIB por habitante.

Cabe dar por sentado el futuro cuestionamiento de la métrica de PIB para reflejar el bienestar de los ciudadanos de Venezuela. Personas de gran peso en el mundo económico como el ganador del Premio Nobel Joseph Stiglitz se han referido al tema. En lo personal creo que la metodología de medición requiere mejoras, pero éstas deben provenir de un consenso mundial para no propiciar que algún país implante una metodología con el único fin de hacer ver que las condiciones económicas están mejorando, cuando en la realidad eso no ocurra. Por ahora sólo contamos con PIB, medida que no es perfecta pero sí es perfectible. Les dejo la gráfica de PIB per cápita:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
http://www.ine.gov.ve/demografica/distribucion.asp
Elaboración Propia

Salario Mínimo Real del Venezolano (Proyección Jun-Dic 2.010)

Con la nueva data de inflación correspondiente al mes de mayo, ya podemos proyectar como será el comportamiento del salario mínimo real para lo que resta del año. Hay dos suposiciones en la elaboración de dicha gráfica, (1) que no habrá nuevos aumentos de salario mínimo en lo que queda de año, (2) la inflación para este año será 35%.

El salario mínimo está en BsF actuales, importante que tengan esto en cuenta. Si todo sigue como está planteado, en diciembre los 1.223 BsF de salario mínimo podrán comprar lo equivalente a 1.037 BsF actuales. Acá la gráfica:

Lineamientos para las Operaciones en el SITME

El BCV sacó el instructivo sobre los Lineamientos para realizar operaciones en el SITME. Acá lo tienen:

Precio del Petróleo Venezolano. 2.008 - 2.009 - 2.010

La gráfica habla por sí sola. Los precios son menores a los registrados en 2.008, pero mejores que los del año pasado.

Fuente: http://tonto.eia.doe.gov/dnav/pet/pet_pri_wco_k_w.htm
Elaboración Propia

Análisis de Goldman Sachs sobre qué equipo ganará el Mundial

Cuánto equivale un Bolívar del Pasado en Bolívares Actuales

Como he dicho en otras oportunidades, una de las cosas más difíciles de vivir en una economía inflacionaria es darnos cuenta, de manera precisa, cuánto valor pierde la moneda del país. Por sentido común sabemos que un BsF de 2006 valía más que un BsF actual. Nuestra memoria nos ayuda a percatarnos que cada BsF del pasado nos rendía mucho más que un BsF en la actualidad.

La data de inflación nos permite estimar de una forma un poco más precisa el valor de la moneda a lo largo del tiempo. Si en un período de 2 años la inflación sube 100% no es difícil imaginar que hoy cada BsF nos rinde aproximadamente la mitad de lo que nos rendía un BsF de 2008 (dos años atrás), es decir, hoy tendríamos que gastar el doble para comprar lo mismo que comprábamos en 2008. Otra manera de verlo es que hoy (mayo, 2010) requerimos de 2 BsF actuales para comprar 1 BsF de 2008. Siguiendo con esta línea de ejemplos, si la inflación en esos dos años es 50%, para comprar ese BsF de 2008 requeriremos 1,5 BsF actuales. Los invito a digerir lo que les acabo de mencionar, sé que no es fácil y se los aseguro porque he estado en el mismo lugar de ustedes, pero ánimo que en poco tiempo podrán dominar la idea.

Les dejo la siguiente tabla para que tengan la equivalencia de cada BsF del pasado en BsF actuales (Mayo, 2010):

Dólar Implícito del SITME

Como se esperaba hoy el SITME (Sistema de Transacciones de Títulos en Moneda Extranjera) comenzó a publicar los precios de referencia de los bonos venezolanos, que a su vez sirven para realizar el cálculo del precio del dólar que se transará a través de ese sistema.

Lamentablemente el BCV sólo publicó los precios de referencia en BsF, por lo que la información es insuficiente para establecer la tasa de cambio que operará en el sistema. Es necesaria la cotización de los bonos venezolanos (emitidos en moneda extranjera) en dólares, para poder completar el rompecabezas y dicha información, hasta donde tengo entendido, sólo está disponible para terminales de información financiera como los de Bloomberg.

Con la apreciada ayuda de Andrés Rodríguez Reggeti (@areggeti) pude completar la información requerida y en este link tienen la hoja de excel con el cálculo (aproximado) de la cotización del dólar SITME.

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Actualización No1: Aclaro que la hoja necesita ser actualizada día a día con los precios en BsF y dólares. La que tienen allí sólo sirve para hoy.

Aprovecho para dejarles la "Síntesis Ilustrada del Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME)" que tiene el BCV en su página Web.

Actualización No2: Esta información es extraoficial y está circulando vía Twitter. Al parecer forma parte de un instructivo que fue entregado a los bancos.

Personas Naturales

• Las personas naturales solo podrán comprar hasta US$ 1.000 mensuales para complementar remesas familiares. El total anual sería de US$5.000 para complementar gastos de estudios en el exterior o para gastos de viajes al exterior.

• El monto podría ascender US$ 10.000 para complementar gastos especiales como gastos médicos.

• Si vas a cambiar de residencia al exterior tienes hasta US$ 150.000 por la venta de activos tangibles

Personas Jurídicas:

• Sólo podrán comprar hasta US$ 50.000 diarios y el máximo mensual es de US$ 300.000

• Podrán optar aquellas empresas cuyos productos o servicios no estén incluidos en la lista 1 y 2 de bienes prioritarios del Ejecutivo

• También podrán optar empresas con productos que sí están incluidos en lista 1 y 2 pero que no hayan recibido dólares por parte de CADIVI en últimos 90 días

• Si las empresas necesitan Bienes de Capital también pueden acudir a obtener "Dólares SITME"

Les coloco esta información para calmar un poco la ansiedad que hay en torno a toda este nuevo sistema. Les hago el llamado nuevamente a tener un poco de paciencia y verificar todas las normas y requisitos con cada uno de los bancos

Inflación en Venezuela (Mayo 2010)

El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) sigue en aumento pero a un ritmo menos acelerado que en el mes de abril. Para el mes de mayo el INPC subió 2,6% con respecto al mes de abril de 2010, ubicándose en 187,0 puntos. La inflación anualizada se elevó a 31,2%.

Alimentos y Bebidas no Alcohólicas se incrementó otro 3,3% en el mes de mayo, después de registrar un elevado 11,1% durante el mes anterior. En tan sólo dos meses los precios de esta agrupación han subido 14,7%. La tasa anualizada alcanzó 40,8%. Acá las gráficas del INPC y de la agrupación Alimentos y Bebidas no Alcohólicas:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

SITME: Poquito porque es Bendito. Ideas sobre el Nuevo Mercado Cambiario

Hoy fue la esperada rueda de prensa del Presidente del Banco Central de Venezuela., Nelson Merentes. Muchos de nosotros esperábamos aclarar algunas dudas surgidas después de leer la "Normas Relativas a las Operaciones en el Mercado de Divisas":




Lo dicho por Merentes nos da sólo un poco más de luces con respecto al futuro del mercado cambiario, además corrobora algunos puntos que anticipábamos, pero igual quedan dudas que se irán aclarando con el correr de los días, una vez que el sistema entre en funcionamiento.

Acá algunas de las ideas que me quedan de la actual situación cambiaria:

• Todos los requerimientos de compra o venta de divisas serán tramitadas por "los bancos universales, bancos comerciales, entidades de ahorro y préstamo y casas de cambio, debidamente autorizados". Así que las casas de bolsa y sociedades de corretaje quedan definitivamente fuera del sistema SITME (Sistema de Transacciones de Títulos en Moneda Extranjera).

• Las personas naturales podrán acceder al sistema con un monto mínimo de $1000.

• Es de esperar que muchos de ustedes estén ansiosos por saber detalles de cómo realizar las solicitudes. Lo apropiado es que se dirijan a su banco para verificar que estén autorizados y solicitar el detalle operacional que tendrán. Tengan paciencia, ya que muchos de los bancos estarán en una etapa de información y entrenamiento para esta nueva tarea que les fue asignada.

• Mañana el BCV comenzará a publicar los precios de las bandas, y además está garantizado que las bandas se mantengan si llegara a ocurrir alguna volatilidad inusual en los precios de los bonos que se cotizan en los mercados internacionales.

• Quedan dudas sobre cuál es la forma por la cual se liquidan los bonos en dólares una vez adjudicados. Ese detalle pienso que debería ser aclarado por el operador cambiario, así que agregue esta inquietud cuando vaya al banco a solicitar el detalle del procedimiento.

• No se entregarán divisas en efectivo en Venezuela. Esto fue enfático el presidente del BCV. Ninguna persona, natural o jurídica, debe esperar que se le entregue algún tipo de divisa en suelo nacional. Eso obliga a que los solicitantes posean alguna cuenta en el exterior, o a tramitar algún tipo de custodia de títulos valores fuera Venezuela.

• La entrega de divisas será limitada. La entrega de divisas por parte del SITME será bastante atomizada y habrán topes para los solicitantes. Los dólares no son suficientes por lo que serán racionados, y con posible preferencia para las empresas.

• Hay muchas dudas con respecto al sistema y el procedimiento en la fijación de bandas, por lo que recomiendo esperar a que dicho sistema esté operando para enterarnos de los detalles.

Como idea final quería comentarles que debemos adaptarnos a la nueva realidad del país. Creo que nos mal acostumbramos a el boom petrolero, de consumo y de divisas que vivimos en el 2008. Ahora nuestra realidad es distinta, somos dependientes de la importación y ahora las divisas son insuficientes, es claro que en esta coyuntura se nos hará mucho más difícil acceder a ellas. Paciencia y a jugar a la defensiva en estos momentos del "juego".

Esquema Ponzi (Video)

Ponzi from Strike Anywhere on Vimeo.

Jacqueline Novogratz: "Capitalismo Paciente"

Lecciones sobre cómo el capitalismo puede ayudar a las personas a salir de la pobreza. Sobre la manera de "traer empleos sostenibles, bienes, servicios-- y dignidad-- a los más pobres del mundo". Palabras clave: Inversión y Filantropía

*Tiene Sub-títulos en Español

Un Vistazo Gráfico a las Importaciones en Venezuela

Para nadie es un secreto que muchos de los productos que consumimos los venezolanos provienen del exterior, y tampoco extraña que la disminución de la variedad de productos en los anaqueles de los supermercados y otras tiendas tenga que ver con un descenso en los niveles de importaciones en los últimos trimestres.

Sin embargo, es oportuno aclarar que una disminución en las importaciones tiene un aporte positivo en el PIB porque sugiere que los productos que consumimos, tanto el sector público como el privado, provienen de nosotros mismos. Así que por un lado veo con buenos ojos que los niveles de importación vuelvan a la normalidad después de un alocado ascenso que comenzó en el 2006, pero también considero que ese proceso debió estar acompañado del debido incentivo al productor nacional para que aquellos productos que se dejaron de importar fuesen sustituidos por otros producidos localmente. Les dejo las gráficas y una tabla que desglosa la contribución de los componentes de Oferta y Demanda Global en la variación del PIB en el primer trimestre de 2010:

*Debe restarse.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Liquidez Monetaria - Reservas Internacionales en Venezuela (28 de Mayo de 2010)

La relación Liquidez Monetaria (M2) y Reservas Internacionales (RRII) se ha mantenido estable las últimas semanas, lo cual es positivo. M2 ha rondado los 236.500 millones de BsF y las RRII están cerca de los US$ 27.500 millones. Esperemos que este comportamiento se mantenga, o mejor aún veamos una recuperación de RRII que vaya al mismo ritmo de M2.