El Apalancamiento en las Instituciones Financieras de E.U.A.

La actual crisis financiera dejará el escenario servido para la discusión sobre un nuevo marco de regulación y supervisión que ayude a evitar futuras crisis. Ahora resulta evidente que el actual marco no pudo lidiar eficientemente con el complejo mundo de los derivados financieros, en el que muchas mentes brillantes y llenas de avaricia lograron crear un mecanismo de riqueza rápida basada en un sistema pernicioso conformado por Bancos de Inversión, Hedge Funds, Calificadoras de Riesgo y Generadores de Créditos Hiipotecarios entre otros. Dos puntos importantes observo en todo este juego: uno, es el pésimo manejo del riesgo en todas las instancias; dos, es el alto grado de apalancamiento de muchos de los participantes. En la siguiente tabla pueden observar a algunas de las instituciones financieras separadas por grupos dependiendo de su labor financiera, su nivel de pasivo, de capital (equity) y la relación de dólares de pasivo por dólar de capital (equity), una forma de medir el apalancamiento financiero:


Fuente: http://finance.google.com/
Nota: Los datos fueron extraídos del último balance general disponible para el 22/04/08)

Un aspecto a destacar es que las instituciones que han presentado mayor cantidad de problemas en cada uno de los grupos, son aquellas con mayor grado de apalancamiento. Bear Stearns en los Bancos de Inversión, Citigroup en el grupo de conglomerados financieros, E Trade en Online Brokerages y Servicios de Inversión...

Por otro lado, el apalancamiento de todo el grupo Bancos de Inversión es apreciablemente elevado, por ellos no extraña que en este grupo haya aparecido la primera víctima, y podríamos esperar una profundización de la crisis en este sector. De cualquier manera, lo que queda en estos meses es seguir con dedicación como se desenvuelven los acontecimientos...