La data sigue respaldando...

Hace unos minutos fueron revelados los últimos datos sobre la construcción en USA. Como era de esperarse no fueron nada, pero nada buenos. El número de casas comenzadas (Housing starts) tuvo un declive de 15% y se encuentra en en su más bajo valor de los últimos 6 años. Para los pocos lectores de este blog saben que mi posición es 99% bearish por lo que estos resultados refuerzan mi posición, y ahora parece inminente la recesión para comienzos del 2007, como acertadamente predijo el profesor Roubini. Lo otro que quería comentarles acerca de indicadores leading y lagging, es que el petróleo, y podríamos incluir a los demás commodities, funcionan como un buenos indicadores leading, y el descenso de sus precios predicen que algo no está bien en la economía. El precio del petróleo ha bajado sin ninguna razón aparente, pero está claro que si la hay, y se debe al descenso de la demanda debido a una desaceleración de la actividad económica. Por último, los bonos, con su comportamiento, están prediciendo recesión, sólo queda esperar cuando lo harán las acciones...

The pain keep going....

Anoche Hovnanian Enterprises recortó sus estimaciones para el próximo años, además de reportar un decepcionante trimestre. Aprovecharon para hacer una declaración que combina magistralmente Wishful Thinking y pesimismo:
"As we begin fiscal 2007, we are optimistic that some of our more challenging markets will begin to experience decreasing cancellations and an improved sales pace," Hovnanian said in a statement. "However, we have not seen signs of such improvement to date, despite reasonably healthy levels of buyer traffic at many of our communities."
Poco a poco noticias e informaciones están soportando los argumentos del profesor Roubini, y en mi caso estoy más bearish que nunca...

Algo sobre indicadores...

Hoy para muchos se dieron buenas noticias para la economía de USA, la tasa de desempleo vino en un asombroso 4.4%, reflejando la buena salud de la economía. Tesulta que este número no ha hecho daño a mi bearish position, la cual viene inspirada por los argumentos bien sustentados del profesor Roubini. La base para seguir manteniendo mi posición es que la tasa de desempleo es lo que los gringos llaman lagging indicator, lo que quiere decir que es incapaz de predecir debilidad en la economía. Una empresa tiene una secuencia lógica de actuación cuando las cosas van mal. Primero, pueden tener una estrategia de bajar precios para estimular la demanda, después buscaran bajar los niveles de inventarios y por último decidirán salir de sus empleados,porque a pesar de que muchos piensen que las corporaciones son unas despiadadas, ellas están concientes que un buen trabajador es bastante difícil de conseguir, y mucho más grave aún el trabajador tiene consigo un tiempo correspondiente a la curva de aprendizaje de labor, la cual también estarían echando por la borda. La cosa parece no mejorar toda vez que el mercado inmobiliario no da signos de ningún rebote, a pesar de los comentarios de Dios, perdón Greenspan. Le creo más a Caterpillar quienes dijeron que no esperan algún crecimiento en operaciones para los próximos trimestres. Me llamarán fatalista y amarillista pero como los mercados no han colocado la recesión en sus precios, estoy esperando con ansias un colapso en las próximas semanas.... Only Time Will Tell!!