Bolívar en picada...

Recién ahora algunos medios venezolanos han dedicado parte de su espacio a hacerle seguimiento a la caída del Bolívar frente al Dólar (mercado paralelo), de hecho pasó de un rango de 2500-2600 a uno de 2900-3000 Bolívares por dólar lo que representa un 16% menos de su valor. Aquí pretenderé analizar dos aspectos:
1)Las causas de esta caída pueden atribuirse a muchas fuentes, pero a mi parecer es una conjunción coincidencial de razones. Indudablemente la caída de los precios del petróleo estimula a los ciudadanos y a empresas a protegerse en divisas, por lo que la demanda de verdes ha debido aumentar en estos últimos días. A esto se une el hecho de que el gobierno ha sido incapaz de contener la inflación a pesar de los controles de precios y cambio (se imaginan los niveles de inflación si esto no fuese así), la cual lleva un acumulado so far de 12,9% precisamente la meta anual que se habían propuesto. El aumento de la inflación está íntimamente ligado a el exceso de liquidez que hay en el sistema monetario venezolano, el cual ha tratado de ser controlados por el gobierno con emisión de bonos con el objetivo de extraer, por el momento, algo de dinero del sistema; obviamente los resultados no han sido los esperados y la masa de dinero sigue siendo mayor a los productos ofertados en la economía.
2) El segundo punto se relaciona con lo esperado en el futuro. El gobierno en este aspecto tiene las manos atadas, ya que los medios para controlar la liquidez ya son escasos y si la inflación continúa en este rango indefectiblemente se verán obligados a devaluar el bolívar, y aumentará aún más el dólar paralelo. De hecho es razonable esperar que éste baje un poco al rango 2700-2800 ayudado por el rebote, temporáneo en mi opinión, de los precios del petróleo; pero volverá a subir quizá con razgos de cierto pánico para fines de 2006 y comienzos de 2007.
Amanecerá y veremos....

Dow en sus máximos históricos....

Y lo de la recesión debe ser puro cuento. Mosca, en estos tiempos las informaciones tienden a ser confusas debido a la mezcla de sentimientos (greed and fear) en los distintos factores económicos de los Estados Unidos. Como ya dije en un post anterior el profesor Roubini relaciona la inevitable recesión con la explosión de la burbuja, les dejo aquí este link sobre una información acerca de la caída de los precios de las viviendas en por lo menos la mitad de las zonas metropolitanas. Para complementar también coloco una gráfica sobre la cantidad de empleos agregados gracias a la construcción, por la cual se puede especular que en un futuro cercano se comenzarán a ver la primera ola de desempleados debido al problema inmobiliario.


(Fuente: http://calculatedrisk.blogspot.com/)

La otra tesis que utilizo para fijar mi posición sobre la próxima recesión se refiere a lo que ha ocurrido en el pasado en la economía, más específicamente con los mercados. La gráfica que les voy a mostrar a continuación es la del índice Dow Jones ajustado por inflación, dicha gráfica revela ciertos puntos interesantes:
1) Las ganancias que ha ofrecido Dow Jones pueden ser espectaculares desde el punto de vista nominal, pero si lo ajustas por inflación la tendencia sigue una línea recta de ganancias de 1,64% por año, con unas bandas que limitan las fluctuaciones. Los inversionistas, traders o especuladores que compraron cerca de unas de esas bandas límites no les fue nada bien en las DECADAS siguientes......
2) Hoy estamos cerca o encima de una de esas bandas (Dow en sus máximos históricos) viendo esta gráfica que harían ustedes, comprarían acciones????


(Fuente: Fred's Intelligent Bear Site)

Espero les sirva la información a quí comentada, CU