Entrevista a Héctor Silvestre Hijo

Héctor Silvestre Hijo es un brillante estudiante de Administración quien lleva, desde República Dominicana, uno de los blogs de economía y finanzas en español, EconegociosRD.com. En aras de extender las visiones y perspectivas desde latinoamérica y para latinoamérica, decidí realizar una pequeña entrevista. Acá la tienen:

1) ¿Cómo ves la situación económica mundial?

Henkel, lo primero, un saludo a ti y a tus fieles seguidores.

La situación económica mundial no es nada halagadora, justo en este preciso momento tenemos la información de que la economía norteamericana se contrajo en un 6,2% en el último trimestre del año pasado. Es el peor retroceso en 25 años.

Recordando, Henkel, lo planteado por Roubini aquello de que "El Banco Central de ser prestamista de última instancia, se convirtió en prestamista de primer y único recurso".

Si analizamos esta premisa, podemos observar que el sistema financiero se ha deteriorado tan pero tan extremadamente rápido, que no le dio tiempo a los bancos de hacer su trabajo, por lo menos por un tiempo razonable, de proveer liquidez a los mercados.

El deterioro del crédito y la liquidez lo podemos observar no solo en EE UU, también en Reino Unido, en Francia, en Alemania, en Suiza, en todo el mundo.

Un ejemplo gráfico que delata la dimensión y la fuerza brutal de esta crisis es que el año pasado, o sea el 2008, fue el año en que vimos desaparecer por completo a la banca de inversión. Señores la banca de inversión era el modelo de la banca del siglo XXI, era el antes y después en la forma del manejo de portafolios y de inversiones “ultra millonarias”. Todo eso es historia.

Ni siquiera el efecto Obama, a través de sus brillantes discursos, ha podido detener la descomposición del sistema financiero norteamericano.

2) ¿Cuáles crees que fueron los principales factores que la desencadenaron?

Factores hay muchos, en una crisis de dimensiones extensas y complejas como la que tenemos ahora, son muchos los elementos que la componen.Pero voy a resumir el problema en lo que he llamado “falta de creatividad de los actores del sistema financiero”.

Y digo falta de creatividad porque los actores financieros solo se enfocan en lo resultados y no en los medios. Solo buscan un número, un crecimiento a base de cualquier cosa. Y olvidan que la economía es una ciencia social, donde las decisiones las toman personas de carne y hueso, con sentimientos, con personalidades diversas, etc. ¿Qué hicieron?

Bajaron los intereses a niveles históricos, para así facilitar el crédito, por consiguiente se incentiva el consumo (motor de la economía norteamericana), con un enfoque especial en el sector inmobiliario. Empezó la gente a tomar dinero, a demandar bienes y servicios, a comprar viviendas, la economía empezó a moverse, a crecer, todos contentos. Las autoridades felices porque pueden decir con orgullo “la economía esta creciendo”, los ciudadanos felices porque pueden decir “tengo mi casa propia, por fin”.

Alguien dice: “el negocio es bueno, pero falta algo, faltan clientes”. Otro responde: “prestémosle a los que no tiene crédito, con una mayor tasa de interés, y así ganamos más dinero. Alguien exclama -¿¡Pero, y si dejan de pagar!? Respuesta: “sino pagan le quitamos la vivienda y la vendemos más cara, tranquilos la inversión es segura”.

El dinero empieza a escasear, y unos genios inventan nuevos instrumentos financieros, de alguna manera para disfrazar el riesgo del negocio y seguir enriqueciéndose. Empiezan a ofertarles estas “nuevas maravillas” a bancos extranjeros. Estos bancos dicen “waaoooo, excelente, que buen negocio”.

Por su lado los reguladores de sistema financiero “disimulando la mirada”, pues en definitiva lo que importa es que la economía se encuentra en plena expansión.

Y como dice el viejo refrán “en casa de pobres la felicidad dura poco”, y digo pobres, porque en realidad lo son, son pobres de espíritu.

Son tan inmorales, que los creadores de esta hecatombe piden inyecciones multimillonarias, muchos de ellos se están jubilando con pensiones vitalicias de cientos de miles de dólares al mes, y para el colmo le dicen al Estado: “dame todo el dinero que necesite, pero no me hables de nacionalización”.

3) ¿Cuál es tu visión sobre la posible nacionalización de los bancos en Estados Unidos?

El tema de la nacionalización en Estados Unidos es un tema delicado y complejo. El capitalismo ultraliberal se resiste.

Los inversores siempre quieren imponer sus criterios, no quieren que nacionalicen la banca, pero si quieren que le inyecten todos los millones del mundo a los bancos.

Los banqueros renuentes a la nacionalización. Es como que tu hijo te diga “papá dame 5 billones de dólares, y no te metas en lo que estoy haciendo”.

Cada quien que asuma su responsabilidad, si el Estado invierte debe tener participación.

4) ¿Cómo crees que afectará la presente crisis a República Dominicana?

Estados Unidos es nuestro principal socio comercial. Son muchos los millones de dólares que se mueven a través del comercio bilateral, las remesas de nuestros hermanos compatriotas que viven en tierras norteamericanas, los turistas estadounidenses que nos visitan, la inversión extranjera directa que proviene del “gigante del norte”, en fin un sin numero de transacciones que animan nuestra economía.

Sin dudas, si Estados Unidos enferma, Republica Dominicana va a la sala de cuidados intensivos.

En el otro lado de la moneda, porque no todo es negativo, ni siquiera en momentos de dificultad, están las oportunidades que podemos identificar, desarrollar un buen plan y ejecutarlo.

Por ejemplo: aprovechar el tratado de libre comercio que tenemos con EE UU, identificar bienes y servicios en los que podamos competir en costo y de esa manera penetrar en el mercado identificado y lograr aumentar nuestras exportaciones, aumentar la productividad a lo interno, crear más empleos y generar divisas.

5) ¿Cuáles son las expectativas de los ciudadanos con respecto a esta coyuntura?

Bueno en sentido general te soy honesto, la gente como que no le da la importancia que merece la actual coyuntura. Recientemente un amigo me dijo: “Héctor yo ni noticias estoy viendo, total eso lo que hace es mortificar a uno, que sea lo que Dios quiera”.

Muchas gracias y espero que las respuestas sean útiles para enriquecer el debate de estos importantísimos temas.

PIB de Venezuela, Cuarto Trimestre de 2008

Ya tenemos las cifras del PIB del cuarto trimestre de 2008 para Venezuela y tengo un motón de información y de gráficas que mostrarles. A continuación las primeras:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Mega Tabla de PIB (En miles de BsF de 1997)

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp

Éstas son las primeras gráficas que les coloco de otras tantas, incluyendo la que para mí es la mejor de todas: la gráfica de PIB anual por habitante...
Demás está reiterarles la desaceleración que ha tenido la economía venezolana, 3,2% anualizado para este trimestre, pero quizás la buena noticia es que todavía estamos creciendo. ¿Cuánto durará? Difícil saberlo, pero estimo que para els egundo trimestre de 2009 ya estemos en rojo...
El lunes regresaré con más...

(De) crecimiento de la economía de E.U. en el 4to Trimestre: -6,2%

Es común que las cifras de PIB (GDP: Gross Domestic Product) sean revisadas. Hoy emitieron las cifras revisadas del PIB del cuarto trimestre de 2008, y pasó de -3,8% que inicialmente se estimó a -6,2%. Este descenso fue liderado por una fuerte caída en el gasto del consumidor, inversiones y de las exportaciones. Recesión en pleno desarrollo....

Fuente: http://www.marketwatch.com/news/story/gdp-revised-decline-62-fourth/story.aspx?guid={F68D38CA-2BAE-45B0-A247-760432E0BF1A}&dist=msr_2

Citigoup y gobierno de los Estados Unidos alcanzan acuerdo

Hoy esta parece ser la noticia de mayor relevancia. El gobierno acuerda con el banco aumentar su participación accionaria al convertir sus acciones preferidas en acciones comunes, se estima que esta participación llegue hasta 30% a 40% del total de acciones. El acuerdo es un poco más complejo y les dejo este link para que exploren la noticia con mayor detalle.
Lo interesante para mí es la reacción de los inversionistas a este anuncio:

-40% en las transacciones pre-market

El valor de la acción de Citi (C) es $1,50... Todo pinta que tendremos un día interesante....

Update: Me faltó mencionarles que la principal causa del descenso violento del precio de la acción de Citigroup, yace en la dilución de su valor al haber más acciones en circulación...

Ojo con los Mercados...

Hoy monitorié los mercados durante todo el día, y me preocupó la debilidad que mostraron justo en un punto que considero crítico, ya que estamos literalmente al borde del precipicio... Por ejemplo, si el S&P 500 llega por debajo de los 750 puntos, el pánico se presentará nuevamente y realmente no se ve ninguna línea de soporte significativa. Le comentaba a un profesor esta mañana que podemos llegar hasta 600 fácilmente, en medio de un pánico de este tipo... Creo que todo girará alrededor de la situación de los bancos... Sigo con mi vaticinio de que Citigroup será el "next shoe to drop"...

Especulando: Bank of America pasó, Citigroup no

Este post es pura especulación, pero algo me dice que el mercado ya está adelantando los resultados del "Stress Test" que realiza el gobierno. La acción de Bank of America (BAC) subió un 10% y se mantiene por arriba de los $5, mientras que la de Citigroup (C) perdió 3% y se encuentra alrededor de $2,50. Les repito puro ejercicio especulativo...

Liquidez Monetaria - Reservas Internacionales en Venezuela (13 de Febrero de 2009)

En las gráficas ya se puede observar mejor el impacto del retiro de los $12.000 millones de dólares de las reservas. Lo único positivo que puedo sacar es la estabilidad en liquidez monetaria, pero el dólar implícito sigue estando en su mayor nivel en tres años. Si el tiempo me lo permite, investigaré un poco más en la estimación de los fondos en dólares y otras monedas que no están reportadas en las reservas, ya que de este hecho dependerá la futura estabilidad económica de Venezuela. Mucho me temo que los actuales niveles de reservas no nos proporcionan mucho margen de maniobra...

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp