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lunes, marzo 16, 2009

¿Restablecer el crédito para recuperar la economía?

La reunión de los ministros de finanzas del G-20 atrajo la mayor parte de la atención mediática durante el fin de semana. Uno de los aspectos que recalcaron varios de ellos, fue la necesidad de que los bancos volvieran a otorgar créditos para recuperar la economía mundial. Claro, es muy lógico, si los créditos vuelven a aparecer la gente podrá comprar nuevamente carros, casas, etc, etc... también los estadounidenses podrían volver a su situación anterior, en la que gastaban más de lo que ingresaba, gracias a la facilidad de acceso a créditos (sarcasmo incluído). En lo personal esa reactivación del crédito no se dará en el corto plazo, y les nombro sólo dos razones de tantas que deben haber. Uno, la economía mundial está viviendo un proceso de desapalancamiento, un proceso de sinceración en la que cada uno de los individuos aprenderá a vivir según sus ingresos, tendrá un estilo de vida que realmente puede permitirse. Dos, en un ambiente de desapalancamiento, en el que los activos están bajando de precios, los individuos que sí tienen la capacidad de endeudarse sanamente, postergarán su decisión de solicitar créditos hasta que dichos activos bajen considerablemente de precio, ¿por qué comprar ahora, si mañana estará más barato?. Así que les digo que no entiendo mucho las aseveraciones de ministros y jefes de bancos centrales.

Otro punto que les quería comentar era sobre el reciente anuncio de Citigroup, Bank of America y J.P: Morgan sobre sus ganancias en los primeros meses del año. El anuncio per se no me sorprende, y sería el colmo que no obtuviesen ganancias, ya que tienen acceso ilimitado a fondos proporcionados por la FED a tasas de interés increíblemente bajas; lo que me sorprende es la receptividad positiva de los distintos medios de comunicación. Tan sólo un analista entrevistado en Bloomberg tuvo un poco de realismo en su comentario, al decir que habría que analizar el impacto de esas ganancias en el balance general de estos bancos. Mi interrogante yace en saber si el desempeño positivo de estos meses (y los próximos) será suficiente para sacar del estado de insovencia del sistema bancario en U.S....

El reciente rally en los mercados no deja de ser aliviante y saludable, pero hay que tener mucho cuidado en bajar la guardia y pensar que ya hemos pasado lo peor...

4 comentarios:

freddyff07 dijo...

Acerca del rally alcista de los mercados, Nouriel Roubini advirtió que podría ser un ejemplo mas de los que se conoce como "dead cat bounce", frase que se usa para explicar recuperaciones repentinas, ya que hasta un gato muerto rebota cuando se cae de una altura considerable. Veremos que pasa...

Lasfinanzas dijo...

Si tuviese que evaluar a Henkel en su cualidad de Trader le colocaría "Excelente"...
Tiene una mente suspicaz y eso es clave para la actividad.
Felicitaciones!

Lasfinanzas dijo...

Si ahora me piden que evalúe a Nouriel Roubini diría:
1) como economista: Excelente-superlativo!
2) como Trader: raspado. Back to school
Me captan ? ¿Si, no?

Henkel Garcia dijo...

Gracias por su comentario profesor...
Sí, creo que las mentalidades de analista de economía y de trader son distintas... En lo particular me siento más cómodo al mezclar ambas. El análisis de la economía (para detectar tendencias a largo plazo) y mi lado trader me lleva a concentrarme en buscar el momentum o tendencia que el mercado, el wisdom of the crowd , nos ofrece...