Wall Street hoy...

Hoy es o fue un día importante en WS. Entre la data suministada está la caída en los durable goods, y el "inesperado" aumento de las ventas de nuevas viviendas o New Home Sales, todo esto enmarcado por la ansiedad derivada de la cercanía del índice Dow Jones a sus máximos históricos. Sigo firme en mi visión del desaceleramiento de la economía de USA el cual no ha sido reflejado en los mercados, pero que inevitablemente se verá y al parecer de una manera violenta. Llevo cerca de 5 años siguiendo con regularidad los movimientos en los mercados y me atrevería a decir que los compradores de hoy lo están haciendo cerca de los máximos, lo que disminuye las probabilidades de sacar algo de ganancia en inversiones u otras formas especulativas.
Lo que personalmente espero es un declive pronunciado en los diferentes índices en las próximas semanas debido a la notoriedad e irrefutabilidad de los números económicos...

Perspectivas petroleras para Venezuela

Es oportuno analizar los escenarios que tiene Venezuela para los próximos años en el área petrolera. Para todos es bien sabido la gran bonanza que ha tenido el país gracias a los ingresos petroleros, pero como ningún es sostenible ni duradero es de esperarse un paulatino descenso de los precios petroleros, la única incógnita es hasta qué precios bajarán??. Como se puede apreciar en la gráfica el descenso de los precios ha sido importante y para mi opinión se debe a la posible recesión en USA, poco a poco florecen nuevas informaciones corroborando la tesis por lo que no debe sorprendernos precios más bajos.
El efecto que puede tener en Venezuela puede ser nefasto no sólo por la disminución inevitable de los ingresos, sino por el poco margen de maniobra que tenemos y que es agravado por estos tres aspectos:
1) El gobierno se acostumbró a tener un gasto público elevado. El que no todos los sectores fueron beneficiados por la bonanza de petrodólares es otro aspecto a discutir, pero indudablemente el gasto aumentó vertiginosamente en los últimos 4 años, y con ella la liquidez y las presiones inflacionarias. El gobierno ante un descenso de los ingresos petrodólares actuará de dos formas principalmente:
a) Aumentar la carga impositiva, sea por IVA o por impuestos más dañinos como el débito bancario.
b) Aumentando la deuda pública.
Es muy probable que caigan en la tentación de imprimir dinero inorgánico lo que habría que contar con escenarios inflacionarios para el próximo año.
2) La capacidad de producción petrolera es muy limitada, por lo que el gobierno no podrá aumentar la producción en un corto o mediano plazo para tratar de compensar precio con volumen.
3) Venezuela ha vendido varias refinerías, y se ha dedicado o concentrado en las ventas de crudo, perdiendo así la rentabilidad que da los productos elaborados muy necesarios en momentos en que el precio de la materia prima de dichos productos está en franco descenso.
En resumen, creo que vienen momentos duros para nuestro país y mi recomendación es aumentar los niveles de ahorro, tener como mínimo de seis meses a un año en instrumentos financieros de cierta liquidez, protegidos de devaluaciones y de la inflación.

Nasdaq y Dow Jones en alza...

Para el día de hoy es bastante probable que ambos índices terminen con ganancias apreciables y la principal razón fueron los comentarios de Richard Fisher presidente del Dallas Federal Reserve. Lo que me llamó la atención entre sus variados comentarios fue uno que decía más o menos ésto: "... mientras el sector viviendas y el automotor eran puntos débiles el resto de la economía lo estaba haciendo extremadamente bien". ¿Será que después de minuciosos análisis el tipo concluyó que la desaceleración de estos dos sectores no tienen ni van a tener influencia en los demás?, personalmente yo lo dudo y comaparto la opinión del profesor Nouriel Roubini con respecto a la vinculante relación entre el sector inmobiliario y la economía nacional estadounidense. Hoy veremos un alza engañosa y este punto es corroborado por los mínimos que tienen los índices de volatilidad, Cboe Market Volatility Index. Amanecerá y veremos....

¿Recesión en Estados Unidos?

Desde hace unos meses algunos académicos, como el profesor Nouriel Roubini, han venido advirtiendo sobre una posible recesión en la economía de los Estados Unidos, y en estas últimas semanas los diferentes datos económicos parecen estar confirmando dicha advertencia.
El origen de esta posible recesión podría estar en la explosión de la burbuja inmobiliaria que empezó a formarse hace 10 años aproximadamente, en este período el precio promedio de la vivienda en los Estados Unidos se ha duplicado, pero según los últimos datos provenientes de entes del gobierno y de las empresas constructoras el sector parece estar congelándose. La importancia del sector inmobiliario para la economía estadounidense radica en que éste fue el principal motor para la recuperación económica después del 2001, colaborando hasta con el 30 % del crecimiento del empleo en el período 2001-2006, lo que queda en evidencia la susceptibilidad de la economía ante el probable desplome de la industria de la construcción. La situación parece complicarse a nivel financiero ya que muchos compradores de vivienda están endeudados a precios altos, y el desplome de los precios implicaría un disminución trágica de su patrimonio por lo que se espera un aumento significativo en los índices de morosidad.
La Reserva Federal, encargada de la política monetaria, no tiene mucho margen de maniobra ya que se encuentra batallando contra la inflación. Si llegara a bajar las tasas de referencia con el objetivo de colocar dinero barato en la calle y evitar la desaceleración en la economía, estaría a su vez despertando las tensiones inflacionarias; o si por el contrario las llegara a subir colocaría más en riesgo al país de caer en la temida recesión. En estos momentos la situación tiene sesgos que llevan a un inevitable destino.
¿Qué significaría esta situación para el resto del mundo? La importancia de la economía estadounidense en el orbe es innegable, y la desaceleración de ésta afectaría a casi todo el planeta, incluida China debido a la gran cantidad que este país exporta para los Estados Unidos. La otra gran repercusión sería en los precios petroleros ya que al desacelerarse la economía mundial bajaría la demanda de energía y en consecuencia los precios del petróleo se verían afectados.
Por ahora los economistas que apoyan esta tesis han sido blanco de ataques acusándolos de pesimistas, profetas del desastre; situación que ha ocurrido con otros economistas que se atrevieron a mostrar los hechos de un inminente pero indeseado futuro.