Blog de Economia y Finanzas

Interesantísimas láminas de Brad DeLong

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Sat, 12 Dec 2009 16:20:00 +0000

Si quieren saber más de él acá tienen el link de Wikipedia

Inflación en Venezuela (Noviembre 2009). Parte II

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Fri, 11 Dec 2009 13:09:00 +0000

El drama de la subida de precios nos afecta a todos, nadie escapa; sin embargo hay cosas que suben más que otras y este hecho inevitablemente nos obliga a cambiar nuestros hábitos de consumo. Al revisar las tasas anualizadas para el mes de noviembre de 2009 ,se puede observar que los grupos de mayor inflación son Bebidas Alcohólicas y Tabaco (41,3%), Equipamiento del Hogar (33,4%), Transporte (33,5%) y el grupo Bienes y Servicios Diversos (46,1%) en especial el sub-grupo de cuidado personal (52,7%). Así que cada vez que tomas "caña", compras algún electrodoméstico para la casa o simplemente te compras el champú o la afeitadora del mes, es perfectamente "normal" que tu bolsillo se vea golpeado por esta triste y constante realidad que vivimos los venezolanos.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Inflación en Venezuela (Noviembre 2009)

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Thu, 10 Dec 2009 20:03:00 +0000

El índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) aumentó nuevamente un 1,9% durante el mes de Noviembre y se ubicó en 161 puntos. La tasa inflación anualizada se encuentra en 26,2% y la de grupo alimentos y bebidas no alcohólicas se encuentra en 22,9%.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

100.000 Páginas Vistas!!!!!

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Thu, 10 Dec 2009 01:56:00 +0000

Estoy super contento de llegar a este hito en la corta vida del blog. Una vez más quiero compartir esta alegría con todos ustedes, los antiguos y nuevos lectores, a mis amigos, a aquellas personas que me han animado a seguir adelante. Este logro es de todos nosotros!!!!

Tasas de Interés e Inflación en Venezuela

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Wed, 09 Dec 2009 15:28:00 +0000

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

En un país agobiado por distintos problemas pareciera difícil encontrar oportunidades financieras. De la interacción tasas de interés- inflación podemos visualizar una que lamentablemente es de acceso limitado. Como he repetido en ocasiones, Venezuela se ha caracterizado por tener tasas pasivas reales negativas, es decir, que crónicamente la inflación ha sido mayor que lo que obtenemos por las tasas de ahorro o certificados de depósito. Sin embargo, desde comienzos de 2008 ha aparecido un evento que resulta muy atractivo y tiene que ver que las tasas activas reales también son negativas, sí, la inflación es mayor que lo que nos cobran los bancos por los créditos.

La estrategia financiera cuando el evento anterior ocurre es acudir al crédito para adquirir activos, cualquier clase de activos. Esto es porque la cantidad que van a cancelar por el préstamo va a ser inferior al valor final del activo que están adquiriendo. Claro, esta estrategia funciona sí y solo sí, estas tasas activas se mantienen por debajo de la inflación en el desarrollo de la operación, pero todo hace pensar que el gobierno, buscando la reactivación de la economía del país, forzará que esta realidad se mantenga por lo menos a lo largo del próximo año, el cual, por cierto, es electoral.

La advertencia a realizar es que los montos a cancelear por cuotas de préstamos deben ir en estrecha relación con nuestros ingresos, y conviene que el total a cancelar por las diferentes cuotas de créditos no excedan el 40% de nuestros ingresos ordinarios, así la recomendación puede resumirse en "endeudense, pero con prudencia"

Lecciones de la crisis financiera de EEUU

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Sun, 06 Dec 2009 01:32:00 +0000

No puedo ocultar mi preocupación sobre el desenvolvimiento de los diferentes problemas en algunas instituciones financieras, y la cosa parece ir en escalada en vez de contenerse. Lo más triste es que paradójicamente, y a diferencia de lo acontecido en EEUU, es que la mayor parte de nustro sistema financiero se encuentra en buenas condiciones.

La que más me preocupa

El debilitamiento creciente de la confianza de los depositantes es un fenómeno que se esparce de manera viral, de forma exponencial, algo que pareciera ser resultado de nuestro instinto de supervivencia, característica social ampliamente estudiada en la rama conductual de la economía y las finanzas. Para explicarme mejor, imagínense que están en la cola para entrar al Estadio Universitario y ven un grupo importante de personas corriendo en dirección contraria hacia donde te diriges ¿qué haces?. La mayoría de las personas empieza a correr y después se molestarán en preguntar, poco importa si el verdadero motivo valga la pena la carrera que peguemos. Hoy nos encontramos en una situación similar, muchos de nosotros no estamos preguntando si debemos correr o no. El gran peligro de todo lo que está ocurriendo es que muchas de las instituciones sanas podrían verse afectadas, por lo que la situación amerita la actuación coordinada del gobierno y los directivos de las principales instituciones financieras del país.

Por otro lado, uno de los sectores amenazados por el presidente Chavez, las casas de bolsa, podrían sumarse a la lista de las víctimas de esta desafortunada cadena de hechos, ya que la figura de mutuos fue muy mal utilizada, bajo la vista descuidada de la Comisión Nacional de Valores, la cual debió regular y supervisar este mecanismo. Un grupo de casas de bolsa que utilizó esta figura muy probablemente se encuentra insolvente después de las nerviosas corridas sufridas la semana pasada. Ojalá me equivoque, pero no me extrañaría que caigan en un proceso similar al de los bancos intervenidos y liquidados.

¿Qué hacer?

Estamos en presencia de un fenómeno que se extiende, que se retroalimenta y se puede percibir el miedo y la angustia en muchas de las personas en la calle. Las medidas tienen que dirigirse en restaurar la confianza y en limitar el riesgo sistémico actual. Acá algunas de las medidas que propongo.

Coincido con el llamado que algunos dirigentes de oposición realizan sobre el aumento de los fondos garantizados por FOGADE. Los BsF 10.000,00 actuales parecen insuficientes y pueden funcionar como un dañino incentivo a mover fondos a bancos más grandes (liquidando a las instituciones pequeñas) y/o refugiarse en otra moneda, afectando tanto a grande como a pequeños. Debemos recordar que una de las medidas que tomó EEUU fue aumentar esos fondos asegurados o garantizados de $100.000 a $250.000.
Una revisión cuidadosa de las declaraciones realizadas tanto por personas del gobierno como de los directivos de la instituciones financieras privadas. De ambos lados esta iniciativa se ha seguido, pero ha habido una o dos frases del mismo Presidente de la República que no fueron generadoras de confianza, hasta se podría decir que iban en dirección contraria.
El Banco Central de Venezuela debe funcionar como prestamista de último recurso, y debe realizar medidas convencionales y no convencionales para atacar la presente situación. No serán medidas que perdurarán en el tiempo, serán medidas extraordinarias con el objetivo de superar la actual coyuntura. El riesgo de contraparte está en aumento en estos momentos y el BCV debe ser la tabla de salvación
En línea con el punto anterior, el Banco Central y la Comisión Nacional de Valores deberán trabajar conjuntamente para atacar el problema de los mutuos, y limitar el daño que puedan tener estos en casas de bolsa y sociedades de corretaje. Además, la Comisión debe fijar posición respecto a estos vehículos financieros. En mi opinión deben ser regulados y supervisados atentamente.
Es importante que haya castigo para las personas que actuaron inapropiadamente en la dirección de las instituciones financieras en problemas. Estoy de acuerdo con la posición del gobierno de no socializar las pérdidas de estas instituciones. Esas pérdidas deben ser asumidas por los accionistas de esas empresas y no por los venezolanos.

Repito que mi opinión es que la actual situación financiera no puede catalogarse como crisis en este momento, y está muy lejos de ser lo que pasó en EEUU recientemente o lo que sufrimos en el año 1994. Sin embargo, creo conveniente la toma de medidas adicionales para seguir sobrellevando los acontecimientos. Considero que es mucho más sano equivocarse por un exceso de medidas que por una falta de ellas.

Termina la Primera Semana del Juego de Inversión

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Sat, 05 Dec 2009 00:11:00 +0000

Antes que nada les quiero agradecer a todos los participantes y felicitarlos porque la mayoría se ha esforzado en realizar operaciones y muchos han desarrollado estrategias interesantes. Los animo nuevamente a que inviten a sus amigos para hacer el juego más divertido y enriquecedor.

Durante el fin de semana escribiré sobre el desarrollo de estrategias que estén alineadas con sus objetivos. Que descansen y disfruten durante este fin de semana.

Operaciones Interbancarias (Noviembre de 2009)

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Fri, 04 Dec 2009 19:28:00 +0000

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp

Elaboración Propia

Liquidez Monetaria - Reservas Internacionales en Venezuela (27 de Noviembre de 2009)

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Thu, 03 Dec 2009 21:46:00 +0000

Esta semana la intervención y la liquidación de bancos ha atraído la atención de todos nosotros, además de la creciente presión en el mercado permuta. Aprovecho para compartir con ustedes mi visión acerca del sistema financiero. La ola de rumores no se corresponde con la salud de la mayoría de los bancos, así que llamo a la calma ya que hacerle caso a los rumores y caer en pánico sí perjudica a todo el sistema. El mercado permuta también se ha agitado por esa misma ola de rumores y nerviosismo, por lo que tomará algo de tiempo para que las cosas se calmen. No está demás aconsejarles a las autoridades a que llamen a la calma y que realicen acciones que devuelva algo de confianza a los depositantes e inversionistas.

Soy de preocuparme más por males estructurales, que no son urgentes pero que requieren atención, como lo que estamos comenzando a ver en el comportamiento de la liquidez monetaria y las reservas internacionales. La primera aumentando y las segundas estancadas, probablemente por el estancamiento de los precios del petróleo. Para el 27 de Noviembre la liquidez alcanzó 232.349 millones de BsF y las reservas internacionales registraron 33.363 millones de US$, esta relación deja al dólar implícito en 6,96 BsF/$. Les dejo las gráficas:

Nueva normativa de CADIVI (Via IFE)

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Thu, 03 Dec 2009 02:26:00 +0000

En el blog de los panas del Instituto de Finanzas y Empresas aparece una excelente descripción de la nueva Normativa de CADIVI. La comparto con ustedes:

Nueva normativa de CADIVI

Publicado 01 Diciembre 2009 por Carolina Lozano

CADIVI emitió una nueva normativa que entrará en vigencia a partir del 1 de enero de 2010 a través de la Gaceta Oficial del 30 de noviembre del presente año en la providencia número 099 de la Comisión de Adquisición de Divisas para otorgamiento de divisas para viajeros que usen tarjeta de crédito o efectivo en el exterior.

Entre los cambios más resaltantes se encuentran los montos asignados de acuerdo al destino y la duración del viaje:

- Para Europa, Asia, África y Oceanía: Si el viaje dura menos de siete días se le asignará $2000. Si son más de ocho días el monto ascenderá a $3000.

- Para México, EEUU, Canadá, Belice, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, argentina, Brasil, Chile, Paraguay, Perú, Uruguay, Guyana, Suriname y los países del alba: Antigua, Barbuda, Bolivia, Cuba, Ecuador, Honduras, San Vicente y Las Granadinas, Nicaragua: Si el viaje dura entre uno y tres días el monto asignado será de $ 1000, si es de cuatro a siete días $ 2000 y de ocho días en adelante $ 2500.

- Panamá y otras islas del Caribe: si el viaje dura entre uno y tres días el monto asignado será de $ 500, de cuatro a siete días $700 y de ocho días en adelante & 1000.

- Colombia: si el viaje dura entre uno y tres días el monto asignado será de $ 300, de cuatro a siete días $500 y de ocho días en adelante & 700.

Es importante hacer la salvedad de que la asignación anual es de $ 3.000, lo que permitiría visitar varias veces los destinos que tengan una asignación de dólares menor, como por ejemplo, Colombia o Panamá, ya que la asignación de los dólares es por viaje, teniendo como un máximo $ 3.000, de manera que se tendrá la posibilidad de usar la tarjeta de crédito en dos o tres oportunidades.

Otro cambio en cuanto a la consignación del cupo de viajeros es que se podrá escoger el operador cambiario antes del viaje y cambiarlo hasta un máximo de 3 veces.

También se estableció que el usuario deberá realizar una declaración jurada dentro de los 45 días continuos siguientes al regreso del viaje, notificando al organismo que efectivamente realizaron el viaje al destino indicado y por los días previstos a través de la página de CADIVI. De no realizarse dicha declaración, no se podrán realizar nuevas solicitudes.

La solicitud para el cupo de dólares de consumo con tarjetas de crédito en viajes al exterior, deberá realizarse en un plazo máximo de 30 días hábiles bancarios y mínimo 5 antes del viaje.

En cuanto al efectivo que se puede retirar de los cajeros automáticos en el exterior, se estipuló que los usuarios podrán disponer mensualmente de hasta el 10% del monto máximo anual autorizado, que será deducible del monto autorizado por la solicitud.

Los requisitos necesarios para realizar la solicitud del cupo se mantienen igual: copia del pasaje aéreo, marítimo o terrestre, fotocopia de la cédula de identidad, y fotocopia del pasaporte vigente.

Asimismo se estableció que el monto de divisas en efectivo se mantendrá igual, $ 500 o € 400 anual. Con la excepción de que para las personas que viajen a Colombia, Panamá o las islas del Caribe se aprobarán 300 dólares que serán deducibles del monto anual de 500 dólares. Fuentes financieras señalan que si las personas en el año realizan otro viaje pueden usar los 200 dólares; no obstante, apuntaron que este punto será consultado con Cadivi. El plazo para hacer la solicitud serán de mínimo 5 y máximo 20 días hábiles bancarios de anticipación al viaje.

En cuanto a menores de edad, los operadores estiman que se le asignará el mismo monto que para los demás viajeros. Para tramitar las divisas se deberá entregar: copia de la partida de nacimiento, copia del pasaje, copia del pasaporte, copia de la cédula de los padres y copia de la cédula del niño, si tiene más de nueve años de edad.

En cuanto al cupo de dólares para las compras electrónicas se mantiene en $ 400. Recordando que debe realizarse la solicitud de la activación cada año, debido a que la renovación automática fue eliminada.

Termina el primer día del juego!!!!

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Wed, 02 Dec 2009 21:36:00 +0000

De verdad estoy contento con la receptividad inicial que ha tenido el juego. 18 personas inscritas para el primer día me parece genial, pero se que podemos ser muchos más, así que si no te has inscrito lo puedes hacer y si ya estás en el juego puedes invitar a otros amigos o amigas para enriquecer más esta experiencia. Acá tienen el link del post que describe cómo es el juego.

En este primer día DP terminó primero en la tabla de posiciones, a pesar de que los principales índices presentaron poca variación o cerraron a la baja. Lo que me llamó la atención es que DP fijó una larga en el dólar de EEUU a través de un ETF (UUP). Buen trabajo!!!

La ventaja de trabajar para el gobierno

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Wed, 02 Dec 2009 15:04:00 +0000

Según la data que ofrece el Índice de Remuneraciones del BCV le ha ido mucho mejor a los trabajadores de la nómina del gobierno que a los privados, por lo menos en lo que a salario se refiere. Los primeros han visto como su salario real se ha mantendido estable en los últimos 12 años, mientras los segundos han visto decrecer el mismo en un 21%. Lo más contradictorio es que si comparamos el crecimiento en el PIB de cada uno de los sectores desde el tercer trimestre de 1997 hasta el tercer trimestre de 2009, notaremos que el público creció cerca de 23% y el privado hizo lo propio en 31%. En esta oportunidad les dejo el análisis a ustedes...

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Y comienza el 1er Juego de Inversión Bursátil

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Wed, 02 Dec 2009 13:11:00 +0000

Hoy a las 10:00 AM comienza oficialmente el 1er juego organizado por el blog. Les recuerdo a todos los que no se han inscrito que van a poder hacerlo así ya el juego haya comenzado. La idea principal es que todos vayan acostumbrándose al cómo se realizan las operaciones, cómo escoger los vehículos de inversión, es decir, comenzar la curva de aprendizaje de una manera segura y didáctica. Es un proceso, así que tienen que tener un poco de paciencia...

Algunos tips:

Recuerden que el juego tarda 20 minutos en ejecutar las órdenes. Asi que no se desesperen si no ven actualizado su portafolio al instante.
Existen varios tipos de órdenes. Les sugieron que comiencen con órdenes de mercado (market order) la cual se ejecuta al precio que este en el momento que la coloquen. Más adelante explicaré en el blog cómo utilizar las órdenes límites y las "stops".
Estudien bien las empresas en las que quieren invertir y traten de diversificar. En lo personal prefiero ETFs, con los cuales se logra diversificación con la compra de un solo tipo de título.
Pregunten... Con gusto les resolveré sus inquietudes

Espero les vaya bien a todos y recuerden que éste es el primero de otros muchos juegos que vendrán en los próximos meses.

Primer Juego de Inversión Bursátil del Blog de Economía y Finanzas

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Mon, 30 Nov 2009 19:03:00 +0000

Esta idea surgió mientras compartía con los participantes del Curso de Finanzas para Profesionales no Financieros del CIAP. Durante el curso les organicé un juego parecido a éste y después pensé en extenderlo a todos los lectores y seguidores del blog y también para otras personas que quieran participar.

Soy partidario de la idea que cualquier persona con las herramientas y el conocimiento necesario es capaz de armar un portafolio que conlleve una relación riesgo-rendimiento satisfactoria y este juego busca reforzar este pensamiento, así como estimular a todos los participantes a que se sumerjan en el mundo bursátil de una manera segura y prudente. En el juego el dinero es virtual, pero las empresas, las acciones y los precios de las acciones son reales (aunque con un retraso de 20 minutos), es decir, los participantes estarán envueltos en situaciones reales, pero con dinero imaginario. A lo largo del juego estaré respondiendo las inquietudes de los participantes tanto por el blog, como la página de Facebook del mismo, por correo electrónico y también por Twitter.

Pasos a seguir:

Debes registrarte en la página de Virtual Stock Exchange
El ID del juego es "JuegoBEF", por lo que tienes que buscarlo y después unirte a él.
Hechos estos pasos, cuentas con $100.000 (virtuales) para invertir en los títulos que quieras.
La competencia va del 2 de diciembre de 2009 hasta el 15 de enero de 2010. Es posible inscribirse durante todo el período.

La experiencia será interesante y está dirigida a inversionistas no experimentados , con la particularidad de que contarán con mi ayuda para superar los inconvenientes que se les presenten. Éste es la primera versión y mi intención es realizar otros tantos que probablemente contarán con premios monetarios. Así que aprovechen y "entrénense" con este juego.

Un vistazo (deprimente) a la Actividad Petrolera en Venezuela

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Mon, 30 Nov 2009 14:04:00 +0000

Ya algunos economistas y analistas se han referido al tema, y no puedo dejar de referirme a él debido a la importancia que tiene dentro de nuestra economía. Hay varios hechos que contrastan con algunas afirmaciones provenientes de personas del actual gobierno, el más resaltante tiene que ver con que el PIB real de la actividad petrolera se ha contraído un 20,5% en los últimos doce años ( el PIB de actividad petrolera en el trimestre III de 1997 era de 2.025.195 BsF base 1997 y para el trimestre III de 2009 fue de 1.610.160 BsF base 1997). Sí, parece contraintuitivo que el sector se contraiga en tal bonanza económica y acá cabe referir un punto mencionado por José Guerra y el que por casualidad fue una de las conclusiones de mi trabajo de grado, ahora Venezuela no depende sólo del petróleo sino de su precio. Nuestro crecimiento económico fue soportado por el gasto público y el consumo privado proveniente de la gran cantidad de petrodólares que entraron por el alza del precio del crudo y no por un incremento en nuestra producción, y por supuesto, no nos extraña que la caída de los precios nos haya metido en el foso económico en el que nos encontramos actualmente.

Por otro lado, y al ser el petróleo nuestro producto estrella para la exportación, no extraña que el componente Exportaciones en las cifras del PIB esté altamente correlacionado con la variable Actividad Petrolera (el índice de correlación de estas dos variables es 0,83 tomando la data desde 1998) hecho que se puede apreciar claramente en la gráfica.

Nuestra realidad está ahí expresada en números y mostrada en gráficas, nuestro país tiene una actividad petrolera, en términos reales, más deprimida que hace 11 años y nuestras exportaciones son menores a los niveles que mostraron en 1998.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

El Consumo Privado eleva su cuota dentro del PIB de Venezuela

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Fri, 27 Nov 2009 15:05:00 +0000

Ayer el mismo Jesús Farías, en su intervención en el Foro de la Revista Poder, hacía mención sobre las contradicciones que encontramos en la economía venezolana rumbo al socialismo. A mi entender una de la que más destaca es el rol que ha jugado el consumo privado en el crecimiento de PIB de la última década. Éste pasó de ser un 50% del PIB en el primer trimestre de 1998 a un 73,2% en el tercer trimestre de 2009, por lo que no queda dudas del empuje que ha sido el consumo del venezolano para el crecimiento económico de los últimos 11 años. Cabe preguntarnos ¿Cuán sustentable es un crecimiento impulsado principalmente por el consumo privado y el gasto público, y en el que escasean las inversiones? Seguro el tiempo se encargará de respondermos de manera agria.

Les dejo la gráfica y la mega-tabla de Oferta y Demanda Global

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Foro de la Revista "Poder y Negocios"

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Mon, 23 Nov 2009 16:18:00 +0000

El día jueves 26 de Noviembre se realizará en los espacios del Edificio FACES, Sala de traducciones simultáneas (piso 7) de la UCV, el Foro de la Revista Poder y Negocios. El evento está dividido en tres partes:

La Economía de Mañana: Manuel Felipe Sierra y Andrés Rojas entrevistarán a Luis Vivente León y a Asdrúbal Oliveros
La Economía de Hoy: Vctor Salmerón y Hugo Prieto entrevistan a José Guerra y a Jesús Farías
Las Mujeres y el Poder: Cenovia Casas entrevista a Beatriz de Majo y a Milagros Socorro

Sobra decirles lo interesante que estará esta jornada. Personalmente recomiendo a todos aquellos que puedan, que pasen por nuestra querida UCV y asistan a esta provechosa actividad. La cita es a las 9:00 A.M.

Estancado el Salario Real del Venezolano

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Thu, 19 Nov 2009 18:44:00 +0000

Ya me he referido a este tema en otros artículos, pero una excelente reseña del El Universal realizada por Suhelis Tejero Puntes y titulada "Poder de Compra de los Hogares cae a nivel de hace cinco años" me animó a llevar de manera gráfica esta triste realidad del trabajador venezolano.

El Banco Central de Venezuela emite un índice que le hace seguimiento a los salarios del venezolano, lo que hice fue ajustar ese Índice de Remuneraciones por el IPC del Área Metropolitana para así observar como ha sido el comportamiento del salario real del venezolano. El resultado es elocuente.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

No deja de sorprenderme el hecho de lo prolongado de su estancamiento. En el año 2.001 comenzó a descender, tocó fondo en el 2.003 y a partir de ese momento no ha podido "sacar su cabeza fuera del agua". Este comportamiento es paradójico ya que el boom de precios de petróleo no pudo manfestarse de manera real en el salario promedio del trabajador venezolano. No cabe duda que necesitamos medidas efectivas que ayuden a elevar esta variable, hecho que indudablemente se verá traducido en una mejora en la calidad de vida del venezolano.

Caída de PIB es -4,5%, pero es en realidad -6,1% ajustado per cápita

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Wed, 18 Nov 2009 15:06:00 +0000

Ya la cifra por sí sola resulta impactante, pero al tomar en cuenta el crecimiento de la población resulta aún peor. Les dejo la gráfica y la tabla correspondiente:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

PIB de Venezuela. Tercer Trimestre de 2009. Parte II

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Wed, 18 Nov 2009 14:10:00 +0000

La cifras de PIB de Venezuela para el tercer trimestre de 2009 no pueden pasar como un saludo a la bandera, deben dejarnos lecciones a todos los venezolanos. Parece claro que las políticas económicas del gobierno no están teniendo el resultado que esperan nuestros dirigentes, y menos aún el que deseamos nosotros, los ciudadanos de a pie. Es increíble que en un país en el que entraron tantos miles de millones de dólares, sí, miles de millones de dólares, no fuimos capaces de aplicar medidas contracíclicas que nos ayudaran a palear la crisis económica mundial.

¿Tiene responsables esta debacle económica? ¿Alguien saldrá al frente y asumir que las políticas económicas no fueron acertadas? No quiero sonar iluso, pero en realidad espero que sí. Hay dos sectores en los que me voy a enfocar y son el sector manufactura y el sector comercio, los cuales sumados representan más de un cuarto del PIB de Venezuela. El sector manufactura decreció 9,2% este trimestre, después de haber retrocedido un 8,3% el trimestre anterior, dos números que preocupan. Este precisamente será el sector más difícil de reactivar ya que las políticas de acoso y acorralamiento del actual gobierno han decantado en una obvia desconfianza sobre el futuro de la actividad en el país, y a esto se suma la carencia de inversiones que debieron ejecutarse para elevar la capacidad productiva del sector. Estos dos aspectos no se logran de la noche a la mañana y nustros dirigentes deberían percatarse de ello para redireccionar las futuras políticas en pro de la reactivación. El sector comercio, por su parte, tiene una caída más pronunciada, -11,5% este trimestre vs 6,8% el trimestre anterior, sin embargo es mucho más fácil de recuperar ya que es probable que una política de expansión del gasto público genere una reacción positiva en el sector. Lo negativo es que su peso en el PIB es inferior al de manufactura, 10,2% vs 15,4%; así que una eventual recuperación del comercio no tendría un impacto tan determinante.

Debemos entender que el sector público no es suficiente para generar un crecimiento económico sustentable, es la participación de todos los actores de la economía lo que puede garantizar tan ambicioso y loable objetivo. La mayor parte del sector privado, que hoy es visto como enemigo, está conformado por emprendedores que aman lo que hacen, que aman a su país y que con la condiciones adecuadas serían capaces de crear riqueza, puestos de empleo y en consecuencia bienestar para toda la nación. Ojalá reflexionemos y que estas inquitudes se queden en la opinión pública por bastante tiempo.

Los dejo con las gráficas de variaciones anualizadas de PIB de algunas de las actividades que conforman el PIB total:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

PIB de Venezuela. Tercer Trimestre de 2009. Parte I

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Tue, 17 Nov 2009 21:37:00 +0000

La caída del PIB de Venezuela durante el tercer trimestre de 2009 sorprendió a muchos analistas. La contracción para el trimestre fue de un pésimo 4,5%, en una economía en la que el sector público dejó de aportar crecimiento, 0% para este trimestre, y el sector privado profundizó aún más su caida, -5,8% de decrecimiento anualizado para el tercer período del año.

El sector Manufactura que es uno de los de mayor peso en el PIB de Venezuela, decreció en 9,2%, mientras que otro sector importante como es Comercio y Servicios de Reparación tuvo un desempeño aún peor, contrayéndose en un 11,5%. Lo único positivo que podemos rescatar es el crecimiento en Construcción, el cual se ubicó en 4,3%.

Todo parece indicar que el submarino vuelve a sumergirse y resulta difícil pronosticar por cuanto tiempo se mantendrá en las profundidades.

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Roubini, Echeverry, Velasquez, Grisanti y García Banchs

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Tue, 17 Nov 2009 14:50:00 +0000

Ayer se realizó el X Foro de Perspectivas Económicas de Econoinvest. El plato fuerte era la presentación del profesor de NYU, Nouriel Roubini, uno de los pocos economistas que pudo anticipar la presente crisis mundial; sin embargo también destacaron la presentación de Juan Carlos Echeverry, docente de la Universidad de Los Andes y frecuente colaborador de CNN, y el conversatorio con los economistas Efraín Velasquez, Angel García Banchs y el director de Ecoanalítica Alejandro Grisanti.

La entrevista con Roubini fue fantástica y en ella una vez más Dr Doom o Dr Realistic como el mismo se llama, dejó en claro que lo peor de la crisis económica mundial había pasado y que es posible ver la luz al final del tunel, sin embargo, afirmó que la recuperación será muy modesta en los países desarrollados. Para él los mercados financieros incorporaron en sus precios una recuperación más optimista que la real, por lo que recomendó a los inversionistas ser cautelosos, ya que las puertas de escape pueden colapsarse en el momento de salir de determinado tipo de inversiones. Sobre los precios del petróleo, la variable que más nos interesa a los venezolanos, espera que para el próximo año se encuentren a niveles inferiores a los actuales, y los ve más cerca de los sesentas que de los ochentas dólares por barril. De Venezuela destacó que el petróleo hace que nuestra economía sea "perezosa" y recomendó políticas monetarias y fiscales serias con una expansión más restringida, para así combatir la inflación. Por último, Roubini se mostró optimista con el futuro desempeño de las economías de países emergentes, y su preferencia se inclina hacia India en el largo plazo, ya que es el país con mayor potencial de crecimiento y que además cuenta con una apropiada institucionalidad en su sistema político.

La presentación en vivo de Juan Carlos Echeverry estuvo concentrada en países emergentes. Destacó el hecho de que en los últimos años los países emergentes han crecido a una tasa superior a los desarrollados, y que a pesar de no haberse "desacoplado" en la actual recesión, la recaída fue menor que en los países desarrollados. Aseveró que la recuperación futura no podrá depender de los EEUU, ya que la familia estadounidense está limpiando su balance general, desapalancándose, pagando sus deudas en vez de consumir. Cree que la "marea brasilera va a levantar a todos los barcos de la región", dando su voto de fe al liderazgo que jugará Brasil en la recuperación económica de la región.

La parte final del foro fue un conversatorio con Efraín Velasquez, presidente del Consejo de Economía Nacional, Angel García Banchs, profesor del Cendes y Alejandro Grisanti, director de Barclays Capital. En él ofrecieron sus perspectivas acerca de la economía venezolana para el 2.010. Velasquez, al igual que los otros dos panelistas, opina que la reforma a la Ley del BCV abre las puertas para que dicho ente financie el gasto público lo que desembocaría en una inflación importante en el futuro; espera crecimiento económico de 0% para el 2.010, y destacó un hecho importantísimo y consiste en que los altos precios del petróleo están teniendo menor incidencia en curar nuestros males economicos. García Banchs, por su parte, coincide en muchos puntos con Velasquez y espera que para el 2.010 el dólar paralelo esté 300% superior a la tasa oficial actual, es decir, que el dólar "alternativo" se ubicará alrededor de los 8,00 BsF/US$. Grisanti fue el de la posición más polémica, bajo su punto de vista confía en Merentes en su labor de mantener al paralelo bajo control, además anticipa un ambiente de tasas reales negativas por lo que aconseja hacer cobertura tanto de moneda como de otros activos, en otras palabras, estaremos en un ambiente propicio para endeudarse para comprar cosas.

Este es el segundo foro en el que asisto en donde la cobertura vía twitter fue excelente. @coropo @angelalayon @antociano @oscarmarcano @josemanuelr @ecoanalitica @bevavera @econoinvest y este servidor @henkelgarcia, tratamos de hacerlos sentir como si fuesen asistentes al foro, espero que algo positivo haya quedado de la experiencia.

Liquidez Monetaria - Reservas Internacionales en Venezuela (30 de Octubre de 2009)

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Mon, 09 Nov 2009 15:21:00 +0000

En el cierre de mes de octubre no hubo mayores cambios en la liquidez monetaria ni en los niveles de reservas internacionales. La liquidez monetaria se ubicó en 220.635 Millones de BsF y las reserva internacionales alcanzaron los 33.416 millones de US$. La relación liquidez-reservas nos da un dólar implícito de 6,60 BsF/US$, superior a los niveles actuales del dólar permuta.

Dos hechos para resaltar. Uno, si una persona que ganase salario mínimo (BsF 967) decidiera comprar un mes de sueldo en adquirir dólares en el mercado permuta le alcanzaría para comprar cerca de US$170-180. Dos, mientras más tiempo el dólar permuta permanezca por debajo del dólar implícito (liquidez-reservas), mejor será la oportunidad de compra del dólar estadounidense en dicho mercado.

Las gráficas de rigor:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp

Curso " Finanzas para Profesionales no Financieros"

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Mon, 09 Nov 2009 02:45:00 +0000

Un estimado profesor, Cesar Tinoco, me solicitó que le realizara una suplencia en el Curso "Finanzas para Profesionales no Financieros" los días 20, 21, 27 y 28 de noviembre de 2009, el cual es organizado por el Centro Internacional de Actualización Profesional de la UCAB.

Honrado de tener otra opotunidad de interactuar con personas interesadas en aprender un poco más sobre finanzas. Les dejo el link en caso de algunos de ustedes o alguna persona cercana esté interesada en participar.

Inflación en Venezuela (Octubre 2009). Parte II

noreply@blogger.com (Henkel Garcia) — Fri, 06 Nov 2009 19:31:00 +0000

Para que tengan con qué entretenerse el fin de semana... Festival de gráficas de la Inflación en Venezuela:

Fuente: http://www.bcv.org.ve/c2/indicadores.asp
Elaboración Propia

Espero sus comentarios...